天天關注：關于牧原GDR發行及對股價走勢影響的分析
2023-03-13 20:14:52 來源：雪球網 小 中
一、GDR發行基本流程。
瑞士GDR發行及審批流程相對簡單，發行時間一般在3～4個月時間里完成，對照發行發行事項及主要流程，以及時間表，牧原發行GDR流程步驟如下：
1、發布公告，籌劃GDR。召開董事會、監事會，審議發行GDR相關議案。
(資料圖片僅供參考)
2022年12月12日，發布公告已完成相關議案。
2、召開股東大會，審議GDR相關議案。
2022年12月29日召開臨時股東大會，通過GDR方案。
3、獲得證監會受理時間。
2023年1月31日發布公告，獲得證監會受理。
4、取得證監會批復時間。
根據發行提示，中國證監會將根據項目對發行人提出反饋意見，這點和國內定增項目一樣。截止目前，未收到證監會相關需反饋的公告。
5、取得瑞交所監管局招股說明書辦公室的批準。
3月11日取得瑞交所監管局附條件批準。但還未獲得招股說明書辦公室的最終確認。
6、目前境外發行存托憑證在向證監會提供發行申請的同時也同步向瑞交所提供相關申請。
境外上市備案新規草案實施后，證監會核準部分的流程將變為證監會備案。這將大大縮短批復時間。
根據已發行的公司跟蹤分析。
取得證監會批復時間和取得瑞交所監管局招股說明書辦公室批準時間基本間隔時間不會超過3個工作日。
因此，牧原GDR取得招股說明書批準大概率在4月落地，同時4月完成GDR在瑞交所上市。
二、發行GDR對二級市場股價走勢的影響分析。
網頁鏈接
基本情況：
發行價格是20個交易日收盤均價的90%，
兩項硬性規定其中一個就是120日內不得轉換為境內A股股票。
由此看出，轉股價格的確定取決于20日均線價格。
從目前的走勢趨勢看，股價運行在20日線49元下方，且20日均線向下。
二級市場的價格走勢取決于資金的博弈。
基于價格成本最優的交易原則，我們拋開GDR本身套利交易和匯率套利交易不談，如果參與發行的機構方是為了獲得低價股權，那么從買賣角度看都希望獲得最低轉股價。至于博弈的結果我認為圍繞20日均線的概率很大。
而對于不參與GDR發行的機構類客戶，也缺乏主動拉升的動力，畢竟在當前存量資金博弈的市場，賺取市場波動性差價和板塊輪動性差價是主要目標。
好在牧原這類龍頭標的，流動性并不缺乏。$牧原股份(SZ002714)$
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