文/楊國英

(相關資料圖)

瘋狂圍剿，遭受反噬。

注：當下美國政府對銀行業的流動性支持，重點是美國聯邦存款保險公司參與、創建新的銀行期限融計劃、以及銀行資產按面值計價進行抵押再融資。

因為，上述美國流動性支持手段，無法從根源上解決當下美國銀行業危機——當下美國銀行業的危機根源是，美聯儲持續的瘋狂加息，美聯儲的瘋狂加息，直接導致美國銀行業所持巨額債券（包括國債）產生大規模的風險敞口。

這里有必要簡單講一下。

有些朋友，可能認為，在美聯儲瘋狂加息之下，美國銀行業所持有的債券（包括國債）收益率不是節節攀升嗎，收益率節節攀升，美國銀行業怎么還會爆發大規模的風險敞口呢？

美國銀行業大規模增持美國債券（包括國債）的主要時間點在2021年，因為，美聯儲2020年和2021年上半年的瘋狂放水，導致美國銀行業的存款規模急速暴增，而存款規模的急速暴增，又必然導致美國銀行業近乎同比例的增持美國中長期債券（包括國債）。

美國銀行業的存款規模在2020年的2021年持續瘋狂暴增，以此次首家爆雷倒閉的硅谷銀行為例，其2019年底的存款規模僅為618億美元，到了2021年底，存款規模竟然猛增到1892億美元。

嚴重的期限錯配，從這時就開始發生了。

2021年，美聯儲還沒有啟動瘋狂加息，美國債券收益率自然也就相當低（特別是銀行業習慣持有中長期債券），之后美聯儲從2022年3月開始連續瘋狂加息，之前所持有國債收益率是鎖定的，之后伴隨著美國國債收益率、并派生其他債券收益率的一路飆升，美國銀行業之前所持有的國債價格（票面價格）自然是一路狂跌，繼而導致現在美國銀行業巨額的債券虧損敞口。

所以，美聯儲的瘋狂加息，是導致現在美國銀行危機的根源所在。

但是，現在在美國銀行業危機爆發之后，且危機未來有可能傳導至美國TOP10大銀行的情況下，美聯儲接下來會不會暫緩加息步伐、甚至提前進入降息周期呢？——這其實是當下拜登政府正遭遇的兩難困境。

我一直在講，拜登政府是絕對的冷戰高手，是美國最近五屆政府領導人是冷戰水平最高的，我這樣講，是客觀事實，也是超越國別情感之外的一種肯定，當然，我們反冷戰反美國圍剿的水平，事實也是相當高的。

但是，拜登政府的冷戰水平再高，現在，在美國中小銀行頻頻爆雷之后，他也必須要正視由冷戰、尤其是對華冷戰，給美國帶來的預期風險等級更高的金融風險。

而之于當下中國穩了（中國穩了，不必再迷茫......），基于外部形勢和內部形勢的穩了，不管拜登政府選擇上述哪一個，中期內對我們都不會產生太大的負面沖擊。

當然，如果選擇后者，對中國金融市場的短期沖擊波可能會存在，但是，這個短期沖擊波是可控的，之于中長期，其實利好中國金融以及人民幣。

最后，再談一談今天的市場。

1，3月13日晚間，全球市值最大加密貨幣比特幣報價突破24000美元關口，最高觸及24500美元，24小時漲幅高達18%，第二大加密貨幣以太坊報價突破1650元，最高觸及1700美元。

上周五，因為硅谷銀行和Sivergate Bank兩家擁有加密企業客戶的銀行關閉，比特幣一度跌破20000美元，隨著周一美聯儲宣布進場救市之后，比特幣很快就恢復至22000美元以上。

但硅谷銀行倒閉危機還在持續發酵，美聯儲為儲戶存款托底未能挽救其他地區銀行的信心，周一美國銀行股再遭屠戮，其中第一共和銀行收跌62%，阿萊恩斯西部銀行早盤暴跌80%，就連歐洲銀行都未能幸免，瑞信銀行一度跌15%，創歷史新低。

銀行股大面積爆雷，使得避險資產需求瞬間飆升，包括主流加密貨幣在內，貴金屬及貴金屬股票價格短時間內都大幅上漲，而且銀行危機也使得美聯儲加息前景出現巨大變數，因而避險需求與美聯儲加息巨變將共同推動貴金屬、比特幣等資產價格大幅波動。

2，3月13日，中國衛通發布股票異動公告，公告目前沒有明確的6G項目。

受到6G概念刺激，中國衛通在發布公告之前的15個交易日內漲幅達到88%，發布公告后，股價仍沒得到抑制，今天又一度沖上漲停。

A股這種蹭概念，瘋狂炒概念的習慣綿延日久，至今不衰。

所謂的概念，很多時候是主力資金為拉抬股價故意放出的消息，誘導散戶跟風買入，有的上市公司在大漲后出來澄清，有的上市公司甚至配合資金故意放出虛假信息來蒙蔽散戶。

我們認為，對此類行為，交易所有必要加強監管，對于涉概念的企業，應該責令他們第一時間出來澄清，而不是等到股價大幅上漲之后再裝模作樣出來公告，而事后查出涉嫌虛假公告的，應該加重處罰。

3，養豬板塊出現異動，新五豐漲停，溫氏股份、牧原股份漲超5%，傲農生物、正邦科技、唐人神等跟漲。,

今日生豬期貨主力合約大漲3.44%，今天養豬概念板塊出現異動可能是因為生豬期貨價格觸底反彈所致。

當前我國養豬賽道越來越擁擠，眾多大型企業深度參與其中，這些企業憑借雄厚的資金實力，打造出工業化、科學化管理的大型養豬廠，不僅大幅降低養豬風險，還帶來產能的大幅提高以及豬周期的拉長。

因此，在當下生豬供需基本平衡的條件下，我們認為，生豬價格短期內不具備持續上漲的動力。

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