世界今熱點：【雪球基金調(diào)研團】“周期高手”華泰柏瑞基金經(jīng)理董辰：基于公司質(zhì)量、景氣度和成長空間的性價比策略
2023-03-12 21:32:57 來源：雪球網(wǎng) 小 中
3月7日，參加了華泰柏瑞基金經(jīng)理董辰的線上交流會，董辰分享了他的投資框架，對煤炭、軍工、黃金等行業(yè)的看法，以及對2023年行情的展望。
董辰的投資框架是：基于公司質(zhì)量、景氣度和成長空間的性價比切換策略，他把市場分為兩大板塊，即金融周期板塊和非金融周期板塊。金融周期自上而下看宏觀和行業(yè)機會，非金融周期自下而上挖掘股票，到具體個股層面，從質(zhì)量、景氣度和成長空間三個方面考量。
(資料圖片)
董辰畢業(yè)于畢業(yè)于上海理工大學，獲金融學碩士，2016年加入華泰柏瑞，2020年開始管理華泰柏瑞富利靈活配置基金。這是他第一只管理的基金，開局即是高光時刻。
讓我們來看下華泰柏瑞富利$華泰柏瑞富利混合A(F004475)$近三年的回報情況：（數(shù)據(jù)來自于choice金融終端）
近2年同類排名第7，近三年同類排名第16名。其中，2022年回報7.39%；截至3月10日，2023年回報8.81%，跑贏滬深300指數(shù)6.34%。
華泰柏瑞富利作為一只靈活配置混合基金，超額回報的主要來源在于周期選股。為此，華泰柏瑞為董辰團隊配置了30多人的投研團隊。華泰柏瑞富利實行雙基金經(jīng)理制，董辰負責權益投資部分。
從2022年四季度來看，配置了較多的黃金、地產(chǎn)股票，黃金避險、地產(chǎn)復蘇，周期把握較好。
從換手率來看，董辰風格是比較激進的。這種風格優(yōu)點是快速輪動賺取超額收益，缺點操作不慎，就變成了追漲殺跌。（數(shù)據(jù)來自于天天基金）
2022年4季度，由于業(yè)績突出，華泰柏瑞富利規(guī)模迅速攀升。為避免過大規(guī)模影響收益，目前華泰柏瑞富已經(jīng)暫停申購。
靈活配置混合基金回報，主要來自于兩個方面。一是大類資產(chǎn)配置，即如何根據(jù)市場環(huán)境，配置股債比例。二是權益投資部分的選股能力。
能做好這兩方面，殊為不易。在大多數(shù)情況下，混合基金超額回報來自于權益資產(chǎn)部分。從華泰柏瑞富的資產(chǎn)配置，債券占比很低，2022年4季度僅有5.07%，全五大債券均為國債，作為類現(xiàn)金資產(chǎn)在管理。
從近三年的業(yè)績情況來看，董辰的風格在全市場比較稀缺，交易能力、周期輪動能力都很強。在接下來的日子里，希望再接再厲，為投資者賺取更多豐厚的回報。
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