「智慧周周投」是針對300增強一籮筐、500增強一籮筐兩只基金投顧組合的周定投投顧策略，主要跟蹤滬深300指數和中證500指數的估值水平，帶領大家低估多投，高估不投，堅持每周定投，力爭在組合本身優選基金的基礎上通過長期靈活定投獲得優秀回報。

（數據來源:Wind，滬深300、中證500PE、PB估值百分比，區間范圍：2013.3.15-2023.3.15）

(資料圖片)

上周市場不好過，一方面國內政策力度低于預期，另一方面美聯儲加息的擾動又起，市場也在焦急等待國內最新經濟數據的落地來驗證經濟修復的力度。

本周，影響市場行情的因素又發生了變化，周末硅谷銀行事件持續發酵，加之周一又出現簽名銀行緊急關閉，這雖然對A股的直接影響不大，但卻很大程度上改變了市場對于美聯儲加息的預期，大家都很擔心15年前金融危機的歷史是否會再次重演。

最新的消息13號早上已經出來，美國金融監管機構為硅谷銀行的儲戶存款托底，從當地時間13日開始可以全額提取他們的存款，流動性風險暫時緩解。這個消息公布后，市場避險情緒有所降溫，A股走勢也沒有受到太大影響。

綜合各指標變化情況可以看出，伴隨近期A股市場降溫，投資者交易情緒已經有所消化，但距離拐點出現，可能還需要耐心等一段時間。往后看，在國內復蘇預期擾動、海外復雜性提升的背景下，A股短期波動仍會延續。但整體來說，對于A股而言，外圍因素的擾動相對有限。滬深300指數當下的估值為11.90（來源：Wind，截至2023/3/15），比上次發車時稍稍低一點，也還在合理區間內，所以我們建議大家本周可以保持正常投，繼續以1000元為1份定投金額上車，當然，大家也可以根據自己的情況設定100元為1份或者500元1份哦~

上周A股市場明顯回調，各大指數均收跌，其中上證指數下跌2.95%，Wind全A下跌3.17%，創業板指下跌2.15%，滬深300、中證500、中證1000分別下跌3.96%、2.90%、2.43%。行業及主題方面，上周申萬各一級行業均錄得負收益，其中環保（-0.69%）、通信（-1.51%）、電力設備（-1.54%）跌幅相對較小，建筑材料（-7.22%）、汽車（-6.24%）、非銀金融（-6.05%）跌幅較大。從板塊來看，TMT、軍工、醫藥等成長性板塊表現相對較好，泛消費領域的汽車、建筑材料、家電、美容護理等行業表現較弱。

上周，港股三大指數深度回調，恒生指數、恒生中國企業指數、恒生科技指數分別下跌6.07%、7.11%、10.19%。我們認為，上周港股的回調來自于海內外因素的共同作用：海外方面，鮑威爾鷹派發言、硅谷銀行破產事件相繼壓制投資者的風險偏好；國內方面，兩會政策未超預期、通脹數據顯示出消費修復動能偏弱，市場對于經濟修復的斜率仍然較為糾結，投資者對于經濟修復的預期或有所下修。

展望后市，對A股維持中性的判斷。海外方面，上周鮑威爾再次發表鷹派言論，加息預期再度升溫；下半周硅谷銀行破產事件使得市場避險情緒大幅升溫，全球股市均下挫。國內方面，雖然2月社融及信貸數據總量及結構均有所改善，經濟向上修復進一步得到印證，但2月較低迷的CPI數據預示著市場需求仍然偏弱，疊加兩會政策整體未超預期，投資者對于經濟修復的預期仍然較為脆弱。經歷去年11月以來市場指數級的超跌反彈后，市場的邏輯也從交易復蘇預期轉向交易復蘇改善的斜率與持續性，這需要更多數據層面的驗證，需要從預期落地到現實，在此之前，我們預計市場可能階段性轉入震蕩調整之中，缺乏普漲行情的基礎。不過，當下市場估值仍處于歷史均值附近，估值層面并不存在下殺動力，而2023年經濟的主基調是弱復蘇，明顯好于2022年的情形，故我們預計市場的調整幅度有限，以時間換空間，同時市場也存在一些結構性的機會。一是政策主線持續催生下的TMT板塊，我們預計可能是全年投資主線，二是預期1季報業績占優，目前相對滯漲的板塊，這以儲能、光伏為代表，在當下行業輪動較快的行情結構下，短線交易型資金可能會更關于這些邊際上存在利好催化的板塊。

向后看，短期內仍對港股市場持中性觀點。我們認為，伴隨著硅谷銀行事件影響逐漸消退，美聯儲加息步伐確定，港股整體環境將趨于平穩，港股有望在企業盈利驅動下迎來估值修復。建議密切跟蹤國內高頻數據，確定經濟修復的斜率。

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