大家好，我是$泰達(dá)宏利新能源股票C(F012127)$的基金經(jīng)理張勛。

(資料圖片僅供參考)

昨天新能源賽道小幅反彈，今天再度調(diào)整。有不少之前被新能源“刺痛”的投資者跑來問我原因，新能源的苦日子快到頭了嗎？所以今天這篇是一篇找原因的內(nèi)容。

其實(shí)，想要知道今天新能源為什么反彈，先要知道新能源之前是為什么下跌的。

之前新能源下跌主要有2方面的原因：

前2年在疫情期間，整個(gè)市場(chǎng)里高景氣的行業(yè)較少，新能源產(chǎn)業(yè)邏輯順、景氣度高、有政策支持，可謂一枝獨(dú)秀；但今年在疫情放開，外加穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的背景下，有復(fù)蘇預(yù)期的行業(yè)較多，可選項(xiàng)變多了，資金相對(duì)分散，比如計(jì)算機(jī)板塊就成為了很多資金的選項(xiàng)和去處，這會(huì)對(duì)新能源造成影響。

整個(gè)新能源行業(yè)都具備較強(qiáng)的季節(jié)性。不管是光伏、風(fēng)電，還是新能源車都是如此，一般1季度是淡季，2季度是平季，3、4季度相對(duì)旺季。有了這樣的行業(yè)規(guī)律和預(yù)期，市場(chǎng)一般會(huì)提前做出反應(yīng) ，因此市場(chǎng)表現(xiàn)來看，新能源整體往往就容易在在前一年4季度的后半段和新一年的1季度表現(xiàn)較弱。

所以相對(duì)應(yīng)的，今天反彈的原因就有跡可循：

首先是資金的流入。截至今天，計(jì)算機(jī)行業(yè)是今年以來31個(gè)行業(yè)中漲幅排名第二的行業(yè)，板塊吸引了大量的資金，但前兩天計(jì)算機(jī)板塊有多家企業(yè)被列入實(shí)體清單，這誘發(fā)了一部分資金再次進(jìn)行行業(yè)輪動(dòng)。

其次是市場(chǎng)對(duì)光伏行業(yè)基本面的預(yù)期。最近某光伏龍頭企業(yè)再次上調(diào)硅片價(jià)格，而此次調(diào)價(jià)是硅片上游價(jià)格還在下降的背景下完成的，超出了市場(chǎng)的預(yù)期，所以市場(chǎng)預(yù)期的高品質(zhì)硅片供需緊張態(tài)勢(shì)可能延續(xù)。

再次就是新能源前期已經(jīng)跌得夠多了，有不少的資產(chǎn)已經(jīng)具備較高的性價(jià)比，目前己經(jīng)有價(jià)值投資者開始入場(chǎng)。比如我們從估值角度看，當(dāng)前新能源行業(yè)的增速大概在30%以上，但大部分公司的估值才不到20倍市盈率，這一估值甚至已經(jīng)低于很多傳統(tǒng)的行業(yè)，具備較高的性價(jià)比。

總的來說，近期新能源行業(yè)的表現(xiàn)更多與市場(chǎng)的輪動(dòng)和情緒有關(guān)，此前對(duì)新能源板塊的悲觀預(yù)期已經(jīng)得到較多地反映。但是新能源行業(yè)的基本面足夠堅(jiān)挺，光伏、儲(chǔ)能、海風(fēng)、新能源車的需求仍舊旺盛，再結(jié)合新能源行業(yè)的估值來看，當(dāng)前大家對(duì)新能源方向不宜再過度悲觀，如果新能源繼續(xù)回調(diào)，或許也是一次低位撿籌碼的機(jī)會(huì)。

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