作為致力于幫助投資者解決基金的挑選、配置、投后跟蹤調整等投資難題的公募FOF，自2017年10月首批成立至今已近五年。

(相關資料圖)

在這段時間里，公募大環境也在不斷的變化。一方面公募數量突破萬只，基金經理超過3000人，投資者越來越關注小而美、黑馬選手；另一方面A股行業輪動頻頻，資金流動加快。

這些都給FOF提出了更高要求，各家基金公司也在變化中優化自身，如將在5月15日發行的富國智選積極3個月持有期FOF（A類018318，C類018319）就看點十足。

科技助力投資，全新“智能化”FOF基金

今年以來市場資金輪動極快，前四個月申萬一級行業持續性較差。

如1月領漲的有色金屬，在后續3個月內持續走低；計算機從1月走強到3月，到了4月跌幅在前；多年不漲的銀行、非銀金融、傳媒卻在4月高漲……等。

數據來源：Choice，截至2023/4/30

要想在如此詭異多變的市場跟上節奏，選對板塊，太考驗人了。

更重要的是，公募基金的調倉頻率也在加快，出現大量基金估值與實際凈值差別較大的情況。而在上萬只基金中去跟蹤哪些基金做了調倉變動，沒有專業的工具，普通人只能等待定期報告。

富國智選積極3個月持有期混合(FOF)借助富國基金獨創的智能系統，每20分鐘處理全市場10000+基金大數據，測算各行業主題100+細分領域的機會。

用客觀的數據跟蹤，洞察資金真實的意圖，實現投資風向早知道。

據悉，該系統由5位基金經理聯手耗時7年打造，運用了富國量化十三年的研究成果。獨創的智能系統，有不少硬件設備為其數據處理進行算力保障，有持續迭代的獨家算法為它加持，可快速處理宏觀、行業和風格的多維度數據。

不僅搭載了“智能化系統”，富國智選積極3個月持有期混合(FOF)在業績比較基準的對標上也提出了更高要求。

選取優質比較基準，中證偏股型基金指數

對于公募FOF而言，業績比較基準至關重要。事前能夠顯示基金的風險收益特征，事后能夠基于基準有效衡量基金業績情況。

因此，在FOF業績比較基準的選擇上，一直是比較謹慎客觀的。

富國智選積極3個月持有期混合(FOF)的業績比較基準是：中證偏股型基金指數收益率*90%+中債綜合全價(總值)指數收益率*10%。

這是富國旗下FOF第一次采用“中證偏股型基金指數”。

相較于滬深300、中證500這類寬基指數，中證偏股型基金指數能夠更全面的衡量基金。

不管是哪一個指數，都有風格缺陷，而市場存在風格輪動，如果單純的用某個寬基來評判，有點偏頗。

有人會說，那采用中證800指數，該指數是滬深300+中證500，將成長與價值合二為一。

將中證800與中證偏股型基金指數來對比，從下圖能夠看出，歷經牛熊，中證偏股基金指數更勝一籌。

數據來源：Choice，截至2023/5/8

從各年度看，2010-2022年，13個年份里中證偏股型基金指數在較多年份跑贏中證800。

數據來源：Choice，截至2022/12/31

也就是說，中證偏股型混合基金指數在篩選基金上是更高的標準線，能夠更好的對全市場基金進行篩選。

有了強勁的工具，更高的標準線，離不開基金經理的前方掌舵。

專業買手+團隊作戰

王登元，富國多元資產投資部副總經理，本科畢業于復旦大學數學系，后取得財管碩士學位，擁有近12年證券從業經歷，近10年投資管理經歷及近4年基金管理經驗。

（富國基金 王登元）

作為一位FOF基金經理，王登元有四大特點：

1、FOF產品的核心要站在客戶角度去做投資

王登元認為，市場上主要有三種收益率：指數收益率、歷史收益率、到手收益率。

其中基民看得最多的是歷史收益率，容易對歷史進行線性外推。因此，最重要的應該是到手收益率。

一個股票型FOF的目標是超越主動權益收益率，并且變成一個基金持有人能拿得到的收益率。

2、清晰的理解FOF和MOM的區別

FOF的核心價值來自資產配置、行業配置、風格配置，作為一名FOF基金經理，一定要把配置層面的工作拿在自己手里。

王登元要求穿透到底層基金經理的行業倉位，要清楚知道他們在哪些行業做了暴露，并且嚴格區分基金的差異。

3、看重客觀的量化思維

在基金研究時，王登元會用許多量化指標對基金進行拆解。通過量化的數據分析后，再去做主動的基金經理訪談。

4、體系化的投資流程和步驟

先從客戶目標和產品特征入手，再到具體產品的資產配置、行業風格配置、基金選擇、組合構建、動態調整。每一個環節，又細分成好幾個步驟。

基于數學出身與量化投資背景，他擅長從客觀數據的角度挖掘優秀基金，在管產品業績出眾。

代表作富國智誠精選3個月持有期混合FOF近三年收益率為27.45%，是同期滬深300指數9.90%收益率的三倍。（來源：基金定期報告，滬深300指數收益率來自Wind，截至2023年一季度末）

2020年收益率達50.71%，同期滬深300收益率27.21%，同期業績比較基準收益率48.70%。

管理好FOF產品，離不開具備良好資產配置能力的基金經理悉心打理，更需要優秀團隊為選基保駕護航。

富國基金是國內較早籌備資產配置團隊的基金公司之一，2014年組建團隊，2017年成立多元資產投資部，旗下管理組合涵蓋低中高風險、內外部FOF組合。

如2018年12月成立，全市場首批一年持有期穩健型目標風險養老FOF富國鑫旺穩健，主打理財增強特色，致力于獲取低回撤高穩定性的回報。

2020年3月成立的富國鑫旺均衡，股債均衡配置，力爭通過股債輪動和基金優選實現更優風險收益比的長期穩定收益目標。

FOF團隊還聚集了多位在FOF產品的開發、投資運作、中臺運營和IT等各個環節經驗豐富的成員。

這樣一只給FOF安上「智能化」翅膀的產品，大家覺得怎樣？

注：富國智誠精選(2019年9月6日成立）2020年-2022年完整會計年度基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中證工銀財富股票混合基金指數收益率×90%＋銀行人民幣活期存款利率（稅后）×10%)收益率為50.71%（48.70%）、4.73%（6.27%）、-21.05%（-20.54%）；過去三年、自基金合同生效以來富國智誠精選及其同期業績比較基準收益率數據來自定期報告，同期上證指數漲跌幅數據來自Wind，時間截至2023-3-31。王登元在管的其他基金：富國智優精選3個月基金成立于2021.9.29，業績基準為中證800指數收益率*80%+中債綜合全價指數收益率*20%，A類份額成立以來至2021年末及2022年基金業績及比較基準為-19.54%（-16.05%）、-21.06%（-17.1%）。富國智浦精選12個月基金成立于2021.11.25，業績比較基準為滬深300指數收益率*80%+中債綜合全價指數收益率*20%，A類份額成立以來至2021年末及2022年基金業績及比較基準為-22.63%（-16.95%）、-22.33%（-17.37%）。富國智申精選3個月成立于2022.1.7，業績比較基準為滬深300指數收益率*80%+中債綜合全價指數收益率*20%，A類份額成立以來至2022年末基金業績及比較基準為-9.51%（-15.7%）。富國智選穩進3個月成立于2022.3.22，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*85%+中證800指數收益率*15%，A類份額成立以來至2022年末基金業績及比較基準為0.51%（-0.79%）。富國鑫匯養老目標日期2045五年持有成立于2022.3.30，業績比較基準為滬深300指數收益率*75%+中債綜合全價指數收益率*25%，A類份額成立以來至2022年末基金業績及比較基準為-4.59%（-4.43%）。富國鑫匯養老目標日期2025一年持有成立于2022.6.14，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*82.4%+(滬深300指數收益率*90%+恒生指數收益率(使用匯率估值折算)*10%)*17.6%，，A類份額成立以來至2022年末基金業績及比較基準為-0.94%（-1.26%），數據來自基金定期報告，截至2022-12-31。基金經理管理的其他基金的過往業績不構成對新基金業績表現的保證。

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基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。本基金對每一份額分別計算3個月的最短持有期，基金持有人面臨在最短持有期內不能贖回或轉換轉出基金份額的風險。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。

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