因?yàn)楦鞣N原因，國醫(yī)今年以來股價的波動也比較大，很多人很疑惑甚至非常“揪心”。但從2023年一季度的實(shí)際經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，公司總體向好的趨勢是非常明確的，而且也基本在兌現(xiàn)其中、長期的投資邏輯。從2019年底至今，就不斷的有人來問筆者，到底國醫(yī)能不能買？6塊錢的時候在問，12塊的時候在問，20塊的時候也在問，現(xiàn)在11塊多又在問，能買了嗎，能買了嗎……？哈哈哈，其實(shí)筆者內(nèi)心也是無時不刻在拷問自己這個問題。但是每每一想到那種踏空或者買不夠的悔恨，心里的答案就呼之欲出了。$國際醫(yī)學(xué)(SZ000516)$$保利發(fā)展(SH600048)$$和林微納(SH688661)$

(資料圖片)

反復(fù)聲明：以下內(nèi)容全部基于公開資料，且不對任何人構(gòu)成最終投資建議，股市有風(fēng)險，投資要謹(jǐn)慎，對自己負(fù)責(zé)。

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Q1單季度營收10.59億元，創(chuàng)2019年來新高，盈利同比大幅減虧。北院區(qū)1.15日試運(yùn)營，部分科室搬遷到北院區(qū)之后發(fā)展空間打開，Q1中心醫(yī)院總體實(shí)現(xiàn)收入6.82億元，同比增長92%，環(huán)比2022年Q4的4.7億元增長達(dá)到45%。從單月度看，2023年1~3月份的公司總體收入分別是2.8、3.4和4.4億元，增長趨勢明顯；

高新醫(yī)院床位使用率在2023年前3個月分別為88%、105%和110%，目前處于滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)；中心醫(yī)院總體是3100~3200床水平，包括原有的南院區(qū)是2000多一點(diǎn)，新開北院區(qū)是1100~1200床。公司年初計(jì)劃北院區(qū)年底達(dá)到1200床，但實(shí)際情況是僅僅2個月就達(dá)到了，所以2023年底估計(jì)還是總體在現(xiàn)有基礎(chǔ)上還會有較大規(guī)模增長，但具體床位預(yù)計(jì)數(shù)還需要4~5月份的數(shù)據(jù)來做進(jìn)一步估計(jì)。南院區(qū)希望到年底再有500床左右的增長，這是計(jì)劃的一部分；

各個專科醫(yī)療業(yè)務(wù)爬坡迅速，營收大幅增長，典型比如心外科Q1環(huán)比增幅達(dá)27%。醫(yī)美專科是2020年開始運(yùn)營，2021年?duì)I收1.61億元，2022年受停診影響營收僅1.46億元，但到2023年一季度單月最高營收在Q1已經(jīng)超過2400萬元，預(yù)計(jì)全年同比增幅較大。北院區(qū)康復(fù)病床的單床收入可以達(dá)到50~60萬元，醫(yī)美整形業(yè)務(wù)因?yàn)橹苻D(zhuǎn)率較高單床產(chǎn)出可以達(dá)到200萬元以上。公司競爭優(yōu)勢在于，26年的綜合醫(yī)院管理經(jīng)驗(yàn)，始終專注于提升患者的就醫(yī)體驗(yàn)，為良好社會口碑的形成打下基礎(chǔ)，包括對出院患者的跟進(jìn)，積極參與社會義診，醫(yī)療專家在學(xué)術(shù)、臨床上的科研成果推介，以及與上百家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合作等；

北院區(qū)是國醫(yī)中心醫(yī)院的一個部分，地理位置在原院區(qū)的北邊，1月份開始試運(yùn)營，正式開診時間會在昨晚項(xiàng)目決算之后及時公告。由于目前很多工程決算尚未完成，但為了符合準(zhǔn)則要求已經(jīng)在報(bào)表體內(nèi)把在建工程轉(zhuǎn)到固定資產(chǎn)，因此實(shí)際上2~3月份已經(jīng)開始體現(xiàn)了一部分折舊。少數(shù)股東損益的增加，主要是康復(fù)中心的費(fèi)用會隨著它的投用有一些增長，這種股權(quán)形式主要體現(xiàn)了大股東對于上市公司的支持，以少數(shù)股東方式承擔(dān)了一定比例的虧損。北院區(qū)規(guī)劃的床位分布情況大約是，骨科300張床位，康復(fù)360張，婦科120張，產(chǎn)科120，兒科160張，還有精神心理科120張，老年病120、中醫(yī)80、整形科80張，還有健康管理中心幾十張、重癥醫(yī)學(xué)幾十張、神經(jīng)慢病100張；

在2022年與當(dāng)?shù)剡_(dá)成交易以后，上市公司審批的程序很快完成，對手方在去年底完成內(nèi)部審批流程，合同正在分步的執(zhí)行中，公司也已經(jīng)收到了部分的資金，涉及債務(wù)方面的擔(dān)保這些都在逐步推進(jìn)當(dāng)中，估計(jì)會在今年較短時間內(nèi)會有進(jìn)一步的結(jié)果；

一季度毛利率8個多點(diǎn)達(dá)到歷史最好水平，隨著銷售收入增長，現(xiàn)在基本上能覆蓋固定成本，未來再增加的收入就是純毛利，也就是公司的扭虧為盈已經(jīng)看到希望了。只要保持目前的經(jīng)營節(jié)奏，公司對盡早達(dá)到盈虧平衡充滿信心。

隨著公司床位、診療量的提升，肯定會陸續(xù)進(jìn)行人員招聘工作，近期還和溫州醫(yī)科大學(xué)商談畢業(yè)生招聘和實(shí)習(xí)安排等事項(xiàng)。在人員引進(jìn)方面，公司已經(jīng)是6所醫(yī)科大學(xué)的附屬醫(yī)院，一方面跟醫(yī)學(xué)院校保持緊密合作；二方面西安本身是三甲醫(yī)院非常多的國家區(qū)域中心城市，在人才儲備方面非常充足，近期公司有一些小規(guī)模的招聘計(jì)劃，看到報(bào)名的情況非常踴躍，因此不需要擔(dān)心床位增加帶來的醫(yī)護(hù)專業(yè)人員引進(jìn)壓力。

再次提醒大家，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

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