食品飲料是永遠的剛需，只要有人的地方就得要吃喝，現在的趨勢是還要健康飲食，尤其是經歷疫情的影響，大眾對健康的關注和重視程度空前高漲。

行業內的朋友應該知道，2023年以來，中高端白酒普遍出現了價格倒掛，終端零售價不只比批價低，更有甚者，比酒企出廠價還低。當然，這里邊有酒企和經銷商庫存高企的原因，也有疫情后健康消費理念深入人心的重要因素。

提到健康飲食消費，一定繞不開乳制品超級龍頭企業伊利股份。公司穩居全球乳業第一陣營，蟬聯亞洲乳業第一。2022年伊利營業總收入再創新高達1231.71億元，連續兩年成為亞洲唯一營收超千億元大關的乳企，更是超過了行業第二名和第三名之和。

(資料圖)

相較于白酒而言，伊利處在關乎民生福祉健康的乳制品行業，代表著食飲消費產業未來發展的大方向。并且，這家乳業超級巨頭在刷新全球乳業格局的同時，還在不斷擴圍和探索新的領域。

乳業是一條經營難度頗高的賽道，乳制品保質期短、同質化程度高，同時產業鏈條長,涉及環節多,涵蓋一、二、三產業種、養、加工、研發、零售各個環節。在此賽道上，伊利股份卻能保持連續30年的營收增長，行業無兩。

回顧伊利發展歷程，基本盤液奶一路壯大，強到快要趕上行業第二的總營收，成為令人仰望的“超級護城河”；以奶粉、奶酪為核心“第二增長曲線”持續快進；冷飲業務打破季節局限性，進入更具潛力和成長空間的新賽道，成為伊利“新增長極”。可見，每個不同的階段，伊利都能夠通過產品端的精準發力，驅動業務規模持續不斷增長。在產品品類全面引領之外，伊利還通過現代奶產業集群長遠布局、產業鏈技術的高轉化率等，不斷擴大行業領先優勢。

這一點非常重要，從乳制品同質化的行業特征來看，產業鏈和規模優勢就是乳企發展的決勝關鍵所在，這是行業發展的底層邏輯。截至2022年12月底，伊利綜合產能為1526萬噸/年，位居行業之首。

目前，中國乳制品行業已逐步進入了高質量發展階段,行業集中度也在不斷上升，龍頭企業絕對規模優勢等愈發凸顯，未來乳業發展將會出現更明顯的馬太效應。

進一步來講，伊利的規模領先優勢不僅體現在整體業務上，也體現各業務細分賽道中。

2022年，伊利液奶零售額市占率33.4%，持續穩居第一。其中，常溫白奶增速領先，常溫酸奶安慕希市占份額提升，新品占比提升。

同期，伊利嬰幼兒配方奶粉、成人奶粉、奶酪市占率分別提升5個百分點、1.1個百分點、3.5個百分點。其中，成人奶粉保持行業第一，嬰配粉及奶酪均上升至行業第二位。另有三方數據表明，伊利覆蓋全人群的奶粉業務已取得行業第一。

冷飲業務上，伊利連續28年保持行業第一，2022年仍能在絕對規模領先基礎上取得超30%的高增長。

可見，伊利的規模優勢是乳業全賽道的規模優勢，無論是液奶、奶粉、奶酪還是冷飲業務，都將可能出現更明顯的馬太效應。

另一方面，近年來，大眾消費需求日趨多樣化、健康化，乳制品行業也迎來越來越大的差異化發展機遇。而伊利厚積的創新技術成果優勢，也能夠在這一輪的行業機遇期，助力企業拔得先機。

據年報披露，截至2022年12月，伊利累計獲得國內外發明專利授權694件，獲得“中國專利優秀獎”8件，是獲得該獎最多的乳品企業，全球專利申請總數、發明申請總量也名列前茅。

2023年，伊利首創功能性健康新品頻發，相繼推出全球首款控血糖牛奶、全球首款常溫活性乳鐵蛋白有機純牛奶，即將推出常溫活性益生菌酸奶，差異化發展已呈現爆發之勢。

新品開發能力持續強化，功能性獨家產品不斷涌出，不僅在營養上一再突破品類天花板，也為伊利業績成長蓄力。

中國乳業發展遠未到天花板，龍頭乳企發展的天花板更遠。當下伊利股份的目標是2030年成為“全球乳業第一、健康食品五強”。這意味著伊利不僅要破圈全球市場，還要破圈乳業進入大健康食品賽道前列。

顯然，成功的高周轉乳業運營經驗，令伊利破圈其他健康食品品類更具優勢。熟悉雀巢發展歷程的朋友應該知道，其成長基石同樣是乳制品。這或許并非偶然。無論是產業鏈長度及復雜度，還是品牌、產品、渠道等核心要素的運營打造，乳制品都是食品行業中運營難度更高的品類。由此，乳制品企業也更容易在其他食品產業實現破圈。

實際上，除了液態奶、奶粉、奶酪、冷飲等大品類外，伊利已開始布局更豐富的品類矩陣，包括黃油、礦物質水、氣泡水、植物蛋白飲、藍帽子保健品等。

從市場維度來看，截至2022年底，伊利產品已鋪貨到全球五大洲、60多個國家。全球市場破圈、健康食品破圈給伊利帶來的增量空間，可想而知。

順著上面的邏輯這么捋一下，$伊利股份(SH600887)$ 未來的發展路徑非常清晰。那就是，不斷夯實乳制品基石業務規模優勢；細分乳制品賽道精耕，全賽道形成馬太效應；乳制品規模優勢的基礎上，再鍛造差異化發展能力，不斷開辟乳制品新市場；依托乳制品成功運營經驗，破圈全球市場及更多元的健康食品市場，從而實現量利齊飛、節節突破。

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