觀點：中國創新藥企業的4個階段
2023-03-02 15:11:32 來源：雪球網 小 中
階段1：PPT。
大致在2015~2019這段時間。比的就是管線+研發速度。都是沒什么收入的。
【資料圖】
階段2：商業化虧損。
2019~至今。這時候大家開始銷售了，但都還在虧損。而且虧損還在擴大。
階段3：商業化盈利。
我預計在2026~2028這段時間會有一批頭部企業開始盈利。
階段4：成為大藥企。
這個估計是2030了。這波出來的企業很多都是國際化的，天花板會非常高。
股價方面。第1階段時候可以無限想象未來的空間，股價都很強。
階段2開始銷售以后就不那么順利了。大家會發現隨著銷售的擴大，虧損額還在繼續擴大。而且銷售很難，不是每個公司都能做好。因為藥價原因，很多藥品的市場也比之前預期的小。股價這段時候非常低迷。質疑商業模式的聲音成為了主流。比較典型的一種觀點為創新藥就是給社會做福利，永遠不會賺錢的。
階段3，再過幾年大家就會發現頭部企業都能賺錢的，之前過于悲觀的預期是錯誤的。
階段4的創新藥企業已經進化成藍籌股了。。。
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