百年銀行的根本：兩年前面臨硅谷銀行一樣的“賺錢機會”，摩根大通選擇了“NO”:環球新資訊
2023-03-17 21:20:07 來源：雪球網 小 中
成立40年的銀行和百年銀行的區別在于什么？最大的不同可能是對“風險”的重視程度。
摩根大通和硅谷銀行的高管，在兩年前的選擇，或許決定了兩家銀行如今的命運。
(資料圖片僅供參考)
2021年，美國政府大放水塑造了科技行業的大牛市，硅谷銀行的存款在這一年增長了86%。
但要怎么處理賬上的一千多億美元，變成了一個大問題：是承擔利率風險、購買收益率約為1.5%的長期政府債券，還是讓錢躺在利率只有0.1%的美聯儲準備金賬戶上？
也許是和創投圈走得太近，讓硅谷銀行也學會了激進大膽的作風，它選擇了承擔利率風險，賭更高的收益，隨后迎來了史無前例的加息——后面的故事我們都聽說了。
幾乎同時，一模一樣的問題擺在摩根大通董事長兼首席執行官Jamie Dimon面前。
摩根大通在2021年初的短短四個月里獲得1000億美元存款流入，但考慮到美國貨幣政策大放水不可能持續，加息可能即將到來，Jamie Dimon選擇把錢放著不動。
結果，美聯儲加息讓摩根大通坐享利息收益，2022年四季度，摩根大通經調整后利息凈收益同比大增48%至202億美元，創下單季新高。相比之下，硅谷銀行的債券投資則產生了超過150億美元的未實現虧損，直接葬送了這家有40年歷史的銀行。
銀行家不能是冒險家硅谷銀行的首席執行官Greg Becker是一位典型的冒險家。
2015年，Becker在美國參議院銀行委員會表示，像硅谷銀行這樣的“小銀行”應該得到更寬松的監管。他表示，硅谷銀行憑借良好的信貸質量渡過了金融危機，從2007年到2011年，其提供的貸款總額增加了近70%。
他認為：
“因為硅谷銀行的商業模式和風險狀況不會帶來系統性風險，強加嚴格監管的效益很小，而且會給我們帶來巨大的負擔。
2022年，科技股遭遇重挫，加密貨幣公司接連倒閉，IPO市場枯竭，科技股為主的納斯達克指數下跌33%，創下2008年金融危機以來的最大跌幅。
但硅谷銀行仍然在押注利率將會下降。公司財報顯示，去年全年，硅谷銀行有140億美元的證券利率對沖到期或終止。截至2022年底，其龐大的債券投資組合幾乎沒有利率對沖。
去年年中，硅谷銀行的高管們甚至還在演講中表示，他們正在努力“管理美聯儲降息的風險”。
誰在管理風險？怎么管理風險？作為一家資產約2100億美元的大銀行，硅谷銀行在去年大部分時候甚至沒有首席風險官。上任首席風險官在去年4月份辭職后，直到今年1月才有人繼任。
今天的動蕩和亂局，在高管一兩年前做決策時就已經注定。銀行家不能是冒險家，優秀的銀行家最重要的責任，就是深刻理解收益背后，暗藏的陷阱。
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