股票投資這個事情與我們的人生一樣，只看書籍是不可能真正懂得的，必須要經歷事情。正所謂“事教人，一教就會”。

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我在股市27年腦海里記憶了大量的投資失敗和成功的案例。每個案例都是讓我記憶終生，為我的股票投資指明正確的方向。

我年輕時自覺投資水平不低，但是投資收益總是大起大落，多年下來也沒有賺到多少錢。閑來無事時總是思考自己的投資收益不穩定的原因，但總是不得其解。直到有一天，我看到諾貝爾經濟學獎獲得者馬科維茨的《投資組合》理論時才恍然大悟。

原來，我以前的問題在于投資股票的倉位過于集中，我大多只買一二只股票。這樣雖然在賺錢時賺得很多，但是虧錢時虧得也會很多。一次投資獲得100%的盈利，但是下一次50%的虧損就能使上次的翻倍收益歸零。這樣會使自己的投資收益長期處于大幅震蕩當中。

并且只買一二只股票極易造成心態上的失衡，對投資者心理壓力過大，很難做好股票。比如，所有資金買入一只股票后不久就大跌了40%，這時任何人都會懷疑自己是否選錯了股。如果堅持不賣，最終可能會跌到50%以上，那么未來自己需要賺100%才能回本。如果現在割肉，又擔心股票以后會暴漲，怕現在割肉在地板上。

即便是對上市公司的基本面非常了解，我們也無法100%確定自己是否選對股票。因為任何人都可能有看走眼的時候，即便投資能力強如巴菲特有時也會選錯股票。黑天鵝事件的不時發生更使持有一二只股票的風險防不勝防。

所以，很多股民重倉持有一二只股票后，心理上就承擔著重大的壓力。股票漲跌對他們心理影響過大，令他們很難拿住股票。經常由于承受不了巨大的下跌壓力，過早地賣出股票，從而與大牛股無數次失之交臂。

比如，你總共有10萬元資金。在茅臺股價40元時全部買入茅臺。6個月后茅臺漲至80元時，你賺了10萬元。你抗住了拋售的沖動，沒有賣出。不久茅臺跌到50元，你的盈利只剩下2萬元。再過一年，茅臺股價又漲到了80元，你很難不拋售。即便你這次又抗住了壓力，堅定持有沒有賣出。可是二年后茅臺跌到了20多元，這時你虧損了40%以上！再過一年多，茅臺又漲了到了80元。持有4年多時間，最后股價終于又回到了剛買入不久時的80元狀態，這時你還能頂住壓力不賣嗎？以我看任何正常人都是很難頂住這種大幅的股價波動帶來的壓力。

一只超級牛股在上漲10倍、100倍的過程中會經歷無數次的股價大幅波動：長時間停牌、業績下降、機構拋售、黑天鵝事件、熊市等等事件都會影響我們的持股信心。正常人很難在這個過程中拿住股票。除非，這只股票的持倉比例不大，在你買入時持有市值不超過你的賬戶總資產的1/3。

下面以東方財富的案例，聊下我當年是怎么應用投資組合操作的：

2015年幫朋友炒股，當時網絡金融正在市場上興起，于是我選中了還沒有怎么上漲的東方財富。當時我運用投資組合進行風險分散，在東方財富這只股票上只投入了30%左右的資金。買入幾天后東方財富的股票就浮虧10%以上，但是這對我影響甚為微小，只導致我總資產浮虧3%-4%。并且我還有70%左右的資金可以動用，當時這部分資金也在盈利當中，這完全覆蓋了東方財富上的浮虧。所以，對我的心態完全沒有影響。

不久，東方財富突然公告要重組，并要停牌很久。這種情況下，如果我在東方財富這只股票上投入的資金超過50%，我的心態將很難保持平靜，因為當時行情正處于高位，一旦復牌后恰逢市場進入熊市，股票必將暴跌，朋友的損失將巨大，我很難面對朋友。

在東方財富停牌期間，論壇上持有東方財富的股民對東財是罵聲一片，特別是那些所有資金都買入東財的人。他們擔心重組時間太長，復牌后已是熊市。由于我在東方財富股票上的投入只在30%左右，所以即便出現這種情況，我的損失也相對可以承受，因此我一直內心平靜。

幾個月后東方財富重組成功開始復牌。復牌后就開始天天大漲，直到投資盈利達到110%以后，我才開始為朋友拋售這只股票。

總結：持有這幾個月之中經歷了股價大跌、長時間停牌、股價天天暴漲，我始終能保持平靜的心態，并做到在頭部附近清空東方財富。其中有一個很重要的原因是我做到了分散投資——倉位不是很重是能堅定持有東方財富獲得暴利的重要原因。

業余投資者與專業投資者的最大區別在哪里？

風控。

專業投資者一般都是學習過現代金融理論，里面有很大一部分講的都是風險控制。比如，著名的投資組合理論和凱利公式都是風險控制的理論典型。草根投資者大多沒有學習過這類的理論，所以在風控意識上大多要遠遜于專業投資者。

當我懂得了通過投資組合進行風險控制以后，我的投資才走上穩步盈利之路。投資組合在投資上的意義極其重大，把投資組合視為投資的核心理論也并不為過。

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