在2020年，為了應對疫情的沖擊，美聯儲釋放出了天量的流動性，雖然美國經濟起來了，但是通脹也跟著一起來了，而且還是幾十年來不曾出現的高位。

苦酒，最后都是要慢慢下咽的。

大家應該也看到了，為了打壓通脹，從去年3月以來，美聯儲大概暴力加息了一年，累計加息475個基點，這也是 40多年來最大幅度的加息。

(資料圖片)

通脹是暫時遏制住了，不過也帶來了明顯的副作用，那就是2022年全球主要股票市場都是熊市。

納斯達克去年的跌幅為33%，標普500的跌幅為19%，A股的跌幅也一樣很大，估計大家再也不想經歷。

因為去年大幅的下跌，這導致美股的估值也跟著一起回調，目前已經趨合理，具備了較高的配置價值。

比如，標普500指數最新的動態市盈率（TTM-PE）為23倍，目前已經處于近十年以來的59%的百分位，處于合理水平，與2019年初的水平相當。

根據《2023年長期資本市場假設》的預測，由于2022年全球股債市場的深幅調整，當前較低的估值和較高的收益率意味著，會帶來較好的投資機會，這也將是自2010年以來最為理想的潛在長期回報。

因為，過去一年大幅度加息，也讓美國經濟出現了衰退跡象，同時金融系統也出現了不穩定，比如硅谷銀行、第一共和銀行等倒閉，市場上暫停加息的呼聲也越來越大，甚至很多大機構預測下半年美聯儲很可能會降息。

從過往的歷史經驗來看，美聯儲的貨幣政策一旦發生轉向，由緊縮重新轉向寬松，美股會重新進入新一輪的上升周期，比如2009年和2019年美股的大漲。

估計大家沒有注意到的是，其實在貨幣政策預期轉向的推動下，今年以來美股漲的相當不錯，納斯達克和標普500漲幅都比較大，比我們大A好多了。

因此，經過大幅回調，估值不貴的美股，已經值得我們關注了，尤其是未來美聯儲再次降息的，會大大提升市場的估值。

對于標普500指數，此前已經介紹過很多次了，其囊括了美國500 家頂尖的優秀上市公司，占美國股市總市值約80%，被認為是衡量美國大盤股市場的最好指標。

從行業分布來看，標普500指數的成分股覆蓋了美國全市場的11個行業，信息技術、醫療保健、金融行業的占比均超過了10%，其中信息技術行業占比最高，權重達25.7%，行業配置較為均衡。

從成份股構成來看，標普500指數是典型的藍籌股指數，囊括的個股都是美股的核心資產，比如大家熟知的蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、伯克希爾、強生、摩根大通等，均為全球頂尖的優質龍頭公司。

另外，從指數歷史收益來看，標普500的中長期表現是非常優秀的，近十年以來的年化收益為10.3%，明顯優于日經225、德國DAX、法國CAC40以及滬深300等其他國家的寬基指數，投資價值突出。

因此，在致股東信中，巴菲特多次向投資者推薦標準500指數。他認為，對于不懂選股的普通投資者，標準普爾500指數基金就是最佳的選擇之一。

在發行標普ETF（代碼159655）之后，為了更好滿足場外投資者的需求，華夏標普500ETF發起式聯接 (A 類018064/C類018065)也正在發行中，大家可以關注一下。

這只基金是由趙宗庭管理的，他是華夏基金數量投資部高級副總裁，在管公募基金的規模達到了815.77億元，具備豐富的權益類ETF管理經驗。

不過，最后要提醒的是，雖然當前美股的估值不貴了，投資價值比較高，但是在加息末期，美股的波動會加大，所以想投資標普500的話，最好是通過分批定投，拉長投資周期，這樣可以分散風險。

風險提示

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