大家好啊，今天這篇文章是掃地僧司馬懿寫的第508篇文章。如果您要和我互動，文末留言。

01

【資料圖】

股神逃頂，不是一般的牛

92歲的巴菲特牛不牛？在司馬看來不僅牛，而且牛逼class。眾所周知，巴菲特鐘愛銀行股。但是2022年卻大量減持銀行股，很多傳統價值投資者，都認為巴菲特老了。賣掉了下金蛋的金母雞。

但是現在看來巴菲特卻精準逃頂，司馬和大家一起回顧一下巴菲特的神操作吧。

當地時間3月13日，《華爾街日報》援引2月份提交給監管機構的一份文件稱，伯克希爾在2022年第四季度大幅減持美國合眾銀行（U.S. Bancorp）7112萬股，環比減持幅度高達91.42％，目前持股數量僅剩667萬股，占組合權重僅為0.1%。據悉，巴菲特持倉美國合眾銀行已經超過16年，該銀行也曾一度躋身伯克希爾組合前十大重倉股行列。

不僅如此，在該季度，伯克希爾減持紐約梅隆銀行3714萬股，環比減持幅度近60%，去年末持倉數量降至2507萬股。

而在此之前，巴菲特還清倉了美國四大銀行之一的富國銀行。2022年第一季度的13F持倉報告顯示，伯克希爾當時徹底清倉了富國銀行，結束了對其長達30多年的投資。

截至2022年年末，伯克希爾的前十大重倉股中僅剩美國銀行，其他銀行股都逐漸退出重倉名單。截至去年年底，伯克希爾持有美國銀行10.1億股，期末持倉市值335億美元，占總倉位比例12%，位列第二大重倉股。

司馬點評:雖然巴菲特目前還持有不少美國銀行的股票。美東時間3月13日（周一），美國銀行收跌5.81%，紐約梅隆銀行和美國合眾銀行分別下挫6.3%和10.04%。按照巴菲特截至2022年年末的持倉情況來計算，周一上述三家銀行的大跌，直接讓巴菲特浮虧18.84億美元（約合130億元人民幣）。但是這些股權對于巴菲特來講簡直毛毛雨了。

02

美國三家銀行倒閉不簡單

硅谷銀行的倒閉，美國政府緊急出手了，準備兜底。但是這個事情并沒有完，繼硅谷銀行宣布破產后，美國簽名銀行被關閉。簽名銀行是繼華盛頓互惠銀行和硅谷銀行后，美國倒閉的第三大銀行。

很多人包括大部分金融機構以為這個事情到此結束了，就像2007年那個冬天一樣！但是真正的噩夢從2008年才真正開始。顯然這一次美國銀行的接連倒閉只是巨大的債務泡沫被刺破的開始，據美國媒體報道：還有十家可能步其后塵。

這一次硅谷銀行的倒閉會不會有可能是美國債務泡沫被刺穿所面臨大危機的先兆。如果這一次危機得不到妥善的處置，還真的有可能。一個非常簡單的道理，一個泡沫被吹得越大，那它破裂的時候波及的人就越廣，吹泡泡的時候有多爽，泡沫破裂的時候就有多慘烈，這個泡沫就是美國的債務泡沫。

美國的巨大債務其實有辦法解決，美元作為世界貨幣，全世界的商品和服務都以美元計價，美國就擁有了世界貨幣的發行權，那他會怎樣讓自己的收益最大化呢？很簡單，就是根據自己的需求來印制美元，并且進行國際收支的調節。當美國欠別的國家很多錢的時候，他不需要努力的去還錢，努力的去生產產品、提供服務來交換，而是只要印鈔就可以了。比如說原來我欠你一萬億美元的債，我就得提供一萬億的商品或者服務或者美元，這個美元需要固定的和黃金掛鉤，那現在呢，欠一萬億美元，我只需要印鈔就好了，最后給你注入一萬億美元，但這個一萬億美元和曾經和黃金掛鉤的一萬億美元差別和購買力可就大的去了。當想要別的國家還錢的時候，我就可以加息，讓美元變得值錢，你要是還不上，那不好意思，你就得把你抵押給我，房子、礦產公司全部給我，這就是所謂的美元潮汐，通過人為的制造潮起潮落來實現全球財富的大轉移，一些缺乏產業鏈地位的小國，基本上只能被動的承擔全球經濟收縮成為默默被犧牲的代價，這也是美國前財政部長所說的，美元是我們的貨幣，但是是你們的問題。

當你可以不用辛苦勞動就能享用全世界商品和服務的時候，美國的債務就會越來越大，其實零八年次貸危機之后，美國應該主動的去刺穿大量的泡沫，以經濟大蕭條的代價換回美國經濟體的健康。但美國選擇繼續吹大泡沫去收割別的國家的資源和資產，只要有別的國家倒下，那自己的泡沫就可以不被刺破，那這一次他選擇的對象是誰？大家好好想一想，誰有那么大的體量能夠匹配美國著巨大的債務泡沫呢？當然我們也不是傻子。相對獨立的金融系統讓美國的收割大刀不是那么好進出，這對于我們來講未嘗不是一件好事。

03

兩三倍市盈率已經是家常便飯

這幾年來，司馬對于銀行股連碰都不碰。很多人都認為中國的銀行股明顯被低估了，最低的只有兩三倍市盈率。但是請別忘了銀行是加了至少5倍杠桿的。要是以前大家對標，美國的銀行認為中國的銀行被低估了可以理解，但是當美國的債務泡沫被刺破的時候，大量銀行股跌到了2~3倍市盈率，這樣對比起來，你還會認為咱們A股的銀行股太便宜了嗎？

投資千萬不要唯PE論唯估值論，宏觀永遠大于行業，行業永遠大于個股。投資要成功，最終還得看增量，最終還得看供求，最終還得看物以稀為貴。

耐得住寂寞，守得住繁華。投資的道路需要用腳去感受，投資的道路需要用心去丈量。需要“司馬懿”的堅忍，更需要“掃地僧”的禪心。此文僅作為本人投資記錄和思考，投資有風險，入市需謹慎。

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