【資料圖】

對(duì)于任何新股民咨詢我投資方法的時(shí)候，我總是建議他們?nèi)ジ邟伒臀?。只有你在股市挨的揍足夠多，才可能向前進(jìn)化，更大可能一輩子原地踏步。長(zhǎng)期持有很難的，迄今為止我自己也沒(méi)做到百分之百不動(dòng)如山，所以才小眾，所以才有效。一種方法很好，但是你做不到，那這種方法對(duì)你來(lái)說(shuō)就是零，適合自己的永遠(yuǎn)是最好的。

投資要有自己的主見(jiàn)和定力，不然很容易人云亦云。多看看正反兩方面的信息，兼聽(tīng)則明嘛，憑借常識(shí)和邏輯得出自己的結(jié)論和意見(jiàn)。就像人人都說(shuō)蘋(píng)果好，我偏就說(shuō)它不好，哪怕巴菲特和段總重倉(cāng)，這不是抬杠，我旁觀者清，蘋(píng)果已經(jīng)失去了喬布斯時(shí)代安生立命的創(chuàng)新和顛覆，打敗蘋(píng)果的只能是蘋(píng)果自己。我見(jiàn)證過(guò)柯達(dá)的黯然，摩托羅拉和諾基亞的大江東去，Pc時(shí)代微軟＋英特爾無(wú)敵艦隊(duì)的落幕，改變世界的終將被后來(lái)者顛覆，這是每一家科技企業(yè)的宿命。

受費(fèi)雪的影響，很多人偏愛(ài)成長(zhǎng)股，畢竟戴維斯雙擊往往發(fā)生在這樣的企業(yè)身上。這里還是有一些規(guī)律存在的，小企業(yè)成長(zhǎng)速度可以很高，隨著企業(yè)體量的增大，企業(yè)增長(zhǎng)速度遞減，這個(gè)適用于所有企業(yè)?；氐桨拙菩袠I(yè)，一線白酒企業(yè)不支持高成長(zhǎng)，中小酒企高成長(zhǎng)不可持久這是宿命。原因很簡(jiǎn)單行業(yè)整體總量在萎縮，企業(yè)的增長(zhǎng)是擠壓式的，換句話說(shuō)有你沒(méi)我的，只不過(guò)競(jìng)爭(zhēng)還停留在最底層，上市公司之間還沒(méi)有那么明顯。

好吧，這里我說(shuō)的是汾酒，直接點(diǎn)名了。我的觀點(diǎn)沒(méi)有漂移，持有時(shí)也是這個(gè)判斷，高增長(zhǎng)時(shí)也是這個(gè)判斷。你單看今年業(yè)績(jī)還是很不錯(cuò)的，可是你往前看5年，你可以清晰的發(fā)現(xiàn)汾酒的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線是從30％到50％最高到70％，然后拐頭向下50％，到今年的35％。半年報(bào)散戶數(shù)量暴增，說(shuō)明有大基金清倉(cāng)了，雖然說(shuō)明不了啥，也從側(cè)面印證了一些東西。未來(lái)汾酒增長(zhǎng)降到多少企穩(wěn)，說(shuō)實(shí)話我不清楚，有一點(diǎn)思路可以給大家，經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量停止增長(zhǎng)或者負(fù)增長(zhǎng)，那會(huì)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)才是最真實(shí)的，水分極少的，畢竟動(dòng)銷(xiāo)才是王道，喝掉的白酒才是好酒。

這道理同樣適用于洋河，很多人覺(jué)得困境反轉(zhuǎn)了，會(huì)恢復(fù)高增長(zhǎng)，這是另一種奢望。高高的基數(shù)在那放著呢，投資理財(cái)因?yàn)橹安壤椎囊蛩兀荒芾孀畲蠡?，也?huì)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有一些影響。洋河增長(zhǎng)多少企穩(wěn)，我還是不知道，正常邏輯應(yīng)該20％以下才合理，走著看吧，看看我的判斷準(zhǔn)不準(zhǔn)。這個(gè)規(guī)律同樣適用于老窖，這個(gè)也沒(méi)啥爭(zhēng)議，體量增大，增長(zhǎng)降速，合情合理。雖說(shuō)屁股決定腦袋，但還是要正視現(xiàn)實(shí)，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。老窖可以簡(jiǎn)單以2025年為界劃斷，高端2萬(wàn)噸前高增長(zhǎng)，之后低速增長(zhǎng)。

我有一個(gè)夢(mèng)想，中國(guó)的股市優(yōu)秀的企業(yè)股價(jià)高企，垃圾的股票被快速的清理；我有一個(gè)夢(mèng)想價(jià)值投資長(zhǎng)期持有真正在大A落地開(kāi)花，沒(méi)有任何炒題材追熱點(diǎn)存在的土壤；我有一個(gè)夢(mèng)想，偉大企業(yè)組合成為股市的大盤(pán)指數(shù)，股市萬(wàn)點(diǎn)不是夢(mèng)。

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