大家好我是談投資品價值，工銀戰略轉型股票(F000991)基金經理杜洋我在去年三季度寫過測評文章，經過這段時間工銀戰略轉型股票有何變化，看看基金經理杜洋在去年四季報中說了點什么，看我們的跟蹤測評。

（1）歷史業績：累計收益291.2%近五年年化收益26.6%，由于去年大環境不好業績有所下降，不過總體業績還是名列前茅。

【資料圖】

圖片數據來源Choice金融終端

（2）滬深300 業績基準 對比和超額回報：上圖可以直觀的看出，工銀戰略大幅跑贏滬深300和業績基準，超額回報率達到274.15%

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（3）同類基金對比：選取了同樣是大盤風格基金作為對比，長期受益明顯優于同類基金，說明長期拿著銀行地產也能跑贏同類基金。

（4）持倉風格：持倉風格主要是大盤價值為主，對比去年第三季度持倉向銀行股近一步傾斜，房地產板塊持倉有所減少其他不變，股票倉位94.94%有所增加，估計更看好銀行股后續表現。

（5）持倉集中度和換手率：前十大重倉股占比57.58%換手率:145.66%，前十大倉位非常集中換手率很低，屬于擇股大于擇時型。

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（6）業績歸因分析：超額收益的來源主要是行業配置的超配，雖然房地產和銀行的收益不高只有7%但是配置的足夠多所以貢獻了很多超額收益，這就是在確定性高的地方壓重注也能取得優異成績。

（7）規模變化和持有人結構：基金凈資產有所下降，強如工銀戰略轉型這種基金業績表現不佳也有贖回風險，規模近一步下降的話估計會放開申購限制，畢竟投資銀行地產等價值股還是需要一定規模，規模太低也會影響業績。

（8）基金經理：杜洋 任職8年 任職回報291.2%任職年化18.49%

基金經理概況：杜洋，男，中國籍，12年證券從業經歷，碩士研究生。2010年加入工銀瑞信，現任研究部副總經理、投資總監、基金經理。2015年2月16日至今，擔任工銀戰略轉型主題股票基金基金經理；2016年11月2日至2018年10月12日，擔任工銀瑞信瑞盈18個月定期開放債券型證券投資基金基金經理；2017年1月25日至2018年6月12日，擔任工銀瑞信瑞盈半年定期開放債券型證券投資基金基金經理。2018年3月22日起，擔任工銀瑞信穩健成長混合型證券投資基金的基金經理。2018年11月14日至2021年1月18日，擔任工銀瑞信新能源汽車主題混合型證券投資基金的基金經理。2019年4月24日起，擔任工銀瑞信戰略新興產業混合型證券投資基金的基金經理。2019年5月20日起，代任工銀瑞信物流產業股票型證券投資基金的基金經理。2019年12月25日至2020年12月31日，擔任工銀瑞信產業升級股票型證券投資基金的基金經理。自2021年4月2日起，擔任工銀瑞信創業板兩年定期開放混合型證券投資基金的基金經理。自2021年4月26日起，擔任工銀瑞信戰略遠見混合型證券投資基金的基金經理。2022年1月13日起，擔任工銀瑞信新能源汽車主題混合型證券投資基金的基金經理。2022年11月18日起，擔任工銀瑞信圓豐三年持有期混合型證券投資基金的基金經理。

投資觀點：四季度市場震蕩較大，但最終收獲小幅上漲，滬深 300 上漲 1.75%，中證 500 上漲 2.63%。經 歷了三季度的大幅下挫后，四季度國內外整體環境有一定改善跡象，是支撐市場小幅上漲的主要 動力。國內方面，隨著新二十條和新十條的出臺，疫情防控政策出現較大調整，短期帶來一定沖 擊，但市場對于中長期經濟復蘇的信心有所恢復，體現在出行、餐飲、購物等消費類行業明顯反 彈，扭轉了 3 季度的預期。此外，地產政策連續調整，針對供給端的“三支箭”陸續出臺，從信 貸、發債、股權融資等多方面，支持優質龍頭地產公司的融資需求，同時繼續出臺保交樓政策， 政策力度明顯提高，但由于疫情沖擊較大，地產需求尚未明顯改善。海外方面，美國通脹水平有 所回落，美聯儲加息速度有所放緩，12 月加息 50BP，弱于之前每次加息 75BP 的幅度，有利于全 球流動性環境邊際改善。本組合延續了穩健的投資風格，保持組合結構基本穩定，聚焦中長期維 度的盈利增長空間和彈性，力爭持續獲取較好的超額收益。

#老司基硬核測評#

$工銀戰略轉型股票(F000991)$

@今日話題@雪球創作者中心@ETF星推官

關鍵詞： 基金經理 工銀瑞信 證券投資基金