得知我有左江，好幾個朋友發信息問我為什么投資左江，并表示了擔心。200元的ST股，一季度虧損3000多萬，總市值200億，2年內漲幅巨大，怎么看都不具備投資價值，風險極大。是的，僅僅從年報和季報上看，一無是處，簡直是燙手山芋。

當初關注到左江的時候，我和朋友們的反應是一樣的，但是越了解，居然越喜歡。那么，左江有什么值得投資的地方呢？

(資料圖片僅供參考)

一、首先要知道什么是DPU。DPU是新近發展起來的一種專用處理器，被認為是繼CPU和GPU之后的“第三顆主力芯片”。DPU能夠作為CPU的卸載引擎，釋放CPU的算力到上層應用。通俗來說，原有的CPU和GPU已經無法滿足強大的算力要求，運行緩慢，DPU則能夠讓服務器將網絡和存儲功能從CPU卸載到DPU上，從而使CPU專注于運行操作系統和系統應用程序，可以釋放較大一部分算力從而提高運營效率等。為了有效解決大數據計算的問題，五六年前，英偉達就專門設計出了DPU。

二、DPU的巿場空間和增速。據賽迪顧問《中國 DPU行業發展白皮書》，2020年全球DPU產業市場規模達30.5億美元，預計到2025年全球DPU產業市場規模將超過245.3億美元，復合增速達51.73%。2020年中國DPU產業市場規模達39億元，預計到2025年中國DPU產業市場規模將超過565.9億元，復合增速達170.6%。關鍵詞：年化170%的復合增長率。據頭豹研究院數據，2020年國內 DPU 市場中，國際三大巨頭英偉達，博通，Intel份額分別達到55%、36%、9%。按英偉達官網上宣布的其GPU服務器內部結構圖來看，一臺服務器是配置了2顆DPU，實現單雙向200G傳輸。而左江的首款DPU，同樣實現了雙向200G高傳輸。

三、左江是國內第一個研發DPU成功的公司，并且實現了從研發到生產到封裝全自主。傳去年底流片成功的NE6000，一片成本800元，市場上賣2萬元左右，毛利率達90%。目前正在搞的一款芯片，叫做NE8000，預計明年下半年流片，這款芯片是14納米的，里面加了一個藕合芯片進行堆疊，據說其性能堪比現在英偉達A100的算力。

左江公眾號發布的消息稱，左江科技鯖鯊NE6000系列網絡數據處理芯片（DPU）通過中科院文獻情報中心科技查新。中國科學院文獻情報中心以公開文獻為依據，檢索了國內數據庫并與左江科技鯖鯊NE6000系列網路數據處理芯片（DPU）項目進行對比后，得出“研究內容在國內公開文獻中未見完全相同報道”的結論。

29日，左江的公眾號上發布，左江鯖鯊NE6000系列DPU高速網卡完成了海光芯片廠家等多項生態兼容性測試，測試完全達到預期，可以配套服務器大幅提升計算性能。意味著左江的DPU即將正式投入到AI服務器或傳統服務器領域應用了。

之前公布眾號上發布了又馬上刪掉的消息稱，同樣取得了浪潮的兼容性測試，更有說一季度的3000萬采購，是因浪潮的訂單。以上未經證實。

目前，公司正處于晶圓流片中，供給產能據說是15萬片-20萬片，首期是5萬片。

四、股東變化。一季報上看，公募基金因不能持有ST股而全面退出，但是，幾大牛散不但不減倉，反而持續加倉。股東人數進一步減少到5372人，人均持股18999股，市值380萬元，籌碼進一步集中。主力持倉更是達到了70%，每天成交量低，換手率低。

五、作為A股史上最貴的ST股，左江再也無法低調了，必將曝光在高光燈下。從過去的幾天沒一個帖子，進入了熱榜。

有人把左江和三年前的港股03800比較，協鑫的前身是一個幾乎發不出工資的垃圾公司，但是半年漲幅十幾倍，從一毛多漲到近4元，因為公司擁有一個黑科技：顆粒硅。如今，左江擁有全球領先的DPU技術，從32元漲到最高223元。還有人將左江和前年的ST舍得比，舍得在半年漲了5倍。左江能走多遠，還要看DPU的訂單和放量。

六、風險提示：1.銷售未及預期，凈利未及預期；2.國內競爭產品出現，并且技術更強；3.核心資產子公司北中網芯分拆上市。

所有人都在關注著，這史上最貴的ST股的命運何去何從，是腰斬，還是繼續狂奔？拭目以待吧！$藍色光標(SZ300058)$ $中芯國際(SH688981)$ $科大訊飛(SZ002230)$ @皮皮b42 @滿倉洪

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