巴菲特：我們只對價格和價值感興趣
2023-04-08 23:27:21 來源：雪球網 小 中
股東問：
你經常將伯克希爾的表現與標普500指數進行比較，這非常有用，也非常有趣，但我還沒有看伯克希爾收盤價與標普500之間的相關系數。
了解這兩個變量之間的相關程度將非常有幫助，如果你有的話，能告訴我們是什么嗎？如果你沒有，請你考慮一下以后計算一下相關系數好嗎？
(資料圖片僅供參考)
巴菲特：
這是可以計算的，但我不認為它會有什么意義，它是一個歷史相關系數，我不愿意讓人們沉迷其中。
我不知道你會在伯克希爾和標普指數之間相關系數上發現什么。
你可能會發現很多相關性，如果你去研究，你甚至會發現它與可口可樂股價之間相關性，以及與一些類似的股票的相關關系。
但我不認為這些信息，對未來特別有用，我們不反對你們去計算，任何人都可以做一下計算，但它對指導我們投資沒有任何作用，如果我們不認為它有用，我們就不會把它作為可能有用的信息提供給股東。
而我們確實認為，計算標普的年度回報率是有一定意義，因為它是人們投資的另一種選擇，這不代表我們需要買標普指數。
這樣的比較方便你知道，我們貢獻了什么？我們的管理增加了什么價值？
我們認為，我們有責任去和標普指數對比，即使我們不愿意。
但對我們這樣一個納稅實體來說，與標普500指數的非稅前結果相比，這是一個艱難的比較。
但我們不關心任何類似相關系數的東西，成交量、價格走勢、相對強弱等相關的事情對我們沒有任何意義，記得當我十幾歲的時候，我經常研究這些東西，我一直在根據它們進行計算，并在上面記錄圖表，甚至寫了一兩篇文章，但它對我的投資沒有起任何作用。
我們只對價格和價值感興趣，這也是我們一直關注的東西，任何一種市場行為對我們而言都沒有任何意義。
我不知道伯克希爾今天的價格價格，這真的沒有什么區別。
真正重要的是10年后的情況，從現在開始的10年里，伯克希爾會在哪里，這是所有關注的焦點。
芒格：
和沃倫打交道這么多年，令我感到愉快的是，他從來沒有談論過相關系數。
節選自1998年伯克希爾股東大會下午場第32個問題，大唐煉金師翻譯于2023年4月8日。
#巴菲特# #伯克希爾股東大會# #投資#
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