昨天盤后騰訊發(fā)布了2022 Q4財報及全年年報。如果你手里直接持有騰訊，或者通過中概互聯(lián)等間接持有騰訊，梅姨都建議你看一看這些數(shù)據(jù)~

看完騰訊的年報，梅姨不禁想，現(xiàn)在的騰訊到底是價值股，還是成長股呢？

(資料圖片)

一、江湖地位是否穩(wěn)固？

我們說騰訊之所以是騰訊，就是因為它掌握著無人可以企及的流量入口——微信，其他所有業(yè)務(wù)可以說都是在這個流量入口上所做的變現(xiàn)，這是騰訊的生態(tài)基本盤。

所以，我們先來看看這個基本盤是否穩(wěn)固呢？

2022年Q4微信月活躍用戶數(shù)仍然高達13.13億，同比還增長了3.55%；QQ月活躍用戶數(shù)有5.72億，一改上半年的負(fù)增長趨勢，這次也是實現(xiàn)了3.62%的正增長。

值得一提的是，財報里說，在非聊天場景中，朋友圈使用時長大致穩(wěn)定，而小程序和視頻號使用時長均超朋友圈，分別同期增長2倍和3倍。

從微信月活這個數(shù)據(jù)來看，在基數(shù)龐大的情況下，還能實現(xiàn)一定的增長，已經(jīng)挺不錯了。流量王者的江湖地位還是不可撼動的。

二、整體賺錢能力如何？

我們說騰訊前3季度的財務(wù)數(shù)據(jù)都是已知的，也就是說當(dāng)前股價已經(jīng)充分反映了前3季度的數(shù)據(jù)。而且，去年這種封封放放的狀態(tài)全年數(shù)據(jù)大家多多少少心里都有數(shù)，我們重點還是應(yīng)該看看第4季度的變化，這才能體現(xiàn)騰訊的正常發(fā)展軌跡和速度。當(dāng)然更好還是看看23年1季度的變化，這到時候我們再說。

梅姨曾經(jīng)在《一個賺錢的指標(biāo)~》中講過如何看一家企業(yè)的賺錢能力，接下來我們來看看騰訊的賺錢能力如何？

騰訊的營收Q4為1449.5億，平均每個月就有四百多億將近五百億的收入進賬，說它是現(xiàn)金奶牛也不過分吧。

營收同比增得不多，增長0.5%，環(huán)比增長3.6%。雖然都增得不多，但是騰訊已經(jīng)連續(xù)4個季度營收同比增速為負(fù)了，這次轉(zhuǎn)正也是一個正面信號。

毛利率仍然能維持40%以上的水平，達到42.6%；凈利率20.5%，同比還增加了近20%，環(huán)比下降近8%。

100元營收進賬，凈賺20元，也還是挺優(yōu)秀的。

從近10年營收數(shù)據(jù)來看，騰訊的營收也是逐年下降的。2017年之前基本都維持在30%多甚至40多的增速，高峰時2017年甚至達到了56%的增速。但近幾年基本都是在20%多的增速，疫情這3年更是逐年降低，今年同比增速甚至為負(fù)了。

優(yōu)秀都是比較出來的，梅姨查了下2022年年報幾家互聯(lián)網(wǎng)公司的毛利率和凈利率：

不過值得一提的是，拼多多毛利和凈利也挺優(yōu)秀呀，看來要多關(guān)注一下。

三、賺錢業(yè)務(wù)怎么樣？

雖然整體還是很賺錢的，但你別是通過不務(wù)正業(yè)賺到的，所以我們還要看看它的的“正業(yè)”發(fā)展的怎么樣呢？

可以看到，騰訊的營收構(gòu)成主要就是增值服務(wù)、金融科技及企業(yè)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告。尤其增值服務(wù)占比51.86%，占了妥妥滴半壁江山。

你還記得梅姨在《平均月薪8萬的騰訊，還值得持有嗎？》中說過，所謂的增值服務(wù)其實主要就是游戲業(yè)務(wù)。

而游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，雖然本土市場下降4%，但國際市場卻有了意外之喜反增3%。加上重磅的游戲版號已經(jīng)陸續(xù)獲批了，打壓政策也基本結(jié)束了，游戲業(yè)務(wù)也該逐漸復(fù)蘇了。

另外占比近32%的金融科技及企業(yè)服務(wù)，同比也增加了3%；占比近15%的網(wǎng)絡(luò)廣告，雖然同比下降7%，但去年的情況，網(wǎng)絡(luò)投放減少是預(yù)料之中，相信今年會有較大的改善。

梅姨寫完看了眼騰訊股價，已經(jīng)大漲5%+，果然市場反應(yīng)還是迅猛啊

#騰訊Q4經(jīng)調(diào)整凈利297億同比增近兩成##ETF星推官##星計劃創(chuàng)作者#$騰訊控股(00700)$$拼多多(PDD)$$京東(JD)$

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