1，中證全A相比其他指數的優勢？

中證全A是描述A股市場整體漲跌眾生相最客觀的指數，而其他指數基本都會帶有自己的風格屬性，比如滬深300偏藍籌白馬大盤，中證500偏中盤，雙創（科創板創業板）偏成長和新興，國證2000偏小盤。

2，中證全A納入規則簡述及個別細節

(相關資料圖)

幾乎全部A股的自由流通市值權重納入，超過1%權重僅4股（貴州茅臺2.81% 寧德時代1.46%，中國平安1.28%，招商銀行1.13%）；剔除st；科創次新1年，其他一個季度的禁入期。

3,06年到22年17年牛熊簡述（以年為記，非以高低點為記）

牛市周期：06-07；09；12-15；19-21 4輪牛市 10年牛市周期 漲幅473%；106%；111%；74%

熊市周期：08；10-11；16-18；22 4輪熊市 7年熊市周期 跌幅64%；31%；38%；20%

4，4輪牛熊估值頂底 （加權數據）

牛市頂07，09,15,21 對應pe頂52，34,29,23 對應pb頂6.9 3.6 3.4 2.0。

熊市底09，11,18,22 對應pe底13.2，12.1，12.6,15 對應pb底1.93 1.86 1.36 1.43

ps：12到15年牛市中前期業績漲幅遠大于指數漲幅，所以14年的pe，pb估值更低10.94 1.41

5，主觀牛熊市推演，分樂觀，中性，悲觀三個角度假設。

樂觀推演：（地產觸底；流動性充足；無風險利率較低；企業整體盈利低點和拐點已現；22年指數兩個低點是完美的技術雙底；pl國加息頂）

23年慢牛起點，復蘇早期（預期）牛，服務業領銜業績增速；24年，25年伴隨全球經濟重新好轉的復蘇中后期牛，制造業領銜業績增速；25,26年伴隨經濟高潮，周期繁榮高點，完成泡沫牛收尾，強周期領銜業績增速。

這是最樂觀推演，持續4年牛市，26年牛市高潮收尾。

中性推演：（地產雖然觸底，但長時間處于底部震蕩狀態；流動性充足，但政策偏穩健向下空間小，甚至偶爾逆周期調節；企業盈利拐點已現，但增長整體乏力，低于過往；外圍衰退持續時間較長持續至24年）

23年和24年處于不溫不火的震蕩狀態，類似于12,13年，出現結構性行情，但指數并無大幅上漲，甚至小跌。25年伴隨估值新低和全球經濟轉暖開始特征較為明顯的牛市特征，26年延續。

這是中性推演，2324震蕩兩年結構性行情，然后開啟2526兩年牛市。

悲觀推演：（地產長時間筑底毫無生機，二手房長期壓制一手；國內制造業潛力變小，新興景氣行業接力不濟，增長不足；外部不穩定，矛盾更多，影響出口貿易；全球整體經濟衰退程度和時間超預期，徹底出清，見底，反轉需較長時間才能迎來下一個周期）

23年在短暫的復蘇和反彈后，股市重新迎來新的大級別震蕩下跌周期，市場通殺，測試前低已是最好狀態，極端狀態下，藍籌大盤比22低點下降5%到10%，成長小盤比22低點下降10%到20%。然后在悲慘過后，在最早24年最晚25年開啟牛市周期。

這是悲觀推演，23年24年繼續震蕩下行，小概率c殺，25年開啟牛市。

以上皆為個人胡思亂想，不喜勿噴，謝謝。

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