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今日，隨著主板注冊(cè)制首批10只新股的上市，A股全面進(jìn)入注冊(cè)制時(shí)代。在這一資本市場(chǎng)重大的里程碑事件之后，A股生態(tài)將開(kāi)啟哪些變化？這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)意味著什么？

萬(wàn)家頤德擬任基金經(jīng)理章恒表示，漸進(jìn)式的制度推進(jìn)方式下，注冊(cè)制對(duì)市場(chǎng)的短期影響會(huì)在適度的范圍。中長(zhǎng)期來(lái)看，這次制度創(chuàng)新將有助于市場(chǎng)加速優(yōu)勝劣汰，定價(jià)進(jìn)一步合理，價(jià)值投資進(jìn)一步深化。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，不僅短期內(nèi)需要了解股票交易規(guī)則的變化，長(zhǎng)期更需要順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)的變化，從更長(zhǎng)期的視角來(lái)看待企業(yè)估值，理性投資。

全面注冊(cè)制下，交易機(jī)制的改變也帶來(lái)了很多投資機(jī)會(huì)的變化，比如申購(gòu)規(guī)則的變化或提高中簽率，同時(shí)，新股定價(jià)更加市場(chǎng)化，主板打新不再是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。投資者近期需要盡快了解股票交易規(guī)則的變化，積極適應(yīng)新的交易機(jī)制。

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聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

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