2月以來，股市一直在箱體區(qū)間內窄幅震蕩。

(相關資料圖)

我們無法確定股市未來會向上還是向下突破，能判斷的只是目前估值仍處于中等偏低的位置。

三個估值分位指標取值范圍都是0%-100%，目前：

股債利差估值分位為13.00%，表明股票仍然較債券更有性價比，這很大程度上是因為目前市場利率水平仍處于低位，壓低了債券的預期回報空間，因此提升了股票的相對吸引力。

萬得全A指數(shù)PE分位46.10%、PB分位23.30%，這兩個指標提示的是A股相比歷史所處的位置，目前均處于中等偏下得區(qū)間。

去年受疫情影響，上市公司業(yè)績受到了一定沖擊，隨著防疫政策的優(yōu)化，今年有望實現(xiàn)部分復蘇。這種因外部事件沖擊造成的業(yè)績一過性下降，會讓PE指標一過性上升，因此目前的PE分位更可能過高的估計了市場的位置。

受近年來A股擴容、銀行業(yè)ROE趨勢性下降的影響，A股的PB中樞存在下移的趨勢，因此PB分位更可能過低的估計了市場的位置。

考慮上面說的因素，同時參考PE和PB指標并進行調整，目前A股相比歷史估值應該處于30%+的分位更為合理。

綜合股債性價比（13%）、股市歷史估值分位（30%+）兩個因素考慮，目前仍然處于適合投入權益的區(qū)間，本周繼續(xù)定投權益。

可選“久聰指數(shù)增強”或“久聰基金經(jīng)理優(yōu)選”

可選“久聰債券”

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

本期100%投股，她更信賴指數(shù)化投資，選擇了3000元久聰指數(shù)增強。久聰債券暫不買入。

點擊本鏈接進入久聰指數(shù)增強頁面，點擊“轉入”可手動定投，點擊“定投”可設置每周自動扣款，建議設置扣款日為每周四。

她的定投設置如下圖，首次設置時需留意“下次扣款”日期，如下次扣款日期是本周四，則不需要打開“立即買入一筆”，如“下次扣款”日期是下周四，則需要打開“立即買入一筆”。

常見問題

可以。

久聰基金經(jīng)理優(yōu)選包含主動型基金，久聰指數(shù)增強包含指數(shù)型基金。

指數(shù)化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優(yōu)劣，從歷史看，兩者的業(yè)績在不同時期也互有勝負。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數(shù)化投資；希望借助基金經(jīng)理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔更多偏離大盤的風險，更適合主動管理型投資。

債的部分可以選擇“久聰債券”，操作方法同上。

目前各組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為500元，才能實現(xiàn)股債比例的調整。如果每周投500元有壓力，可以選擇兩周投一次。

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。未來當股債性價比發(fā)生變化時，每期定投的股債比例可能變化，存量持倉也可能需要做股票組合換成債券組合、債券組合換成股票組合的調整，以實現(xiàn)股債輪動，屆時本號會有提示，組合之間轉換需要手動操作，請大家保持關注。

以上方案僅為示例，投資者應根據(jù)自身的資金情況、風險承受能力，合理安排投資計劃?；鹩酗L險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業(yè)務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務的風險。

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