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最近A股二八分化很嚴重，沉寂許久的中字頭股此起彼伏，從三大運營商啟動至今已有四個月，今天央企油氣股再度接力，$中國石油(SH601857)$、$中國海油(SH600938)$、$中國石化(SH600028)$三桶油紛紛飆升。

機構們近期頻繁發表國央企估值重塑的邏輯，華泰證券表示，當前內外貨幣政策錯位的環境下，低估值的“非金融央企”既受益于國內寬貨幣，又不受海外貨幣政策預期波動影響—外資配置比例低于其他類企業。同時，23年穩增長訴求更甚22年，市場擔憂“房住不炒”基調下缺少像曾經地產一樣的寬信用主體，現金流和產業資本充裕的“非金融央企”是重要的穩增長主體。

安信證券則直言，當前央國企普遍估值較低，央企指數PB為0.83x（2月23日），處于歷史的12.81%分位，仍然有較大的修復估值修復空間。

話題哥回顧A股歷史上多次國企改革行情，漲幅確實不小，但往往在幾個月時間完成幾倍漲幅，沒有一顆大心臟的投資者很難把握。與此同時央企眾多，輪動行情也更容易讓人丟芝麻撿西瓜。

$西部利得國企紅利指數增強A(F501059)$$英大國企改革主題股票(F001678)$$交銀國企改革靈活配置混合(F519756)$

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關鍵詞： 貨幣政策 春夏秋冬 似曾相識