1、價(jià)值投資是所謂“投資”的唯一一條路，不存在什么捷徑、什么竅門。如果你想走輕松的路，我保證，它比艱難的路更長更痛苦(2019.7.30)

2、長期來看，價(jià)值投資者賺到錢不是運(yùn)氣(2010.4.3)

(相關(guān)資料圖)

3、我從一開始就是價(jià)值投資者。我買股票時(shí)，總是假設(shè)如果我有足夠多的錢，我是否會(huì)把整個(gè)公司買下來(2010.3.27)

4、不要一年做20個(gè)決策，肯定會(huì)出錯(cuò)，那不是價(jià)值投資。一輩子做20個(gè)投資決策就夠了(2018.9.30)

5、價(jià)值投資者追求的是價(jià)值，與其是否熱門無關(guān)。所有真正好公司都有熱門的那一天，最關(guān)鍵是平常心去看一家公司到底價(jià)值何在，不要理市場的冷熱(2012.4.10)

6、投資的最基本定義就是：買股票就是買公司，和上不上市無關(guān)。如果你有足夠的錢你就想在這個(gè)價(jià)錢買下整個(gè)公司，然后把它下市。但只有很少錢的話，就只能買一小部分了(2010.4.26)

7、投資的一般規(guī)律是：出手越多，賺得越少，或賠得越多。(2010.4.23)

8、以前有記者問，為什么當(dāng)年我那么有勇氣買網(wǎng)易，我說10塊錢的東西有人1塊錢哭著喊著要賣給你，你要勇氣干什么？這句話放在這里也適用：10塊錢的東西有人非要1塊錢賣給你，你為什么會(huì)覺得難呢？為什么？不過，當(dāng)你不知道你要買的東西到底是什么的時(shí)候，那可確實(shí)有點(diǎn)難了，這種時(shí)候你就會(huì)東張西望地看別人的反應(yīng)。話說回來，價(jià)值投資確實(shí)有點(diǎn)難，不然滿大街都是巴菲特豈不是有點(diǎn)亂？長期來講，真正的價(jià)值投資確實(shí)有點(diǎn)難，是很難虧錢的難(2011.5.8)

9、這個(gè)企業(yè)所謂的“價(jià)值”其實(shí)就是它折現(xiàn)的這個(gè)價(jià)值，就是你把整個(gè)企業(yè)它的這個(gè)整個(gè)生命算下來他們總共能夠值多少錢，你把它折現(xiàn)到今天，考慮到利息、復(fù)利。如果你現(xiàn)在買的價(jià)格是低過它的價(jià)值的，你就可以買。這個(gè)其實(shí)挺簡單的，但是，你要去找到它的價(jià)值是一件非常困難的事情，所以，簡單的東西不等于容易(2007.12.3)

10、我主要講投資是什么（什么是對的事情），很少講怎么投資（如何把事情做對）。巴菲特的“致股東的信”應(yīng)該兩者都有了。在“如何把事情做對”上，也許有很多書可以看，但最重要的是能夠看懂企業(yè)，看懂商業(yè)模式(2019.4.10)

11、一般而言，基金很難搞價(jià)值投資，因?yàn)橐荒辏ㄉ踔烈患径龋┮豢己说臋C(jī)制是很難不做短線的。(2010.6.21)

12、不能理解公司行為的人，最好不要碰股票。股市上大多數(shù)人最后都虧錢是有道理的，原因大概就是他們無法理解“擁有公司”到底是什么意思。這種理解好像是非常難教會(huì)的。知道自己屬于哪一類人比很多東西都重要。當(dāng)你還需要問“怎么理解公司是什么”的時(shí)候，最好別碰投資(2011.5.24)

13、價(jià)值投資就是長期投資（從長期來看一個(gè)企業(yè)），但長期投資不一定是價(jià)值投資（死抱一只股票）。價(jià)值投資的長期持有，是在買對股票的前提下，才成立(2010.12.2)

14、價(jià)值投資的風(fēng)險(xiǎn)不該比開車出門大，投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)比去賭場小。最危險(xiǎn)的可能是一知半解的這種：比如，號稱自己是價(jià)值投資者，也知道價(jià)值投資要拿長線的道理（知其然，不知其所以然），結(jié)果買錯(cuò)股票又堅(jiān)持長線持有的那種(2011.3.1)

15、價(jià)值投資并不是盲目的買進(jìn)并長期持有。如果是好公司，才值得在好價(jià)格時(shí)買進(jìn)并長期持有。當(dāng)然，好價(jià)格并不一定是抄底的價(jià)格（如果是當(dāng)然好），好價(jià)格指的是10年后回頭看：哇塞，那真是好價(jià)格(2010.4.29)

16、看不懂10年的人其實(shí)也看不懂1年的。看懂10年遠(yuǎn)容易過看懂短期的(2019.7.22)

- - - -

大道：其實(shí)愿意化繁為簡的人很少，大家往往覺得那樣顯得沒水平，就像買$貴州茅臺(tái)(SH600519)$一樣，沒啥意思2019.8.14

大道：記得庫克還說：我們最重要的是聚焦在做最好的產(chǎn)品上，利潤會(huì)隨之而來的。我相信蘋果會(huì)一如既往地聚焦在做最好的產(chǎn)品上，其他的早晚會(huì)隨之而來的。

大道：好的商業(yè)模式（終極表現(xiàn)是長期凈利潤(即企業(yè)的稅后利潤)高）這樣的公司一般都有獨(dú)特的護(hù)城河。好的企業(yè)文化（終極表現(xiàn)是有利潤之上的追求）一般的企業(yè)都做不到這個(gè)，這樣就可以輕松快速的淘汰95%的企業(yè)。避免了會(huì)掉坑的地方不就離成功不遠(yuǎn)了么？往往剩下的就是$蘋果(AAPL)$，$騰訊控股(00700)$這些公司。

關(guān)鍵詞：