銀行業(yè)作為百業(yè)之母，提供儲(chǔ)蓄、信貸、投資等金融服務(wù)。它是現(xiàn)代金融體系中最重要的組成部分之一，也是資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的橋梁。

中國銀行業(yè)是在改革開放以后逐漸興起的，目前已經(jīng)成為世界上最大的銀行業(yè)之一。銀行業(yè)主要分為國有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等多種類型的銀行。尤其是國有銀行，由于其背后有政府支持，所以在銀行業(yè)中占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

然而，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩下，銀行業(yè)面臨較大的壓力。首先利潤下降問題；其實(shí)是不良貸款問題；再次是競爭壓力問題，特別是來自新興技術(shù)和新業(yè)務(wù)的競爭壓力。

(資料圖片僅供參考)

中國GDP增速2021年為8.1%，2022年下滑到3.0%，2023年目標(biāo)增速為5%。在這樣疲軟的經(jīng)濟(jì)增長背景下，銀行股投資者盈利自然乏善可陳。

2021年初至今，銀行股指數(shù)收益率僅上漲3.64%，小幅超過同期上證指數(shù)下跌4.31%的收益率。

趁4月底銀行股年報(bào)、一季報(bào)發(fā)布完畢之際，我們來綜合評(píng)價(jià)一下。

眾所周知，銀行股的業(yè)績推動(dòng)因素包括以下幾個(gè)方面：

國有商業(yè)銀行有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和郵政銀行，目前是AH上市。它們也是大型商業(yè)銀行，一直占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，市場(chǎng)占有率約40%。

國有商業(yè)銀行2023年第一季報(bào)綜合評(píng)價(jià)見下。

評(píng)價(jià)方法：

1. 2023年第一季度營收同比增長為正值，且大于2022年?duì)I收增長速度，視為較好；同比增長為負(fù)值，視為較差。

2. 凈利潤同比增長判斷方法與營收同比增長相同。

3. 凈息差大于2，且不低于2022年凈息差，視為較好；凈息差小于2，且低于2022年凈息差，視為較差。

4. 最新ROE是采用平均法計(jì)算的最近4個(gè)季度的凈資產(chǎn)收益率。最新ROE大于10%，且大于長期平均ROE，視為較好；最新ROE小于10%，且小于長期平均ROE，視為較差。

5. 核充率為核心一級(jí)資本充足率。核充率大于10%，且大于2022年核充率；核充率小于10%，且小于2022年核充率，視為較差。

6. 不良貸款率小于2022年不良貸款率，視為較好；反之視為較差。

7. 覆蓋率即撥備覆蓋率。覆蓋率大于300%，且大于2022年覆蓋率，視為較好；覆蓋率小于300%，且大于2022年覆蓋率，視為較差。

8. 股息率大于5%，且股息增長率高于凈利潤同比增長率，視為較好；股息率小于5%，且股息增長率低于凈利潤同比增長率，視為較差。

1. 農(nóng)業(yè)銀行營收增長、撥備覆蓋率和股息率等三個(gè)方面表現(xiàn)都不錯(cuò)。

2. 交通銀行也有三個(gè)方面都表現(xiàn)突出，包括營收增長、凈利潤增長和不良貸款率。

3. 郵政銀行在控制不良貸款方面表現(xiàn)很好。

4. 建設(shè)銀行的營收增長也不錯(cuò)。

5. 中國銀行營收增長比較離奇，主要原因是部分債轉(zhuǎn)股的虧損減少；另外不良貸款率下降也不錯(cuò)。

從市場(chǎng)表現(xiàn)中看，工商銀行因?yàn)橐患緢?bào)得分較低，僅上漲個(gè)位數(shù)，而其他5只國有商業(yè)銀行都取得了不等的2位數(shù)的漲幅，大超個(gè)位數(shù)上漲的上證指數(shù)。

國有商業(yè)銀行因?yàn)槭兄狄?guī)模巨大，短期大漲不是很容易，但分紅優(yōu)厚，適合部分低風(fēng)險(xiǎn)投資者持有。假如投資者長期持有，且分紅再投資，可以獲得超越大盤指數(shù)的收益率。

例如，2010年7月，農(nóng)業(yè)銀行上市后，投資者買入持有，并且分紅再買入，至今收益率為138%，大超同期上證指數(shù)37.08%的漲幅，年化收益率為7.24%。

如果投資者不滿意這個(gè)年化收益率，可以在持有的同時(shí)，采用網(wǎng)格交易方法，獲取短期波動(dòng)利潤，則效果更佳，關(guān)于網(wǎng)格交易可以參考#網(wǎng)格交易。

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