均衡流基金經理的上篇，也就是脫兔篇，都是類似王海峰這樣強調輪動的基金經理。

輪動這東西，是雙刃劍，輪動好可以大大提高超額，但你也不得不時時刻刻擔心基金經理看走眼——雖然行業均衡已經是一層保護看走眼損失也不會太大，但依然會讓許多基民膽顫心驚。

(資料圖)

那么本篇行業分散且相對穩定的基金，或許就更適合你了。

這類基金，我用的是“木雞篇”的提法，不是眼下那個帶有貶義成語“呆若木雞”，而是《莊子·達生》的原始含義：

紀渻子為王養斗雞。十日而問：“雞已乎？”曰：“未也，方虛憍而恃氣。”十日又問，曰：“未也，猶應向景。”十日又問，曰：“未也，猶疾視而盛氣。”十日又問，曰：“幾矣。雞雖有鳴者，已無變矣，望之似木雞矣，其德全矣，異雞無敢應者，反走矣。”

在莊子的故事中，“木雞”可是最牛的，“別的雞沒有敢于應戰的，掉頭就逃跑了”。

林樂峰：南方轉型增長

要說行業均衡并穩定風格，林樂峰無疑是代表人物，包括業績也是，尤其是去年相當抗跌，雖然代價就是 2023 年迄今有點拉胯。

數據來源：iFind 金融終端 截至 4 月 13 日

從行業集中度來看，42 的水平和王海峰相若。但是行業輪動強度，就只有區區 23 了。

下圖是最近四期的權重行業，高比例的食品和醫藥，還是比較穩定的。

盧玉珊：南方核心競爭

南方基金除了林樂峰還有盧玉珊，這無疑是 2023 年近期的一大收貨。

盧玉珊以前是管理保本基金的，所以天然就是求穩的，從保本基金轉型而來的南方核心競爭，雖然收益沒林樂峰的南方轉型增長那么強，但也算不俗，尤其是 2022 年的回撤控制相當好。

數據來源：iFind 金融終端 截至 4 月 13 日

從行業風格來看，分散度和穩定度都比林樂峰更高。

從權重行業變遷來看，比林樂峰更早殺入電力設備，一直偏愛電子，這也是其今年業績好于林樂峰的關鍵。

范妍：圓信永豐優享生活

范妍，謝治宇的太太，近年不斷獲得追捧，畢竟這兩年她的表現比他先生好多了。

數據來源：iFind 金融終端 截至 4 月 13 日

從持倉的行業風格來看，行業均衡度和盧玉珊相若，穩定性更高。當然，此前做“不抱團”組合時說過，范妍是中盤成長風格，這點于林樂峰、盧玉珊的大盤平衡風格還是有差別。

或許是因為特別看好電子，所以今年表現還是很不錯。

徐荔蓉：國富研究精選

在上篇時候我就說過，2019 至 2022 年連續四年跑贏偏股基金混合指數的行業均衡流基金經理就三位，除了王海峰、林樂峰就是徐荔蓉了。

徐荔蓉的代表基金很多，半倉牛基當屬國富中國收益，而進攻性比較強的國富潛力組合和國富研究精選，后者規模相對更小，只有5 億元的樣子。

數據來源：iFind 金融終端 截至 4 月 13 日

從風格來看，徐荔蓉的持股分散度是不如林樂峰他們的，但穩定性相若。

從行業來看，雖然也有電子持倉，但是其他持倉還是有拖累。過去這一年左右的樣子，許多人會覺得徐荔蓉表現有點拉胯。但作為組合中的一員，我覺得沒有問題。更何況 TMT 是不是一支走強會不會輪動還難說，徐荔蓉這種行業布局，能增加異質性，也是好的。

王曉寧：國富策略回報

國富，在均衡流上，可不僅僅有徐荔蓉，還有王曉寧。

王曉寧說起來也算是國富的老將了，從 2013 年管理國富策略回報開始，也有差不多 10 年的管理經驗了。不過他的管理規模一直不大，總規模就10.68 億元，其中國富策略回報就占了9.53 億元。

數據來源：iFind 金融終端 截至 4 月 14 日

從行業風格來看，王曉寧的這只行業均衡度要比徐荔蓉更均衡，行業穩定度倒是相若。

行業變動可以看下圖，2022 年末還是加了計算機，所以表現比徐荔蓉要好點。

楊鑫鑫：工銀創新動力

楊鑫鑫不是楊金金，但一樣值得關注，近年剛公布的晨星獎，也上榜了，得獎的正是工銀創新動力。

數據來源：iFind 金融終端 截至 4 月 14 日

從行業風格來看，屬于比較分散的風格，穩定度也很高。

從行業來看，穩定而平平無奇。但是2023年迄今卻有兩位數的增幅，不由得讓人懷疑楊鑫鑫是不是追了 AI？

我倒覺得未必，雖然行業上看不出什么，但是從重倉股來看，過去三個月表現的確強。

等一季報公布，應該可以進一步驗證。如果不追 AI 依然如此牛，還當高看一線 。

吳悠：嘉實豐和

吳悠的嘉實豐和，原本在不抱團組合中，但因為原本第一位的基金經理譚麗卸任，所以我防守性的將其拿出了不抱團組合。

但是，經過之后的研究和打探，大體可以確定嘉實豐和的靈魂是吳悠，此次應該算是吳悠的單飛之路。所以當均衡流中還是將吳悠加回來，不抱團+均衡流還是很討我喜歡。

數據來源：iFind 金融終端 截至 4 月 14 日

從行業風格來看，行業集中度略高，但是穩定性比較好，雖然最近兩期略有提升，但也是較低水平。

下面是最近四期的重倉行業。

脫兔篇寫了五位，今次木雞篇是七位，加起來 12 位，倒是又可以湊一個黃道十二宮了。

是否要用這幾位組成一個均衡流組合自用，就悉聽尊便。

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