關于當下五糧液簡單思考
2023-08-26 17:39:12 來源：雪球網 小 中
(資料圖片)
五糧液內在價值是由其未來現金流折現值決定的，無論過去如何優秀，當前的價格已經做出反應了，投資者買入是希望未來獲得更多的回報，這就涉及對未來預期的問題上。
五糧液是一家甚至可以不用投資就可以增長的企業，他們有形資產回報率很高，他是一項偉大的生意。
現在的問題就是大家對于未來的預期，這個預期或許對企業內在價值影響不大，但是對于股價上下波動影響巨大。
第一種情況：大家認為白酒股未來能穩定增長，那么當前五糧液股價往下就是低估區間了。
第二種情況：大家認為白酒也有周期，比如庫存周期，產品價盤問題，畢竟連續高增長7—8年了，那么如果業績放緩或是下滑，那么股價上下幅度就會很大，預期發生變化股價經常跌到懷疑人生的地步，業績高增長可以提前透支你10年估值，這是A股的特色。
總體上，巴哥認為白酒股未來整體利潤增速不會是20%，至于30%連邊都沾不上，任何行業企業都沒有辦法長期以遠遠高于gdp的速度去增長，這是一種悖論，如果非要給出一個數字我認為10—12%會比較靠譜，好情況與壞情況都能想到的情況下，再出一個買入價格就相當于你留出了安全邊際，談到該用什么股價購買的問題上面，更是無法給出具體數字，每個人的情況不同，資金久期也不同，折現率不同能接受的回報率不同，對未來的預期更是不同，靜態市盈率不能說明問題，投資的關鍵是要預見未來，看到市場看不到的東西，保持理性。
總之市盈率保持在15—20倍買好企業，最起碼不會虧，連續高增長股價又做出反應的一定要謹慎參與，好企業落難的時候一定是買入的機會，買入的時候一定要看得見回報，如果一個人看待股票特別容易高潮你最好遠離他，比如企業好的時候特能吹，不好的時候又開始倒打一耙，這類人通常都是緣木求魚罷了，巴哥一點總結。$招商銀行(SH600036)$ $伊利股份(SH600887)$ $長江電力(SH600900)$ @今日話題 @雪球達人秀
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