近日，受中藥相關(guān)政策刺激、甲流等因素影響，醫(yī)藥股又開(kāi)啟了“躁動(dòng)”模式，不少個(gè)股股價(jià)創(chuàng)下新高。在這背后，重量級(jí)投資人物林園、海外資管巨頭均投來(lái)關(guān)注的目光。作為長(zhǎng)坡厚雪的超級(jí)賽道，醫(yī)藥股有哪些新的投資邏輯值得關(guān)注？背后隱藏了哪些新的投資機(jī)會(huì)？

不過(guò)，由于疫情等多因素影響，從中藥公司發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體參差不齊。當(dāng)前來(lái)看，在統(tǒng)計(jì)的A股70余只中藥股中，有37只發(fā)布了2022年的業(yè)績(jī)預(yù)告，其中17只預(yù)告歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上限為負(fù)值，龍津藥業(yè)、太龍藥業(yè)、益佰制藥、步長(zhǎng)制藥等業(yè)績(jī)降幅居前（見(jiàn)表1）。

(資料圖片)

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仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)，中藥公司業(yè)績(jī)下滑多與疫情、集采等因素有關(guān)。如龍津藥業(yè)，其預(yù)告歸母凈利潤(rùn)增幅上限為-1328.42%，對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，龍津藥業(yè)表示，這主要是報(bào)告期內(nèi)公司受到不再經(jīng)營(yíng)藥品批發(fā)業(yè)務(wù)，醫(yī)院處方限制、醫(yī)保支付限制等政策和區(qū)域疫情反復(fù)等不利因素持續(xù)的影響。同時(shí)，參與中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)的省份自2022年5月起陸續(xù)執(zhí)行中標(biāo)采購(gòu)價(jià)，公司產(chǎn)品中標(biāo)價(jià)降幅約67%，實(shí)際執(zhí)行采購(gòu)量也低于預(yù)期，公司主要產(chǎn)品在全部省份銷量同比下降。

具體來(lái)看，在透露與甲流藥物有相關(guān)布局的公司中，主要業(yè)務(wù)包括原料藥布局、醫(yī)藥商業(yè)、甲流藥物的供給等幾個(gè)環(huán)節(jié)。

如在原料藥環(huán)節(jié)，萊茵生物表示，公司生產(chǎn)的八角提取物莽草酸（為合成抗病毒原料奧司他韋的關(guān)鍵中間體）主要供應(yīng)給磷酸奧司他韋生產(chǎn)廠家。流通環(huán)節(jié)的九州通表示，公司已于2022年9月15日與東陽(yáng)光藥簽訂了總代理相關(guān)合作框架協(xié)議，將繼續(xù)獨(dú)家總代理流感重磅品種“磷酸奧司他韋(可威)”3個(gè)單獨(dú)規(guī)格在OTC渠道的銷售，自2023年1月1日起合作3年。公司股價(jià)近期出現(xiàn)異動(dòng)上漲，2月下旬至今已累計(jì)上漲12%。

在甲流藥物的供給方面，博瑞醫(yī)藥表示，在國(guó)內(nèi)，公司已取得磷酸奧司他韋膠囊、磷酸奧司他韋干混懸劑生產(chǎn)批文，磷酸奧司他韋原料藥與制劑共同審評(píng)審批結(jié)果為A。一品紅表示，奧司他韋產(chǎn)品依據(jù)銷售計(jì)劃、庫(kù)存情況等制定生產(chǎn)計(jì)劃，結(jié)合市場(chǎng)需求適時(shí)調(diào)整，目前公司生產(chǎn)能力能夠完全滿足公司業(yè)務(wù)開(kāi)展需求。雙鷺?biāo)帢I(yè)表示，奧司他韋膠囊目前處于待批生產(chǎn)階段。不過(guò)，其同時(shí)指出，奧司他韋生產(chǎn)企業(yè)較多，目前已屬于競(jìng)爭(zhēng)激烈產(chǎn)品。另外，擁有奧司他韋相關(guān)布局的公司還包括華海藥業(yè)、南新制藥等（見(jiàn)表3）。

在投資者問(wèn)及公司是否有奧司他韋等抗甲流藥品或相關(guān)原料藥物生產(chǎn)布局時(shí)，力生制藥、特一藥業(yè)、聯(lián)化科技等公司均給與了否定回答。對(duì)于投資人關(guān)注的磷酸奧司他韋膠囊的布局情況，尖峰集團(tuán)表示，目前沒(méi)有生產(chǎn)，還在研發(fā)階段。

事實(shí)上，即便是布局奧司他韋的相關(guān)公司也并沒(méi)有因此收獲過(guò)多的盈利。所以，即便市場(chǎng)關(guān)注度有所升溫，一些投資人也仍是觀望態(tài)度。

“甲流進(jìn)入高發(fā)期，這只是短期的刺激，這方面并不會(huì)給相關(guān)醫(yī)藥公司帶來(lái)長(zhǎng)期的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，所以我們并未給與過(guò)多關(guān)注。”游蘭強(qiáng)如是向《紅周刊》分析指出。

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關(guān)鍵詞： 奧司他韋 磷酸奧司他韋 龍津藥業(yè)