就業報告強勁，美聯儲加息又要來？有色被牽連，銅要做空了？-每日速遞
2023-04-11 16:59:01 來源：同花順 小 中
一、熱點消息解析
1.1國家統計局：國內生產和市場需求持續改善3月石油、有色金屬相關行業價格下行。
【資料圖】
3月份，受國內經濟加快恢復及國際市場部分大宗商品價格走勢影響，全國PPI環比持平；受上年同期對比基數較高影響，同比下降。從環比看，PPI繼續持平。
其中，生產資料價格由上月上漲0.1%轉為持平；生活資料價格由上月下降0.3%轉為持平。
國際輸入性因素帶動國內石油、有色金屬相關行業價格下行。
其中石油和天然氣開采業價格下降0.9%，石油煤炭及其他燃料加工業價格下降0.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.3%。
1.2美國就業報告強勁，加息預期再強化，有色或將再承壓。
在上周強勁的就業報告出爐后，市場預期發生了轉變。
上周五晚間美聯儲公布3月份非農就業數據顯示，美國3月非農就業人數增加23.6萬人創2020年12月以來最小增幅，但3月失業率3.5%，預期3.60%，前值3.60%，為今年1月以來新低。
非農就業人數增加+失業率低于預期，強化了美聯儲繼續加息的預期，增強美元支撐。
昨日CME觀察現實美聯儲5月加息25基點至5.00%-5.25%區間的概率為69.2%，同時，與美聯儲會期掛鉤的互換合約定價表明，美聯儲在5月3日將政策利率區間上調至5%-5.25%的可能性超過80%。
市場對5月持續加息的押注愈加堅定，引發有色市場一度承壓。
二、產業鏈分析
供應穩中有增：加工費升至82.5美元/干噸，進入四月后，冶煉活動頻率較前期有所減弱，但主因是上周主要港口銅精礦入港量大幅增加。總體來看，供應持穩。
銅消費表現仍然強勁：電解銅與再生銅制桿開工周度環比雖有走弱，但同比遠高于上年同期，3月份銅板帶開工增長，廠家生產積極性高，4月仍維持樂觀預期。
總體來看，上期所庫存持續去庫，但社會庫存去庫不暢，back結構下，現貨商可能更愿意從交易所拿貨，消費尚可。
三、投資建議
核心邏輯：昨日銅價承壓。非農強化加息預期，周內銅價偏弱震蕩；中期海外經濟面臨實質性衰退風險，銅價偏空。
策略建議：擇機少量布局空單。建議關注消費兌現超預期、聯儲5月加息計劃等風險。
【信達期貨研究所】
期市有風險，入市需謹慎。本文內容均來源于公開可獲得的資料，觀點僅供參考。
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