股票誕生于17世紀，400多年經久不衰，規模日益龐大，規則趨于完善，已經成為現代人不可回避的一種金融工具，只要你有錢，就會間接或直接參與股票投資。

今年是自己做股票的第十六個年頭，十六年來經歷大起大落，不禁感嘆資本市場的殘酷與誘惑。也比當初對炒股（投資）有了不同的理解，故寫下文章，以做記錄。

理解中的股票：是公司所有權憑證，有價證券的一種，持有人既承擔公司經營風險又分享利潤，是公司發展的直接融資工具，公開發行的股票具有流通性。

(相關資料圖)

而現實中，股票除了有以上功能和定位，還具有更“奇特”的性質，例如股票是畫餅的工具，是擊鼓傳花的媒介，是玩零和游戲的籌碼。

所以投資股票獲利的方式也變得有很多種，這也是股票市場誘人的因素。

說起股票投資方式，每個人都有不同的理解，有些是價值投資，有些是趨勢投資，還有熱衷熱點投資。只不過大多數情況下，各不認同，自詡自己的才是正道。

我認為沒有標準的投資方式，也沒有優越感的投資方式，只有掙錢的投資才是正確的，無論哪種方式，現實中都有成功的案例，也都有一敗涂地的案例。

我個人更偏向于價值投資，這是更適合多數人的投資方式，并不是因為它簡單，相反它很難，所以很大一部分人并不適合直接參與股票，這或許也包括我自己。

我眼中的價值投資：即將股票當作股權對待，以合理或低估的價格買入，通過企業自身的發展、成長推動股價上漲和估值修復，最終以高估的價格退出。

股票賺錢的方式五花八門，但這么多年我接觸的股友中，最常見的方式不外乎以下2種。

投資股票的風險除了zz和zc等風險，無外乎只有被騙和高估買入，兩者的形式可以細分很多種。被騙主要可分為惡意欺騙和能力欺騙，股價高估的判斷方式也是多維度的，不展開討論。主要是想說說炒賣高估值股票的巨大風險。

以下四張圖是例舉A股歷史上較為優質的上市公司，中國平安、洋河股份、隆基綠能、海天味業PE走勢圖，通過和股價對比。會發現如果在高估值區間買入，即便公司取得了可觀的發展水平和業績提升，投資者回報率依然很差，甚至虧損。如果這種情況下，是公司不好？還是你的擇機有問題呢？顯然是后者。

優秀公司尚且如此，如果高估值買入的是平庸公司，或是垃圾公司，結局會是災難性的。A股市場風水輪流轉，每年每月都會有熱點板塊，熱門概念，但沒有誰能一直穩定擁有高估值，即便是有業績增速支撐的優質公司，也無法長期享受離譜估值。

所以買入高估值股票等同于火中取栗，機會風險完全不對等，只得尋求短期內的博弈，擊鼓傳花，是一種非常不可取的投資方式。而恰恰是這種方式，成了當下市場的主流，因為股性夠嗨，每天都有話題，都有G點，大多數人又無法忍受枯燥投資。

很多人對做T的印象并不好，甚至鄙視，討厭投機取巧。還是那句話，掙錢的策略才是正確的，穩定的掙錢就是正確中的正確。

如果長期持有一只標的，當前持有一萬股，成本10元，目標價20元。做T能降低20%成本，達到目標價后，收益率將會提升50%（即收益150%對比100%），如果能降低50%成本，達到目標價后，收益率將會提升200%（即收益300%對比100%）。

根據個人經驗實操，我的做T方法有以下幾種：

我個人對倉位比例沒有過多看法，如果有合適的標的，我的風格是堅決滿倉。但不把雞蛋放在一個籃子里，這有一定道理，特別對于上了年紀的投資者。

我曾經從概率的角度否定過這個觀點，但現在從生活的角度，又肯定了這個觀點。簡單的說，假設ABCD四只股票成功率，回報率一樣，均買4只和獨買1只，最終的期望是一樣的。但實際結果有很多種可能。獨買一只股在獲得收益最大化的同時，也承擔了損失最大化的風險。

我們炒股是為了追求更美好的生活，可更無法接受糟糕的生活。對糟糕生活的厭惡要遠大于對美好生活的追求。因此大多數人不適合把雞蛋放在一個籃子里。只有瘋子、理想主義者、志存高遠的人適合。

但如果你是年輕人，我的建議是趁年輕集中火力辦大事，可以接受高風險獲取高收益，原始積累少，試錯成本低。快速積累第一桶金很重要，誰都不想人到老年才擁有香車美女。即便虧完了，大不了勒緊褲腰帶從頭再來。

實事求是比任何東西都重要，發現不對立馬掉頭，千萬別情感誤事，甚至自欺欺人。果斷割肉、果斷認錯是一個成熟投資者的優良品質。如果一個人能做到實事求是，他起碼不會虧太慘。

自我估值體系也非常重要，你必須對持有的標的有自己的價值判斷，很多人對目標價是看K線、拍腦袋決定的，這樣的目標價沒有任何意義，只是一種猜測而已。

還有一些人由于沒有估值判斷，容易拿不住上漲的股票，因為心里沒底，不知道什么價格是合理的、什么價格是高估的。這就造成了股票下跌愿意死扛，股票上漲蠢蠢欲動，隨時都想拋。

PS：寫了太多了，已經盡量精簡內容。等今后有新的感悟再做記錄吧。

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