今年以來，市場極度撕裂、分化嚴重，各行業主題快速輪動。不同于備受寵愛的中特估和AI，新能源板塊熱度幾乎降到冰點。

(資料圖片僅供參考)

自2021年11月階段性觸頂以來，新能源板塊已反復調整一年多，光伏、新能源車指數都持續下挫，連續兩年跑輸大盤。多數新能源主題基金也在近兩年折戟沉沙，從“風頭無兩”到“跌落神壇”。

數據來源：同花順iFinD，2020/01/01-2023/06/05

但換個思路，反過來想想，持續調整后，現在是不是新能源板塊上車的好時機呢？

俗話說“買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時”。做到這點，投資的勝率和收益率才更好。而從目前來看，經歷了反復磨底，新能源板塊均處于低估階段，當前仍有比較大的配置機會。

現在無人問津的機會或許就在眼前，如何在新能源主題基里選出優質基金就顯得格外重要。在新能源主題基里，有沒有抗跌、持有體驗較好的呢？哪只產品更優秀呢？

首先框出新能源主題基金池，選取“新能源”、“清潔能源”、“新能源車”、“環保”、“低碳”等分類，按照以下標準篩選：

1、基金今年以來跌幅低于10%；

2、基金近三年漲幅高于80%；

3、基金規模＞20億；

4、基金成立時間＞3年。

下面列出幾只比較有代表性的新能源主題基金：

數據來源：同花順iFinD，截至2023/06/05

5只新能源基金中，基金規模最大的是崔宸龍管理的前海開源公用事業股票，成立年限最久的是邢軍亮管理的農銀新能源主題A，成立7.19年。

基金換手率和前十大重倉股持倉占比可以分析基金經理的持股周期以及持股集中度。換手率越低，持股周期越長，更考驗基金經理的選股能力。根據最新一期2022Q4換手率數據顯示，崔宸龍、鄭澤鴻的換手率較低。

前十大重倉股持倉占比最高的是施成管理的國投瑞銀新能源混合A和崔宸龍管理的前海開源公用事業股票，前十大持倉占比均超60%，集中度較高。選股能力、集中度兼得，此輪得分基金為前海開源公用事業股票。

數據來源：同花順iFinD，截至2023/03/31

考慮到新能源基金作為行業主題基，其具有高波動高彈性特性，我們的關注重點在于收益能力特別是風險調整后收益能力，跌入深坑后能否趁勢爬起來收獲新高。卡瑪比率可以簡單理解為“投資性價比”，卡瑪比率越高，說明基金在承受單位回撤時所獲得的回報也越高。

數據來源：同花順iFinD，截至2023/06/05

對比長期超額收益、最大回撤和卡瑪比率進行衡量，，近三年收益最高的是前海開源公用事業股票，收益率高達164.73%，同時回撤最小、卡瑪比率最大。同時，長期超額收益以及最大回撤控制優秀的還有易方達環保主題混合。此輪得分基金為前海開源公用事業股票、易方達環保主題混合。

機構持有占比可以看出資金的選基偏好，穩定性更強。機構持有占比越高，代表對基金未來的風險控制和收益更有信心，認可度也就越高。機構占比長期穩定在30%-60%為佳。

數據來源：同花順iFinD，截至2023/06/05

機構持有者持有比例可以分別看出專業買手和基金公司員工的選基偏好。5只新能源基金中，機構持有比例最高的是易方達環保主題混合，機構投資者持有比例33.02%。此輪得分基金為易方達環保主題混合。

從總的持有體驗來看，前海開源公用事業股票和易方達環保主題這兩只基金表現較穩定，其中，前海開源公用事業股票綜合能力最強，兼顧回撤控制，捕獲超額收益。

在今年，新能源逆風之年的形勢下，其跌幅也未達1%，甚至微弱趕超滬深300。在始終堅守能力圈，聚焦新能源的前提下，過去3年的收益也高達164.73%，屬于新能源行業前1%的水平。

總的來說，新能源基金比較適合能長期拿住、可以承受較大波動和回撤的投資者，新能源板塊作為長期確定性賽道且目前低估極具性價比，在衡量風險承受能力前提下，或許可以考慮選擇優秀基金提前布局。

$上證指數(SH000001)$$寧德時代(SZ300750)$ $隆基綠能(SH601012)$

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