為什么會出現(xiàn)虧損？因?yàn)槊拦蛇@一波的反彈超出了我的預(yù)期。之前文章中提到，美股的反彈可能止步于一條壓力線，但是很明顯，現(xiàn)在這條壓力線被突破了：

背后的原因?qū)嶋H上是因?yàn)槿鹗啃刨J被瑞士央行注入流動性、資金支持，可以繼續(xù)喘一口氣，然后美聯(lián)儲為了預(yù)防硅谷銀行事件再次發(fā)生，也提前向市場注入了流動性，所以流動性的提升，自然就會推升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)股市的估值。尤其是以納斯達(dá)克和半導(dǎo)體為首的成長股，這個上漲是完全合理的。（圖片來源：@小方看美股 歡迎關(guān)注他）

【資料圖】

這里隱含著一個小知識點(diǎn)，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表增加，這就說明美聯(lián)儲在放水，這叫擴(kuò)表。而美聯(lián)儲之前加息配合的是縮表——縮減資產(chǎn)負(fù)債表來壓制通脹，降低流動性。所以這個也是體現(xiàn)美聯(lián)儲放出流動性的一個事件。美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表你可以理解成美國國債，它擴(kuò)展資產(chǎn)負(fù)債表就相當(dāng)于買入更多的美國國債，然后把買入美國國債用的錢釋放到市場中。縮表相反，美聯(lián)儲賣出美國國債，把美元放到自己手中，這就叫加息縮表，這里拓展一個小知識。

但是我們從長期來看，美股看空的理由依然是非常充分的。

目前我的倉位實(shí)盤是在20%，組合是在30%，還有很多的現(xiàn)金，可以越跌越買，戰(zhàn)斗到底。這種分批建倉的思想在投資當(dāng)中是很重要的。

我們接下去說邏輯。

（1）美聯(lián)儲這樣去對市場注入流動性，無異于是對通脹火上澆油，首先二月的核心CPI和超級核心CPI已經(jīng)超出了市場預(yù)期，再向市場注入流動性，那就意味著通脹會更加的不可控。即便短期內(nèi)美股企穩(wěn)了，但是企穩(wěn)之后，長期來看，還是要回到加息縮表抗通脹，到時(shí)還是會因?yàn)榱鲃有栽俅问站o而跌下去。

（2）美聯(lián)儲加息產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)衰退效果是滯后的。

因此最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退還沒有到來。更何況美聯(lián)儲和歐洲央行的加息并沒有結(jié)束，歐洲央行在前幾天剛剛加息完50個基點(diǎn)，所以加息不止步，這個衰退只會越來越嚴(yán)重，直到美聯(lián)儲向市場注入流動性依然不能挽救為止。這個時(shí)候才是我會轉(zhuǎn)向多頭的時(shí)候，但現(xiàn)在這個時(shí)候遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到來。

（3）即便用最樂觀的角度來看，硅谷銀行就是整個美國經(jīng)濟(jì)的至暗時(shí)刻，那么最近的上漲是由于美聯(lián)儲注入流動性導(dǎo)致的，但這流動性會在通脹上火上澆油，所以這部分流動性，美聯(lián)儲終究是要在硅谷銀行等銀行企穩(wěn)之后回收的。這個回收的過程我就能夠至少是扭虧為平了。

但如果加息的滯后效果慢慢的體現(xiàn)，那我就不只是扭虧為盈了，所以我對這筆交易的信心是非常充分的。更何況我還有很多現(xiàn)金可以補(bǔ)倉。

（4）最重要的，納斯達(dá)克100指數(shù)估值依然處于無法忍受的高估：

綜上所述，繼續(xù)持有美股空單。

如果你只有A股賬戶，目前來說最重要的還是要做好防守，防止美國再出現(xiàn)更大的黑天鵝，那么想要賺錢可以選擇避險(xiǎn)資產(chǎn)。不過最近一段時(shí)間美元、美債、黃金這三個避險(xiǎn)資產(chǎn)漲幅已經(jīng)比較大了，并且市場也逐漸的從過度悲觀轉(zhuǎn)向過度樂觀，這個時(shí)候避險(xiǎn)資產(chǎn)可能不一定會受到青睞，所以畜牧養(yǎng)殖這種和美國宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)非常小，然后又是必需消費(fèi)品的這樣一個板塊，同時(shí)又作為一個低估、超跌的板塊，它的避險(xiǎn)的效果還是不錯的，這應(yīng)該是最近一個賺錢的機(jī)會。

$納斯達(dá)克綜合指數(shù)(.IXIC)$$中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)ETF-KraneShares(KWEB)$$第一共和銀行(FRC)$

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