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AI板塊持續大漲之后，市場的分歧也越來越大。從最近幾個交易日的成交量可以看出，AI板塊的成交量在持續放大。那么問題來了，人工智能板塊行情還能持續嗎？

這個問題我們分三個步驟來分析：

1、人工智能板塊和歷史上的其他板塊的歷史復盤對比。2、人工智能板塊未來行情的推演。3、自己的投資周期決定操作的策略。

首先，我們來復盤一下人工智能智能板塊與其他類似板塊的市場環境和成交量情況對比。最近十年來，能與人工智能板塊題材強度類似的只有2014年-2015年的互聯網金融板塊和2020年-2021年的新能源車板塊。當然，我自己認為未來人工智能對生活的影響力要大于互聯網金融和新能源車。互聯網金融和新能源車板塊能持續上漲兩年，除了行業在發生重大拐點外，市場正處于向上的階段也是很重要的原因。期間市場如果出現調整，那么這些板塊也會出現調整，甚至調整的幅度會更大。近期市場處于底部震蕩階段，沒有增量資金的情況下，市場處于存量博弈階段。AI板塊的上漲需要不斷從其他板塊抽出資金，流入AI板塊。所以，最近半個月就出現了每天3000-4000家個股下跌，但是AI板塊持續高潮的情況。現在這種情況有多極致呢？僅僅以周五為例，人工智能板塊的成交量2458億，全市場成交量1.1萬億。人工智能板塊成交量幾乎占了全市場成交量的1/4。以前新能源板塊占全市場成交量20%左右的時候，市場就出現了明顯的調整。這是個量化指標，只能做為一個參考。短期投資者的情緒很難判斷，也許下周AI板塊還會繼續瘋狂，甚至加速上漲。但短期，可以確定的是，AI板塊的波動性肯定會急劇加大。我自己厭惡這種波動性，所以這周集中減倉了。

其次，人工智能板塊未來行情推演。先說結論，長期來看，人工智能板塊我認為是超級行情。短期人工智能板塊可能會波動加劇，甚至出現大幅回調，但長期來看，板塊行情仍是值得期待的，甚至是超級行情。核心的邏輯在于，現在人工智能領域的奇點已經到來，chatgpt4.0很可能通過圖靈測試，這是具有里程碑式的意義。證明機器已經具備了普通人的智商，甚至更高。未來可以做很多事情。AI可以作為人類的工作助手，將工作效率大幅提升，加速人類科技和經濟的發展速度。例如在AIGC領域，可以讓AI來文生圖、文生視頻、甚至寫論文等等。AI可以替代人類的一些簡單和乏味的工作，加大人類工作的樂趣。例如，以后AI可以送快遞、做陪伴型和護理型機器人等等。這些都將極大改變我們的生活方式。前景雖然很可觀，但是最近一兩年就能變現嗎？部分行業會變現，但是大部分子行業需要三五年甚至十年才會變現。從題材股的炒作角度來看，一般市場會經歷四個階段。一是題材股的拉估值階段。這個階段往往上漲速度最快。二是行業銷量數據還沒啟動，殺估值泡沫的階段（牛市中，調整幅度會更小）。往往估值快速上行后，如果短期銷量沒超預期，會有一個殺估值的階段。三是行業銷量變現階段。例如移動互聯網時代的手機用戶數、新能源車時代的汽車銷量等等。這些數據再次觸發市場再次上漲。四是業績兌現階段。隨著銷量上行，公司業績也會大幅上漲，但是公司股價已經開始慢慢處于頂部區間了，上行空間不大，但下行空間會比較大。目前AI板塊有可能處在第一階段末期。因為，目前A股炒作的一些標的，例如應用端和硬件端的銷量并沒有出現超預期的放量。

最后，投資者周期決定自己的投資態度。我經常在專欄里談投資周期，這個非常重要！如果你是長期投資者，投資周期3年以上，那么這輪AI超級行情絕對值得你穩坐屁股，獲取可觀的收益。短期的波動，可以忽略。如果你是中期投資者，例如半年-3年的周期，那么短期的波動也是需要關注的。有可能會很大。如果你是短期投資者，投資周期在半年以下，那么短期就是情緒的考量了。每個人都有自己的投資體系，按照投資體系來就行。我自己屬于中短期投資者，會考慮短期的波動性。$昆侖萬維(SZ300418)$$湯姆貓(SZ300459)$$科大訊飛(SZ002230)$@今日話題

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