各位領(lǐng)導(dǎo)，投資者大家下午好！

(相關(guān)資料圖)

感謝各位有時(shí)間參與牧原股份GDR路演。那個(gè)各位投資者大家好！歡迎大家今天來(lái)參加公司的全球投資者交流會(huì)，我是公司的投資投資者關(guān)系主管馬連成。今天我們交流主要將分為兩個(gè)部分。首先我介紹一下公司以及說(shuō)行業(yè)的一個(gè)基本情況，然后我們會(huì)進(jìn)入提問(wèn)環(huán)節(jié)。這一頁(yè)是公司的一個(gè)發(fā)展，發(fā)展發(fā)行概況，公司的全稱是牧原食品股份有限公司，本次GDR的發(fā)行上市地是瑞交所，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行發(fā)售。相關(guān)GDR的募集資金用途將用于上游資源的協(xié)同，加強(qiáng)全球采購(gòu)、直接進(jìn)口海外的優(yōu)質(zhì)原糧，加大公司的研發(fā)投入及技術(shù)創(chuàng)新，償還貸款，以及補(bǔ)充公司的應(yīng)運(yùn)營(yíng)運(yùn)資金和其他一般用途。公司成立于1992年，總部位于中國(guó)河南省南陽(yáng)市，主要業(yè)務(wù)為生豬的養(yǎng)殖與屠宰加工。自成立以來(lái)，公司始終根植于中國(guó)市場(chǎng)的，大家可以看到中國(guó)其實(shí)是全球最大的生豬生產(chǎn)國(guó)，也是全球最大的生豬消費(fèi)國(guó)，但是中國(guó)目前的整個(gè)生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)仍處于一個(gè)比較分散的狀態(tài)，最近的最新一年的CR5，中國(guó)僅為13.4%，而美國(guó)前五大企業(yè)的頭部集中度已經(jīng)達(dá)到了40%以上，所以說(shuō)未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈整合的這個(gè)空間還是非常大的。

首先第一部分跟大家簡(jiǎn)單介紹一下公司的基本情況。公司是高品質(zhì)豬肉的生產(chǎn)者，社會(huì)進(jìn)步的推動(dòng)者，公司的使命是為大眾生產(chǎn)安全健康的豬肉食品，推進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。公司的愿景是讓人們吃上放心豬肉，享受豐盛人生，讓公司成為一家受人尊重的企業(yè)。公司目前在主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)建立起了垂直一體化的商業(yè)模式，經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)，業(yè)務(wù)包覆蓋了包括飼料加工、種豬育種、生豬養(yǎng)殖及銷售在內(nèi)的生豬全產(chǎn)業(yè)鏈，以及屠宰肉食產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)公司擁有全球最大的生豬養(yǎng)殖運(yùn)營(yíng)規(guī)模，是全球最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)。2022年末，公司的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能是7500萬(wàn)頭，屠宰產(chǎn)能2900萬(wàn)頭，2022年公司全年出欄生豬6120萬(wàn)頭。相關(guān)數(shù)據(jù)較2022年的九月末均有了一個(gè)明顯的增長(zhǎng)，而這樣的規(guī)模，這樣一個(gè)巨大的規(guī)模，也是得益于過(guò)去幾年公司快速的一個(gè)發(fā)展，在過(guò)去三年，公司的生豬產(chǎn)能、生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能的年均增長(zhǎng)率是65.6%，出欄的年均增長(zhǎng)率更是接近100%。同時(shí)，公司自2019年開(kāi)始進(jìn)入屠宰行業(yè)，短短三年內(nèi)就擁有了全國(guó)領(lǐng)先的屠宰產(chǎn)能。在快速發(fā)展的同時(shí)，公司也堅(jiān)持了可持續(xù)的發(fā)展理念。2021年公司累計(jì)改良鹽堿地18.5萬(wàn)畝，減少溫室氣體排放344萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量。碳減排超過(guò)96%，貢獻(xiàn)突出。在公司快速增長(zhǎng)的同時(shí)，我們也保證了強(qiáng)勁的盈利能力。在最近一個(gè)周期，也就是也就是2018年到2021年這個(gè)豬周期，公司實(shí)現(xiàn)了累計(jì)1688的營(yíng)業(yè)收入，較上一個(gè)助周期增長(zhǎng)近700%，其中2022年的公司營(yíng)業(yè)收入更是超過(guò)1200億元，較2018年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)近800%。同時(shí)在上一個(gè)周期，公司的周期總凈利潤(rùn)為449億元，周期的凈利潤(rùn)率為26%，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了超過(guò)130億元的凈利潤(rùn)，較2021年增長(zhǎng)近100%。所以可以看到公司在規(guī)模快速增長(zhǎng)的同時(shí)，也保證了跨越周期的持續(xù)盈利能力。當(dāng)然值得一提的是公司自2014年上市以來(lái)，近十年間的時(shí)間也保持了穩(wěn)定和優(yōu)秀的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，每年的財(cái)務(wù)報(bào)表均為盈利狀態(tài)，沒(méi)有發(fā)生過(guò)單年虧損的情況，這在中國(guó)生豬上市公司中也是唯一一家。

下面一個(gè)章節(jié)為大家簡(jiǎn)單介紹一下生豬養(yǎng)殖行業(yè)的基本情況。中國(guó)是全球最大的生豬消費(fèi)國(guó)，生豬出欄量占全球總量的40%以上，而豬肉也是中國(guó)居民最重要的動(dòng)物蛋白質(zhì)來(lái)源，在整個(gè)中國(guó)居民的肉類消費(fèi)中占比超過(guò)50%。而且咱們中國(guó)居民的豬肉消費(fèi)以鮮肉為主，包括冷鮮肉和熱鮮肉，所以說(shuō)中國(guó)的豬肉消費(fèi)市場(chǎng)相對(duì)獨(dú)立消費(fèi)，這個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)的市場(chǎng)需求，主要由國(guó)內(nèi)的生豬養(yǎng)殖企業(yè)和屠宰企業(yè)提供。對(duì)國(guó)外的這個(gè)進(jìn)口的依賴程度較小，而根據(jù)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，未來(lái)中國(guó)的豬肉消費(fèi)市場(chǎng)和生豬市場(chǎng)有望穩(wěn)定的持續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)的生豬養(yǎng)殖行業(yè)經(jīng)過(guò)了多年的發(fā)展，也形成了由上游原材料供應(yīng)商、中游生豬養(yǎng)殖及育種商、下游屠宰及銷售企業(yè)所組成的完整的產(chǎn)業(yè)鏈，目前在國(guó)內(nèi)已經(jīng)形成了超萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)。2021年，中國(guó)生豬養(yǎng)殖與屠宰加工的整體市場(chǎng)規(guī)模就達(dá)2.1萬(wàn)億元。而在中國(guó)的生豬養(yǎng)殖行業(yè)中，也存在著三種主流的模式，分別是自繁自養(yǎng)模式，公司家農(nóng)戶模式和農(nóng)戶散養(yǎng)模式。為大家簡(jiǎn)單介紹一下三種模式的一個(gè)特點(diǎn)。首先是農(nóng)戶散養(yǎng)，農(nóng)戶散養(yǎng)模式是指?jìng)€(gè)體或者中小養(yǎng)殖戶獨(dú)立的參與養(yǎng)殖的全過(guò)程，使用自有的養(yǎng)殖設(shè)施進(jìn)行小規(guī)模養(yǎng)殖的一種模式。農(nóng)戶散養(yǎng)是國(guó)內(nèi)最傳統(tǒng)，也是目前應(yīng)用最廣泛的模式，但是它存在的規(guī)模小，而且疫病的防控能力比較弱這些問(wèn)題。公司家農(nóng)戶模式是指養(yǎng)殖企業(yè)和養(yǎng)殖戶簽訂合同，外包生豬的育肥過(guò)程。同時(shí)養(yǎng)殖企業(yè)也會(huì)向養(yǎng)殖戶提供豬苗、飼料管理、銷售等各項(xiàng)服務(wù)的一種模式，這種模式對(duì)于資金的要求比較低，擴(kuò)張的速度比較快，但是養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)于合作養(yǎng)殖戶的標(biāo)準(zhǔn)化管理難度比較大，質(zhì)量控制和疾病防控的難度也比較高。第三種模式是自繁自養(yǎng)模式，在這種模式下，養(yǎng)殖公司自己建設(shè)從種豬到育肥的全部養(yǎng)殖設(shè)施，并由養(yǎng)殖公司的員工負(fù)責(zé)所有生產(chǎn)的環(huán)節(jié)。這種生產(chǎn)模式下，標(biāo)準(zhǔn)化程度比較高，疫病防控能力也比較強(qiáng)，但是在擴(kuò)張的過(guò)程中，對(duì)于資金的要求是比較高的。目前國(guó)內(nèi)的中小養(yǎng)殖戶以農(nóng)戶散養(yǎng)模式為主，而大型的生豬養(yǎng)殖企業(yè)主要以自繁自養(yǎng)模式或者公司與家農(nóng)戶模式為主。公司是國(guó)內(nèi)少有的完全采用自繁自養(yǎng)模式進(jìn)行生豬養(yǎng)殖的企業(yè)。除了規(guī)模大之外，明顯的周期性也是中國(guó)生豬市場(chǎng)的另外一個(gè)顯著特點(diǎn)。由于養(yǎng)豬的生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，生豬從培育能繁母豬到育肥出欄，通常需要一年半甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，所以說(shuō)，養(yǎng)殖從業(yè)者根據(jù)當(dāng)前行情所做出的生產(chǎn)決策，往往很難適應(yīng)一年半后的市場(chǎng)變化。從而會(huì)產(chǎn)生明顯的供求關(guān)系差異，直接導(dǎo)致了市場(chǎng)價(jià)格的周期性波動(dòng)。所以我們說(shuō)生豬周豬周期的價(jià)格波動(dòng)的核心原因是生豬產(chǎn)能的周期性波動(dòng)，這樣的一個(gè)周期性波動(dòng)也很好的符合經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于蛛網(wǎng)模型的一個(gè)原理，生豬的從業(yè)者在價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格高的時(shí)候，開(kāi)始增加生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能，養(yǎng)殖能繁母豬，從而直接導(dǎo)致了后期的生豬供應(yīng)量增加，市場(chǎng)價(jià)格下跌。市場(chǎng)價(jià)格下跌后，生豬從業(yè)者又開(kāi)始淘汰種豬退出市場(chǎng)。從而又導(dǎo)致了后期的供應(yīng)量進(jìn)一步減少，價(jià)格又進(jìn)行了上漲，循環(huán)往復(fù)導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)的一個(gè)明顯周期性波動(dòng)。一個(gè)典型的豬周期通常為四年左右的時(shí)間，這張圖展示了最近一個(gè)周期及2018年到2021年這個(gè)周期的一個(gè)波動(dòng)情況。可以看到在疊加了非洲豬瘟之后，生豬價(jià)格在周期內(nèi)出現(xiàn)了劇烈的波動(dòng)，在2019年2022年豬價(jià)達(dá)到高點(diǎn)，最高時(shí)候價(jià)格超過(guò)了35元每公斤，而又在2021年末、2022年初劇烈下跌，豬價(jià)最低的時(shí)候僅為13元每公斤。所以說(shuō)這張圖也是充分體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)豬周期價(jià)格的一個(gè)劇烈波動(dòng)性。但是我們說(shuō)在這樣一個(gè)存在明顯周期性的行業(yè)中，公司在運(yùn)營(yíng)規(guī)模和運(yùn)營(yíng)效率上依然實(shí)現(xiàn)了全面的領(lǐng)先。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，公司目前是全球最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，2021年出欄生豬4026萬(wàn)頭，這個(gè)量是大于全球第二、第三大養(yǎng)殖生豬養(yǎng)殖企業(yè)出欄量之和的。同時(shí)公司也在2022年九月末實(shí)現(xiàn)了超過(guò)27的PSY94%的育肥豬階段，育肥階段成活率和15.5元每公斤左右的生豬養(yǎng)殖完全成本，這些指標(biāo)也是明顯領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)的生豬養(yǎng)殖企業(yè)。除了剛剛提到的那些指標(biāo)，公司在2019年到2021年間的出欄量?jī)粼黾恿俊a(chǎn)能凈增加量、運(yùn)營(yíng)的養(yǎng)殖場(chǎng)數(shù)量、能繁母豬數(shù)量等也處于全球第一，在總資產(chǎn)、生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)總收入、凈利潤(rùn)、資本開(kāi)支等財(cái)務(wù)指標(biāo)上也處于全國(guó)第一。目前公司已經(jīng)是中國(guó)農(nóng)牧行業(yè)上市公司中市值最大的企業(yè)，已經(jīng)超過(guò)了2600億的一個(gè)總市值。展望未來(lái)，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈的整合、規(guī)模化運(yùn)營(yíng)的提升、智能創(chuàng)新與應(yīng)用一定是生豬養(yǎng)殖行業(yè)和屠宰加工行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)生豬養(yǎng)殖行業(yè)也會(huì)持續(xù)存在資本、管理、技術(shù)、人才、環(huán)保等行業(yè)壁壘，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展我們認(rèn)為將更加趨向高質(zhì)量、縱向的深度發(fā)展。

第三個(gè)章節(jié)為大家簡(jiǎn)單介紹一下本次發(fā)行的投資亮點(diǎn)。大概分為以下六個(gè)亮點(diǎn)。第一個(gè)公司是全球規(guī)模最大、增長(zhǎng)最快的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，從出欄量、產(chǎn)能、收入、種豬數(shù)量等多項(xiàng)指標(biāo)均位于全球第一。同時(shí)公司采用垂直一體化的經(jīng)營(yíng)模式，擁有領(lǐng)先的成本優(yōu)勢(shì)，可以穿具有穿越越高波動(dòng)周期的一個(gè)經(jīng)營(yíng)韌性，這種經(jīng)營(yíng)韌性也體現(xiàn)在了持續(xù)的周期盈利上。在右下角大家可以看到，在過(guò)去的兩個(gè)助周期內(nèi)，公司均保持了超過(guò)5%的周期凈利潤(rùn)率。第二個(gè)亮點(diǎn)是公司的成本領(lǐng)先，保障了持續(xù)盈利的能力。公司的生豬養(yǎng)殖可以保持領(lǐng)先低成本的直接原因是公司的良好的養(yǎng)殖成績(jī)、運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)，而能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)秀養(yǎng)殖成績(jī)的核心原因則是公司強(qiáng)大的健康管理能力和疾病防控能力。公司始終認(rèn)為啊，良好的健康水平是保證養(yǎng)殖成本領(lǐng)先的最核心因素。公司對(duì)生豬養(yǎng)殖過(guò)程中的健康管理和疫病防控貫穿了生豬養(yǎng)殖的全流程。在豬舍設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，公司通過(guò)空氣過(guò)濾、豬舍智能環(huán)境控制系統(tǒng)的應(yīng)用，為生豬的健康管理提供了強(qiáng)大的硬件支撐。在養(yǎng)殖過(guò)程中，公司實(shí)施了嚴(yán)格的生豬健康管理標(biāo)準(zhǔn)和疫病防控措施，建立了接近一萬(wàn)人的生豬養(yǎng)殖健康管理和研發(fā)團(tuán)隊(duì)，最大程度的保證了養(yǎng)殖運(yùn)營(yíng)效率和生豬的健康水平。在多數(shù)這樣多重的措施保證下，公司的相關(guān)生產(chǎn)指標(biāo)較國(guó)內(nèi)的養(yǎng)殖企業(yè)具有明顯優(yōu)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)了領(lǐng)先的成本控制能力。近期啊，公司的生豬養(yǎng)殖完全成本已經(jīng)降到了15.5元每公斤以下，助力了公司達(dá)成穩(wěn)定的盈利。第三個(gè)亮點(diǎn)是公司在多個(gè)生豬養(yǎng)殖的核心環(huán)節(jié)擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)。與國(guó)內(nèi)的其他同行業(yè)企業(yè)不同，公司是一直致力于打造獨(dú)立自主的生豬育種體系的。目前公司已經(jīng)完全的擺脫了對(duì)于海外種源的依賴，建立了獨(dú)立自主的輪回二元育種體系，既可以為公司的育肥豬養(yǎng)殖提供高品質(zhì)的仔豬，又可以滿足公司在快速發(fā)展過(guò)程中對(duì)優(yōu)質(zhì)種豬的大量需求，同時(shí)啊，這樣的獨(dú)立自主的模式也大大的降低了種豬的成本和豬群的健康風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司也是中國(guó)低蛋白日糧研發(fā)應(yīng)用的先行者。經(jīng)歷了20多年的研發(fā)創(chuàng)新，公司是國(guó)內(nèi)首先大規(guī)模使用低蛋白日糧配方的規(guī)模化生豬養(yǎng)殖企業(yè)。目前公司飼料中的豆粕添加量?jī)H為7%，遠(yuǎn)低于行業(yè)17%的平均水平。低蛋白質(zhì)量的應(yīng)用，在保證生豬生長(zhǎng)速度和豬肉品質(zhì)的同時(shí)，也可以有效的降低成本和溫室氣體排放。同時(shí)公司也堅(jiān)持科技創(chuàng)新和應(yīng)用，將各項(xiàng)最新技術(shù)應(yīng)用到生豬養(yǎng)殖的各個(gè)環(huán)節(jié)，優(yōu)化公司生豬的生長(zhǎng)性能的同時(shí)，也有助于降低人工成本，最終帶動(dòng)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。第五個(gè)投資亮點(diǎn)是公司始終致力于可持續(xù)發(fā)展，通過(guò)循環(huán)農(nóng)業(yè)、溫室氣體減排、綠色能源等措施推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。公司通過(guò)架設(shè)種養(yǎng)循環(huán)的管網(wǎng)，向養(yǎng)殖場(chǎng)周邊的農(nóng)戶提供沼葉糞肥，幫助農(nóng)戶改善土壤肥力，增產(chǎn)增收。同時(shí)，公司通過(guò)低蛋白質(zhì)量、無(wú)供熱注射除臭滅菌系統(tǒng)的應(yīng)用，有效的實(shí)現(xiàn)了溫室氣體減排。除此之外，公司也積極的開(kāi)發(fā)光伏發(fā)電、沼氣發(fā)電等清潔能源項(xiàng)目。幫助公司最終實(shí)現(xiàn)清潔生產(chǎn)。第六個(gè)投資亮點(diǎn)是公司具有經(jīng)驗(yàn)豐富、充滿活力的團(tuán)隊(duì)。公司目前的管理層啊由創(chuàng)業(yè)的一代高管和由和公司內(nèi)部培養(yǎng)成長(zhǎng)的二代高管緊密結(jié)合所組成，公司的創(chuàng)始人秦英林先生和錢英女士擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)啊公司積極招聘應(yīng)屆大學(xué)生，通過(guò)傳幫帶制度、員工激勵(lì)計(jì)劃等多項(xiàng)措施，已經(jīng)建立起了一支朝氣蓬勃、能力出眾的核心團(tuán)隊(duì)。

第四個(gè)章節(jié)為大家簡(jiǎn)單介紹一下公司的發(fā)展戰(zhàn)略。公司根據(jù)目前的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和未來(lái)的發(fā)展方向，制定了以下五項(xiàng)發(fā)展戰(zhàn)略，一是穩(wěn)步擴(kuò)大生豬的業(yè)務(wù)規(guī)模。鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位。二是進(jìn)一步優(yōu)化垂直一體化的經(jīng)營(yíng)能力，提高飼料生產(chǎn)和屠宰能力。三是持續(xù)增長(zhǎng)在育種方面、育種技術(shù)、智能化養(yǎng)殖等方面的研發(fā)投入。四是持續(xù)加強(qiáng)動(dòng)物健康管理能力。五是吸引、保留和激勵(lì)人才，保持充滿活力的企業(yè)文化等。結(jié)合上述發(fā)展戰(zhàn)略以及公司的遠(yuǎn)期規(guī)劃，公司對(duì)于本次GDR發(fā)行的募集資金也制定了以下的使用用途。首先呢是加強(qiáng)全球采購(gòu)。整合上游的產(chǎn)業(yè)鏈資源，公司你直接從境外進(jìn)口優(yōu)質(zhì)的原糧飼料，用作飼料的生產(chǎn)。第二部分是加大公司的研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)提升公司的智能化和數(shù)字化水平。當(dāng)然了，相關(guān)的募集資金也將用于償還貸款以及補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金等其他用途。第五個(gè)章節(jié)為大家簡(jiǎn)單介紹一下公司的業(yè)務(wù)情況。近年來(lái)，隨著公司的快速增長(zhǎng)，公司的銷售額和營(yíng)業(yè)收入也保證了穩(wěn)定的增長(zhǎng)。2022年的前九個(gè)月，公司銷售生豬4522萬(wàn)頭，屠宰銷售量超過(guò)50萬(wàn)噸，總營(yíng)業(yè)收入808億元，已經(jīng)均超過(guò)了2021年全年的水平。這張圖是公司在中國(guó)的養(yǎng)殖子公司布局情況，就公司目前已經(jīng)在全國(guó)的25省、108市和223縣布局了超過(guò)1000家養(yǎng)殖場(chǎng)。整體的設(shè)計(jì)養(yǎng)殖產(chǎn)能超過(guò)7500萬(wàn)套。同時(shí)公司所有的生豬養(yǎng)殖過(guò)程中均使用自有飼料場(chǎng)所生產(chǎn)的飼料，在保證了食品和生豬質(zhì)質(zhì)量的同時(shí)，也最大化的保證了低成本。在飼料生產(chǎn)端，公司結(jié)合生豬養(yǎng)殖各個(gè)階段的最適營(yíng)養(yǎng)需求，設(shè)計(jì)并應(yīng)用了低蛋白日糧及精準(zhǔn)日糧配方。有效的降低了溫室氣體的排放。2022年的前九個(gè)月，公司已有飼料產(chǎn)能2260萬(wàn)噸，生產(chǎn)飼料1490萬(wàn)噸。同時(shí)經(jīng)過(guò)了多年的發(fā)展，公司建立了獨(dú)特的輪回二元育種體系，有別于行業(yè)傳統(tǒng)的金字塔型育種體系中使用了長(zhǎng)白、大白和杜洛克三個(gè)品種，公司獨(dú)立自主的輪回二元育種體系中僅使用長(zhǎng)白和大白兩個(gè)品系。所以說(shuō)我們的公司輪回育種體系中的組代和增組代核心群僅為能繁母豬群提供經(jīng)驗(yàn)。絕大多數(shù)的能繁母豬為二元商品豬群內(nèi)根據(jù)性狀所選取的優(yōu)秀種豬。補(bǔ)充得到的在輪回二元育種體系中，能繁母豬群的增長(zhǎng)不受組代和曾祖代核心群規(guī)模的限制，在保證了生長(zhǎng)和繁殖性能的同時(shí)，更加靈活，擴(kuò)群速度更快，并可以有效的降低種豬和仔豬的成本。剛才我們提到了成本管理的關(guān)鍵是生豬的健康管理，公司也制定了全面的生豬健康管理措施，堅(jiān)持養(yǎng)重于防，防重于治，綜合防治的理念，通過(guò)嚴(yán)格的廠區(qū)隔離、空氣過(guò)濾及獨(dú)立通風(fēng)系統(tǒng)、標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)害化處理等設(shè)施，結(jié)合公司九千余人的生豬養(yǎng)殖團(tuán)隊(duì)、生殖健康團(tuán)隊(duì)。為生豬養(yǎng)殖制定了全方位的疾病防控、健康監(jiān)測(cè)與管理體系，有效的保證了生豬養(yǎng)殖過(guò)程中的健康環(huán)境，提升了公司生豬養(yǎng)殖的整體效率。以非洲豬瘟這個(gè)疾病為例，公司目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了非洲豬瘟的常態(tài)化管理。這個(gè)疾病對(duì)于公司生豬成活率的影響已經(jīng)遠(yuǎn)低于行業(yè)的平均水平。公司也獨(dú)立開(kāi)發(fā)了智能思維系統(tǒng)、豬舍環(huán)境控制系統(tǒng)、智能養(yǎng)殖云平臺(tái)等智能化、信息化系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)殖環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)的自動(dòng)收集、處理與呈現(xiàn)，并且相關(guān)系統(tǒng)的應(yīng)用可以有效的降低一線勞動(dòng)工人的勞動(dòng)強(qiáng)度和操作難度，使中后臺(tái)的管理人員可以更好、更便捷的了解管一線的生產(chǎn)情況，進(jìn)一步提升了養(yǎng)殖效率。這張圖是公司屠宰肉食業(yè)務(wù)的全國(guó)布局情況，目前，公司的屠宰場(chǎng)也在全國(guó)多個(gè)省市布局，目前總共已投產(chǎn)十家屠宰場(chǎng)，投產(chǎn)的屠宰產(chǎn)能接近三千萬(wàn)頭每年。公司在屠宰板塊也進(jìn)行了智能化、數(shù)字化的創(chuàng)新升級(jí)，應(yīng)用了二氧化碳制約、智能物流系統(tǒng)等多類智能化系統(tǒng)，在提升運(yùn)營(yíng)效率的同時(shí)，也保證了動(dòng)物福利。在運(yùn)營(yíng)高效的同時(shí)公司也嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，建立了完整的質(zhì)量控制與食品安全管理體系，確保了公司生產(chǎn)的所有產(chǎn)品都符合相關(guān)法律法規(guī)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的要求。在ESG方面，公司在低碳運(yùn)營(yíng)、動(dòng)物福利可持續(xù)發(fā)展等方面也取得了顯著的成績(jī)。在低碳運(yùn)營(yíng)方面，公司通過(guò)低蛋白質(zhì)量的應(yīng)用，在2021年實(shí)現(xiàn)碳減排6萬(wàn)多噸，減少蛋白使用二十四三十七萬(wàn)噸。這樣的成績(jī)相當(dāng)于節(jié)省了大豆的使用量超過(guò)100萬(wàn)噸，通過(guò)沼氣利用，除臭滅菌等措施，也顯著的降低了溫室氣體的排放。同時(shí)公司通過(guò)智能技術(shù)應(yīng)用降低能源消耗，通過(guò)植樹(shù)造林改善廠區(qū)周邊的生態(tài)環(huán)境。在動(dòng)物福利方面，公司為生豬提供了舒適居住、專業(yè)的管理、優(yōu)質(zhì)的飼料等方面的悉心照料，并在屠宰環(huán)節(jié)使用了非常人道的屠宰技術(shù)，最大程度的保證了動(dòng)物福利。在可持續(xù)發(fā)展方面，公司探索出了重要循環(huán)的有效模式，2021年，公司共開(kāi)展農(nóng)技服務(wù)八千余次。下一步，公司還將在全國(guó)積極推進(jìn)重要循環(huán)模式，探索多方收益、合作共贏的可持續(xù)發(fā)展新道路。

最后一個(gè)章節(jié)為大家簡(jiǎn)單介紹一下公司的重要財(cái)務(wù)信息。在收入方面，2022年，由于公司生豬業(yè)務(wù)及屠宰肉食業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，公司生豬出欄量與屠宰銷售量均保持了大幅增長(zhǎng)。我們把時(shí)間的維度拉長(zhǎng)之后，可以發(fā)現(xiàn)公司的營(yíng)業(yè)收入在過(guò)去四年間均保持了快速增長(zhǎng)，整體的營(yíng)業(yè)收入從2019年的不到200億元增長(zhǎng)到2022年的預(yù)計(jì)為1220億元到1270億元，整體的增長(zhǎng)率超過(guò)500%。在利潤(rùn)方面，公司擁有持續(xù)盈利、穿越周期的能力。在上市以來(lái)的所有會(huì)計(jì)年度中，公司均實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)報(bào)表的盈利。右上角大家可以看到，公司在2022年的前兩個(gè)季度由于市場(chǎng)情況發(fā)生了一定的虧損，但是公司在第三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了2022年全年的扭虧為盈，預(yù)計(jì)2022年全年公司的總利潤(rùn)將超過(guò)130億元。大家也可以看到左下角這張圖，在過(guò)去的兩個(gè)豬周期內(nèi)，在生豬市場(chǎng)表現(xiàn)最好的年份，公司可以實(shí)現(xiàn)單年超過(guò)50%的ROE回報(bào)，而在生豬市場(chǎng)下行的低谷年份，公司依然可以保持正向的ROE回報(bào)。所以說(shuō)，在過(guò)去2014年到20117年的助周期和2018年到2021年兩個(gè)豬周期中，公司也實(shí)現(xiàn)了30%左右的周期平均ROE回報(bào)率。通俗的來(lái)講公司優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)能力可以保證在豬周期下行的年份不虧損，在豬周期上行的年份能夠得到超額的收益。同時(shí)，公司在盈利的同時(shí)也積極的回報(bào)了投資者，上市以來(lái)，公司已經(jīng)累計(jì)完成現(xiàn)金分紅106.56億元。公司之所以能夠?qū)崿F(xiàn)上述這么良好的一個(gè)盈利能力，我們講也是主要得益于公司優(yōu)秀優(yōu)秀的成本管理能力。而優(yōu)秀的成本管理能力呢？又與健康管理、飼料育種等方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)息息相關(guān)。目前公司的生豬養(yǎng)殖完全成本保持在15.5元每公斤的水平，是遙遙領(lǐng)先于同行業(yè)的其他企業(yè)的。在收入與利潤(rùn)都快速增長(zhǎng)的同時(shí)，公司也深刻的認(rèn)識(shí)到研發(fā)創(chuàng)新對(duì)于經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要性，公司持續(xù)的加大研發(fā)投入，在2021年公司的研發(fā)費(fèi)用總計(jì)為8.1億元，擁有研發(fā)人員超過(guò)4500人，相關(guān)的數(shù)據(jù)均為中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的行業(yè)第一。在豬周期的波動(dòng)下，公司也保證了良好的流動(dòng)性，不論是基因是性現(xiàn)金流、凈值、現(xiàn)金儲(chǔ)備還是資產(chǎn)負(fù)債率，公司在2022年三季度末的情況較2021年末均有了明顯改善。同時(shí)大家可以看到，公司在2022年的九月末已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了60%左右的資產(chǎn)負(fù)債率。在2022年年末，相關(guān)的數(shù)據(jù)有望進(jìn)一步提升。公司在上個(gè)月也公布了業(yè)績(jī)預(yù)告，相關(guān)的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)也非常優(yōu)秀，其中公司的出欄量達(dá)到了6120萬(wàn)頭，為有史以來(lái)中國(guó)單年出欄的歷史記錄，公司的營(yíng)業(yè)收入也再創(chuàng)公司的歷史新高，達(dá)到了1220億元到1270億元。同時(shí)得益于出欄量的增長(zhǎng)和豬價(jià)的回升，公司的凈利潤(rùn)較2021年全年增長(zhǎng)76.7%-102.9%，表現(xiàn)是非常優(yōu)秀的。剛才跟大家也都介紹了公司優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)能力、成本管理能力和穿越周期的盈利能力，那么我們也是非常欣慰的看到這樣的優(yōu)秀的精英能狀況和財(cái)務(wù)表現(xiàn)最終也體現(xiàn)在了市場(chǎng)價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)上。公司自2014年上市以來(lái)，八年間市值增長(zhǎng)數(shù)十倍，所有持有公司的長(zhǎng)期投資者都獲得了豐厚的回報(bào)。而且根據(jù)測(cè)算如果從上市以來(lái)就持有公司的股票，資金投資的復(fù)合年均收益將超過(guò)50%。這樣的表現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)乃至全球市場(chǎng)都是處于遙遙領(lǐng)先的地位。好的，我今天的介紹到此結(jié)束，謝謝大家。

提問(wèn)環(huán)節(jié)：

1、就目前已經(jīng)做到這個(gè)行業(yè)了，我想看一下公司領(lǐng)導(dǎo)怎么看待這個(gè)產(chǎn)業(yè)未來(lái)的這個(gè)成長(zhǎng)空間，以及怎么鞏固我們的那個(gè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，謝謝。

首先從成長(zhǎng)空間上來(lái)說(shuō)，就是因?yàn)楝F(xiàn)在我們這個(gè)對(duì)應(yīng)的這個(gè)主要的業(yè)務(wù)是兩塊。一是我們的養(yǎng)殖，目前來(lái)看我們已經(jīng)建成了呃7500萬(wàn)頭的產(chǎn)能，未來(lái)在三到四年大致這樣一個(gè)時(shí)間長(zhǎng)度啊，有可能我們的建設(shè)完成后，整個(gè)生產(chǎn)的這個(gè)規(guī)模會(huì)達(dá)到1億頭這樣一個(gè)年出欄。在這個(gè)基礎(chǔ)上，其實(shí)這幾年從公司內(nèi)部來(lái)說(shuō)更為重要的工作是降成本，因?yàn)槲覀円呀?jīng)站在了一個(gè)2022年是六千萬(wàn)的出欄，未來(lái)我們可能達(dá)到1億頭的出欄。每一個(gè)成本的下降所帶來(lái)的利潤(rùn)的體量都是非常可觀的，每頭豬幾十塊的成本下降，對(duì)應(yīng)的就是幾十億的利潤(rùn)的增量，就這一塊我們覺(jué)得是非常合理，并且對(duì)于牧原這樣一個(gè)養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)是非常自然而然的這樣一個(gè)策略。第二就是站在現(xiàn)在我們每公斤15.5元的這個(gè)成本上，我們覺(jué)得未來(lái)在下降的空間仍然是有的，并且我們覺(jué)得可行性也都是存在的，未來(lái)我們?cè)诂F(xiàn)有的基礎(chǔ)上，把成本下降每公斤1元甚至更多，我們覺(jué)得這個(gè)可能性都是完全存在的。這是在養(yǎng)殖業(yè)務(wù)上，我們覺(jué)得未來(lái)的重點(diǎn)我們是在挖成本的空間，所以大家很有可能會(huì)看到未來(lái)幾年我們?cè)陴B(yǎng)殖業(yè)務(wù)上的利潤(rùn)的增長(zhǎng)是超過(guò)我們的規(guī)模增長(zhǎng)的速度的。第二就是關(guān)于屠宰肉食業(yè)務(wù)， 2022年牧原的這個(gè)屠宰肉食業(yè)務(wù)是經(jīng)歷了一個(gè)屠宰量的上升，背后是我們這個(gè)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能的大幅度上升，但是從全年來(lái)看產(chǎn)能的利用率并不高，核心的原因是由于我們這個(gè)新投入的產(chǎn)能非常龐大，我們的銷售隊(duì)伍團(tuán)隊(duì)渠道的建設(shè)，對(duì)于支撐這么大的屠宰產(chǎn)能還有差距。所以從2023年開(kāi)始我們?cè)诶^續(xù)每年有新增兩到三個(gè)屠宰場(chǎng)投入運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，更為重要的任務(wù)是通過(guò)建設(shè)我們的銷售渠道，銷售網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)的能力，能夠把我們的屠宰的開(kāi)工率，逐步提到一個(gè)50%甚至更高的水平，在這樣一個(gè)開(kāi)工率的前提下，我覺(jué)得牧原的屠宰肉食業(yè)務(wù)能夠逐步的從目前22年我們?nèi)匀辉谔潛p的這樣一個(gè)情況，首先實(shí)現(xiàn)扭虧，未來(lái)在扭虧的基礎(chǔ)上，我們?cè)偻ㄟ^(guò)抓內(nèi)部運(yùn)營(yíng)，抓客戶結(jié)構(gòu)，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，再來(lái)逐步提升在屠宰環(huán)節(jié)的盈利能力，當(dāng)然是下2、我有個(gè)問(wèn)題想請(qǐng)教一下，就是我看到咱們養(yǎng)殖行業(yè)的價(jià)格波動(dòng)比較明顯，那除了控制成本以外，公司是否還會(huì)采用其他的方式來(lái)降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)呢？比如生豬，生豬期貨。

確實(shí)，生豬市場(chǎng)的這個(gè)價(jià)格波動(dòng)，它在中國(guó)來(lái)說(shuō)存在的時(shí)間已久，我們也作為單個(gè)企業(yè)很難去改變這個(gè)客觀，那是從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)說(shuō)，我們?nèi)绾蝸?lái)做啊？您剛才提到的是第一個(gè)也是公司認(rèn)為最重要的從長(zhǎng)期，無(wú)論是從長(zhǎng)期還是短期來(lái)說(shuō)，最重要的就是持續(xù)的降成本，使我們的成本在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，這樣我們?cè)谥芷诘牡撞浚谪?cái)務(wù)上有足夠的韌性，使我們能夠穿越周期；第二就是在這個(gè)現(xiàn)金流管理，主要是針對(duì)資本開(kāi)支的這個(gè)現(xiàn)金流的管理，我們的總體的原則，一個(gè)是叫主動(dòng)管理，第二呢是叫提前規(guī)劃。盈利和現(xiàn)金流情況都還不錯(cuò)或者還可以的情況下，我們要為未來(lái)可能的業(yè)的波動(dòng)做出一些準(zhǔn)備或者說(shuō)流出安全墊；第三個(gè)就是你剛才提到的生豬期貨的問(wèn)題，目前對(duì)于牧原現(xiàn)在的養(yǎng)殖體量來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)的這個(gè)生豬期貨的總體容量它是顯得不夠的，我根據(jù)我們對(duì)生豬期貨上市這一年多以來(lái)的跟蹤，包括我們也有少量的參與整個(gè)生豬市場(chǎng)，所有六個(gè)合約的持倉(cāng)量對(duì)應(yīng)的生豬的出欄規(guī)模大概是在1600萬(wàn)頭，這個(gè)數(shù)字僅僅相當(dāng)于我們?cè)?022年總的出欄量的1/4多一些。也就是說(shuō)呃這個(gè)企業(yè)，這這個(gè)產(chǎn)品它不可能只為我們一個(gè)企業(yè)設(shè)計(jì)或者使用，這是一個(gè)我們覺(jué)得生豬期貨本身的這個(gè)現(xiàn)有的這個(gè)容量，它對(duì)我們現(xiàn)有的養(yǎng)殖規(guī)模來(lái)說(shuō)，它是解決我們的這個(gè)問(wèn)題，它是有差距的。第二根據(jù)我們對(duì)這個(gè)呃貨以及衍生品，以及很多知識(shí)的學(xué)習(xí)和了解，我們現(xiàn)在對(duì)于這個(gè)企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理，我們覺(jué)得是更多的需要上游的企業(yè)，比如養(yǎng)殖企業(yè)和屠宰企業(yè)和肉制品企業(yè)和加工企業(yè)，就是我們和這個(gè)產(chǎn)品的最終使用者，要了解它的風(fēng)險(xiǎn)偏好，設(shè)計(jì)出適合它的價(jià)格管理方案，風(fēng)險(xiǎn)管理方案，我覺(jué)得這個(gè)未來(lái)對(duì)牧原這樣的超大型的養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一條這個(gè)可行的，并且在現(xiàn)在我們認(rèn)為這是一個(gè)正確的方向，所以在現(xiàn)階段，我們還很難讓生豬期貨成為一個(gè)能夠平抑牧原這種體量企業(yè)的這個(gè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效的工具。這中間在附帶補(bǔ)充還有一個(gè)潛在的這個(gè)問(wèn)題或者機(jī)會(huì)成本，因?yàn)樯i期貨它需要占用大量的保證金，如果說(shuō)是1萬(wàn)手的合約，那對(duì)應(yīng)的就是這個(gè)最低的保證金就要有兩個(gè)多億，如果加上浮動(dòng)的和盈余的保證金，那可能就需要有占用幾個(gè)億的保證金，這個(gè)對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，其實(shí)也是有一定的影響。

3、謝謝領(lǐng)導(dǎo)，我這邊還有一個(gè)問(wèn)題想追問(wèn)一下，就是公司的屠宰業(yè)務(wù)2020年好像尚未盈利，那公司未來(lái)幾年計(jì)劃怎么提升屠宰業(yè)務(wù)的盈利能力呢？以及未來(lái)的盈利目標(biāo)是多少？

這個(gè)在2022年屠宰業(yè)務(wù)的虧損是在七個(gè)多億，就是根據(jù)我們的屠宰量每頭的屠宰的虧損金額在100元左右，在四季度因?yàn)檫M(jìn)入旺季之后，其實(shí)我們看到平均的頭均的虧損就已經(jīng)降到只有50塊錢左右了，所以我們認(rèn)為2022年當(dāng)然有其他的問(wèn)題，我們?cè)谕涝仔袠I(yè)還是一個(gè)新兵，我們還有很多需要學(xué)習(xí)和提升的地方，但是在22022年屠宰肉食板塊，虧損的核心原因是由于我們的銷售渠道的搭建，銷售團(tuán)隊(duì)的能力的限制，導(dǎo)致我們的這個(gè)屠宰肉食的板塊的開(kāi)工率只達(dá)到了30%左右的這樣一個(gè)水平，所以這是22年這個(gè)屠宰肉食板塊虧損的最重要的原因，所以在23年屠宰肉食板塊，第一重要的工作也就非常明確了，就是繼續(xù)加強(qiáng)我們的這個(gè)銷售網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，這樣的話把我們整個(gè)這個(gè)屠宰肉食板塊的銷售能力提上去之后，我們希望在2023年達(dá)到50%或者更高的產(chǎn)能利用率，這樣能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧的目標(biāo)，在這個(gè)基礎(chǔ)上在進(jìn)一步的做到更高的利潤(rùn)。一方面是需要抓內(nèi)部管理，把屠宰環(huán)節(jié)的這個(gè)。比如說(shuō)每頭豬的屠宰的直接成本，間接成本降下來(lái)；第二就是我們?nèi)?yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，逐步的去開(kāi)發(fā)高附加值的客戶，當(dāng)然這個(gè)是一個(gè)很大的系統(tǒng)工程，需要我們?nèi)ド钊氲牧私饪蛻舻男枨螅o他提供到他所需要的產(chǎn)品，包括物流，包括其他的很多服務(wù)，這是這是應(yīng)該是更遠(yuǎn)一步的工作了，就未來(lái)來(lái)看，我們認(rèn)為在屠宰肉食業(yè)務(wù)通過(guò)這個(gè)挖內(nèi)部的管理潛力，通過(guò)增加客戶這個(gè)通過(guò)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，增加銷售環(huán)節(jié)的這個(gè)利潤(rùn)率，我們覺(jué)得屠宰的這個(gè)每頭豬的利潤(rùn)水平，應(yīng)該不是現(xiàn)代行業(yè)每頭豬只賺20塊30塊的水平，我們認(rèn)為有可能做的更好，當(dāng)然這是我們目前設(shè)定的一個(gè)目標(biāo)。我們?cè)?3年首要的任務(wù)還是扭虧，這是我們未來(lái)需要一步一步去做的，

4、各位領(lǐng)導(dǎo)好，我是那個(gè)花旗集團(tuán)的，那個(gè)今天想請(qǐng)教你們兩個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于就是牧原這次GDR的發(fā)行，因?yàn)槲铱吹侥銈兤鋵?shí)現(xiàn)在也最近剛剛開(kāi)始回購(gòu)自身的股票，然后如果在發(fā)行這個(gè)GDR，拿到美元或者是外幣的話，不知道你們就是主要是比如說(shuō)用在哪些方面，還是有沒(méi)有海外擴(kuò)張的計(jì)劃，那么第二個(gè)問(wèn)題就是不知道在這個(gè)如果這邊發(fā)行成功之后的四個(gè)月的這個(gè)鎖定期內(nèi)呢？有沒(méi)有一些比如說(shuō)大股東的這種解除質(zhì)押或者是一些戰(zhàn)略投資者相關(guān)的一些股份的這些行動(dòng)。

首先GTR的這個(gè)資金和我們這個(gè)最近的這個(gè)股票回購(gòu)的行為，它就沒(méi)有辦法聯(lián)系起來(lái)看，你就不能說(shuō)一個(gè)有存款的人，他同時(shí)還在銀行在申請(qǐng)貸款，這個(gè)其實(shí)道理比較通俗，我們的這個(gè)這次股票回購(gòu)，之前我們董事會(huì)也出了預(yù)案，實(shí)際上從長(zhǎng)期來(lái)看是為公司未來(lái)可能的持股計(jì)劃或者員工激勵(lì)提供股票來(lái)源，當(dāng)然這個(gè)激勵(lì)計(jì)劃具體到時(shí)候怎么實(shí)施，什么時(shí)候?qū)嵤啻笠?guī)模，這個(gè)還是一個(gè)一個(gè)未來(lái)的一個(gè)不確定的量。我們這次發(fā)行GDRR，從資金用途上我們主要是用于搭建全球化的這個(gè)采購(gòu)的網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化我們?cè)谌虿少?gòu)合適的糧源，這個(gè)合適的糧源不光是價(jià)格合適，我們還需要有持續(xù)、穩(wěn)定、安全的供應(yīng)。因?yàn)槟猎F(xiàn)在的體量已經(jīng)非常大了，我們每年的飼料加工量已經(jīng)超過(guò)一千萬(wàn)噸，未來(lái)可能慢慢的往兩千萬(wàn)噸、三千萬(wàn)噸這樣一個(gè)體量上走，我們其實(shí)對(duì)供應(yīng)的穩(wěn)定性和安全性同樣重視，可能這價(jià)格只是其中一個(gè)維度了。這是我們?cè)谌蜓惭荩蠹叶贾乐袊?guó)實(shí)際上還是一個(gè)有糧食進(jìn)口需求的這樣一個(gè)國(guó)家，我們?cè)诘竭_(dá)這個(gè)體量之后，不可避免的需要去在全球的這個(gè)糧食出口地去尋找更好的糧源，這是一個(gè)用途，第二從財(cái)務(wù)上來(lái)說(shuō)這是我們應(yīng)對(duì)這個(gè)大家在22年已經(jīng)看到了這個(gè)生豬價(jià)格波動(dòng)非常的劇烈，應(yīng)對(duì)波動(dòng)我們主動(dòng)的通過(guò)補(bǔ)充資本金來(lái)降低財(cái)務(wù)杠桿的這樣一個(gè)舉措，這個(gè)所背后隱含的是我們牧原從21年到22年這個(gè)階段，公司在內(nèi)部也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，我們跟投資者也交流，我們從一個(gè)快速發(fā)展期進(jìn)入到一個(gè)高質(zhì)量發(fā)展期的這樣一個(gè)換擋階段，首先我們所以主動(dòng)的來(lái)降低財(cái)務(wù)杠桿，這是這次補(bǔ)充資本金，也是一個(gè)很重要的目的，當(dāng)然通過(guò)這次我們這是第一次的國(guó)際發(fā)行，我們也希望能夠這個(gè)更多的呃接觸和了解，并且也希望最終能引入更多的國(guó)際的這個(gè)長(zhǎng)線的投資人，能夠這個(gè)多把公司的股東結(jié)構(gòu)更加豐富了，這也是我們其中一個(gè)目的。

5、富華投資者想問(wèn)一下今對(duì)今年生豬價(jià)格的這個(gè)預(yù)期展望，投領(lǐng)導(dǎo)這邊方便解答一下嗎？

根據(jù)我們從2022年下半年以來(lái)，對(duì)行業(yè)的能繁母豬情況的了解，以及仔豬的車身情況，疾病冬季的疾病情況大致的一個(gè)判斷，我們覺(jué)得包括我們也大家也都在說(shuō)，我們這個(gè)23年的總體消費(fèi)啊，相比于22年應(yīng)該是有所上升的，綜合這些因素，我們覺(jué)得2023年國(guó)內(nèi)的生豬價(jià)格應(yīng)該是在一個(gè)中等這個(gè)程度的區(qū)間，波動(dòng)波動(dòng)幅度會(huì)少小于22年，然后整個(gè)我們這個(gè)所謂的中等就是這個(gè)豬價(jià)的水平，以及每頭豬的盈利會(huì)達(dá)到歷史上的一個(gè)平均水平的這樣一個(gè)區(qū)間附近，從目前的角度來(lái)說(shuō)，我們預(yù)期大概每頭豬的頭均的利潤(rùn)在200多元到300元這樣一個(gè)區(qū)間，這是我們對(duì)2023年總體的一個(gè)判斷，具體到年內(nèi)的情況，我們認(rèn)為二月份三月份，根據(jù)我們現(xiàn)在有這個(gè)信息來(lái)判斷，現(xiàn)在這個(gè)階段很可能是全年價(jià)格一個(gè)比較低的位置了，往下半年看平均價(jià)格會(huì)逐步上移，就下半年的平均價(jià)格會(huì)高于上半年，這是我們大致的一個(gè)判斷。

6、我這邊是銀豐，想請(qǐng)問(wèn)一下二位，在產(chǎn)業(yè)鏈的延伸上，公司屠宰業(yè)務(wù)體量近幾年非常速的擴(kuò)張，請(qǐng)問(wèn)生豬屠宰業(yè)務(wù)未來(lái)三到五年在規(guī)模擴(kuò)張上大概有一個(gè)怎么樣的規(guī)劃呢？

目前我們已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的是已經(jīng)2900萬(wàn)，加上我們已經(jīng)規(guī)劃的總量，連長(zhǎng)介紹一下我們現(xiàn)在是已經(jīng)建成投產(chǎn)的是十家屠宰場(chǎng)，合計(jì)產(chǎn)能是2900萬(wàn)，然后還有四家屠宰場(chǎng)是處于一個(gè)在建狀態(tài)，大概合計(jì)產(chǎn)能是一千萬(wàn)左右，這部分合計(jì)建完之后，我們的屠宰產(chǎn)能就是接近四千萬(wàn)的一個(gè)產(chǎn)能，然后再下一步的話，我們的發(fā)展速度肯定不會(huì)像20年或者21年這樣一個(gè)快速的速度，每年應(yīng)該還是會(huì)保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，可能每年會(huì)有兩到三個(gè)屠宰場(chǎng)在陸續(xù)投產(chǎn)，因?yàn)閯偛畔衲莻€(gè)秦軍總也提到了，我們屠宰板塊目前的重點(diǎn)工作還是說(shuō)要持續(xù)的去儲(chǔ)備客戶資源，拓寬銷售網(wǎng)絡(luò)，最終實(shí)現(xiàn)屠宰板塊業(yè)務(wù)的盈利。

7、好，謝謝秦總，馬總，我這邊再追問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，就是看到我們公司在ESG上也有布局，想具體問(wèn)一下在ESG上面的規(guī)劃是一個(gè)大概是個(gè)怎么樣？您是指我們那個(gè)PPT里講的可能是這個(gè)光伏這塊的內(nèi)容是吧？對(duì)的對(duì)的。這一塊一是就是大的這個(gè)國(guó)家的方針，首先牧原是一個(gè)非常重視可持續(xù)發(fā)展的這樣一個(gè)企業(yè)，其實(shí)從公司非常小的時(shí)候，董事長(zhǎng)就在主導(dǎo)設(shè)計(jì)，我們以重氧循環(huán)，以這個(gè)資源利用為指導(dǎo)原則的這么一個(gè)環(huán)保的工藝的設(shè)計(jì)，具體到近期大家看到我們有一些跟其他企業(yè)合作的這個(gè)光伏發(fā)電，實(shí)際上也是為了響應(yīng)國(guó)家的雙碳戰(zhàn)略，我們利用這個(gè)，我們有大量的養(yǎng)豬場(chǎng)的屋頂資源，有這個(gè)廠區(qū)內(nèi)空地的資源，我們用來(lái)進(jìn)行分布式光伏的發(fā)電，是希望我們?cè)谡麄€(gè)養(yǎng)豬環(huán)節(jié)當(dāng)中的能源消耗，更多的使用清潔能源，來(lái)實(shí)現(xiàn)我們整個(gè)養(yǎng)豬生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的這個(gè)減碳生產(chǎn)啊這樣一個(gè)目標(biāo)，這樣一個(gè)目標(biāo)就總體從未來(lái)來(lái)看的話，這塊呃規(guī)模在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上肯定還會(huì)逐步增加，具體的合作方式呢，我們不會(huì)來(lái)主導(dǎo)這一塊的這個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，我們會(huì)尋找行業(yè)內(nèi)的更專業(yè)的龍頭企業(yè)，由他們來(lái)主導(dǎo)這個(gè)呃光伏的這個(gè)建設(shè)，我們作為一個(gè)資源的提供方，有可能也會(huì)在股權(quán)上作為一個(gè)合作方，一個(gè)這個(gè)應(yīng)該是一個(gè)呃配合的角色，我們來(lái)充分的發(fā)揮和利用公司的現(xiàn)有的資源，能夠?qū)崿F(xiàn)我們整個(gè)低碳生產(chǎn)。這樣一個(gè)目標(biāo)。

8、關(guān)于自動(dòng)化這個(gè)方面的問(wèn)題，也是想要想要再具體了解一下公司這個(gè)智能化的布局，然后包括整個(gè)這個(gè)智能裝備對(duì)生產(chǎn)提升效果，看公司領(lǐng)導(dǎo)方不方便解答一下，謝謝。牧原應(yīng)該是從18年19年開(kāi)始，我們開(kāi)始組建智能化團(tuán)隊(duì)，這個(gè)設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)設(shè)備，更重要的是大規(guī)模的應(yīng)用，并且我們?cè)谶@個(gè)過(guò)程當(dāng)中，在更進(jìn)一步的推進(jìn)整個(gè)養(yǎng)豬生產(chǎn)過(guò)程的數(shù)字化，它的主要的目的核心，還是希望能夠借助這些呃新的智能設(shè)備，新的軟件技術(shù)，新的算法，在養(yǎng)豬生產(chǎn)過(guò)程中當(dāng)中的應(yīng)用，能夠?qū)崿F(xiàn)呃更高的效率，幫助我們實(shí)現(xiàn)更低的成本，這是一個(gè)終極的目的。具體的應(yīng)用當(dāng)中，目前智能化主要應(yīng)用體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一個(gè)是叫智能環(huán)控，就是我們通過(guò)豬舍內(nèi)部的這個(gè)新豬舍全部都用了這個(gè)全空氣過(guò)濾，精準(zhǔn)通風(fēng)，并且在豬舍內(nèi)部的巡檢設(shè)備上安裝了很多的傳感設(shè)備，搜集豬舍內(nèi)部的聲音信息，溫濕度的信息，包括還有豬群的這個(gè)圖像信息，到后臺(tái)進(jìn)行分析，然后再來(lái)指導(dǎo)豬舍內(nèi)部的一些自動(dòng)化的設(shè)備進(jìn)行自動(dòng)進(jìn)行溫度的調(diào)整，濕度調(diào)整這是一方面；第二方面叫智能飼喂，智能飼喂呢是主要是根據(jù)豬的生長(zhǎng)和采食的特性，我們希望把豬的這個(gè)采食行為進(jìn)行更為精細(xì)化的管理，現(xiàn)在我們這個(gè)在豬舍內(nèi)部的智能思維系統(tǒng)，是在推行一種叫全天24小時(shí)無(wú)中斷的。供料讓豬在這個(gè)只要他有采食這個(gè)愿望的時(shí)候，可以都可以隨時(shí)采食，就這樣貫穿這樣一個(gè)理念，是希望能夠通過(guò)這種精準(zhǔn)化的管理，把豬在生長(zhǎng)過(guò)程中的這個(gè)多余的額外的或者浪費(fèi)的一些東西減到最低，最終還是為了實(shí)現(xiàn)我們的這個(gè)成本的領(lǐng)先，所以從總體上來(lái)看，無(wú)論是這個(gè)數(shù)字?jǐn)?shù)字化還是智能化，一是行業(yè)未來(lái)的趨勢(shì)，我相信在很多傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)生過(guò)的事情，一定也會(huì)在養(yǎng)豬這個(gè)行業(yè)發(fā)生，那現(xiàn)在牧原正在做這方面的一個(gè)先行者，這是一個(gè)；第二個(gè)智能化或者數(shù)字化這個(gè)努力投入也好，我們認(rèn)為都是手段，最終是我們是希望提供符合食品安全要求的，具有成本競(jìng)爭(zhēng)力的，這個(gè)豬肉產(chǎn)品能夠提供給消費(fèi)者，這是也是公司的宗旨，我們一開(kāi)始在我們的這個(gè)路演材料的開(kāi)始就已經(jīng)很明確的給大家說(shuō)了，所以目前這個(gè)智能化和自動(dòng)化的這個(gè)養(yǎng)殖的這個(gè)設(shè)備的推廣，從我們內(nèi)部來(lái)評(píng)估，確實(shí)是可以起到有效的幫助養(yǎng)豬生產(chǎn)，但是目前確實(shí)距離我們?cè)O(shè)計(jì)這個(gè)系統(tǒng)的比較理想的目標(biāo)，比如說(shuō)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上，顯著的在減少人員的配備，顯著的減少人工的介入，距離這個(gè)我們認(rèn)為現(xiàn)在還還有一定的目標(biāo)，當(dāng)然從成本上來(lái)人工在生豬成本當(dāng)中占的比例并不高，我們認(rèn)為現(xiàn)在首要的目標(biāo)是通過(guò)這些智能化系統(tǒng)的這個(gè)輔助，能夠使我們的這個(gè)飼養(yǎng)員，廠長(zhǎng)段長(zhǎng)能夠更好的把豬的健康管理好，把豬的這個(gè)上市的成本控制在非常經(jīng)濟(jì)的水平，這是目前首要的目標(biāo)。

9、請(qǐng)問(wèn)各位領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)問(wèn)題，就是說(shuō)現(xiàn)在整個(gè)的這個(gè)養(yǎng)殖的企業(yè)可能規(guī)模化的程度比之前要提高了，那規(guī)模化的企業(yè)的話，相對(duì)于來(lái)說(shuō)可能會(huì)有更充沛的資金來(lái)源，包括養(yǎng)殖成本可能也是更接近的，那是不是就意味著整個(gè)行業(yè)的供給格局其實(shí)是在惡化的，會(huì)不會(huì)接下來(lái)幾年可能整體是在一個(gè)就是大家都是在一個(gè)威力的情況下進(jìn)行一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)，就是整個(gè)豬周期回報(bào)來(lái)看就沒(méi)有以前那么強(qiáng)烈了。這個(gè)我覺(jué)得從到牧原來(lái)開(kāi)始做董秘第一天就有人問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，到現(xiàn)在已經(jīng)十年了，我們?cè)谧罱鼉赡昕吹降氖牵w瘟這個(gè)超級(jí)周期之后的行業(yè)的下落和反彈，這個(gè)波動(dòng)幅度并沒(méi)有減小，而且是放大的，所以我覺(jué)得我們主觀的去判斷一個(gè)時(shí)間，是不是一定會(huì)這樣啊，其實(shí)挺難的。這個(gè)十年前大家談?wù)摰脑掝}，發(fā)現(xiàn)今天仍然存在，而且這個(gè)問(wèn)題似乎是在朝反向反方向發(fā)展，那我覺(jué)得就未來(lái)這個(gè)行業(yè)，如果按照現(xiàn)在這個(gè)包括你看在發(fā)改委，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，他們也在做一些產(chǎn)能的這個(gè)調(diào)整的這個(gè)政策引導(dǎo)，實(shí)際上最終是希望這個(gè)行業(yè)進(jìn)入到一個(gè)相對(duì)來(lái)說(shuō)價(jià)格波動(dòng)幅度，比原來(lái)的那種暴漲暴跌要溫和，因?yàn)檫@個(gè)農(nóng)產(chǎn)品就是生豬啊，作為一個(gè)農(nóng)產(chǎn)品，它的價(jià)格它不可能被100%控制住，那是不現(xiàn)實(shí)的，就是所有的商品價(jià)格都會(huì)有波動(dòng)，根據(jù)供需關(guān)系，但是呢確實(shí)這種暴漲暴跌的價(jià)格，無(wú)論是給消費(fèi)者還是給生產(chǎn)者其實(shí)都帶來(lái)了傷害，我們是希望改變這樣一個(gè)呃行業(yè)的規(guī)模化，大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。覺(jué)得從長(zhǎng)期看啊，不見(jiàn)得是供給格局的惡化，這個(gè)要看最后行業(yè)的這個(gè)整個(gè)態(tài)勢(shì)，相對(duì)穩(wěn)定在一個(gè)什么水平上，我覺(jué)得這個(gè)現(xiàn)在很難主觀去判斷，因?yàn)槊绹?guó)比如說(shuō)現(xiàn)在的行業(yè)格局，在現(xiàn)有的這個(gè)格局下穩(wěn)定了差不多至少十年以上，到15年的時(shí)間沒(méi)有什么太明顯的變化。但中國(guó)我覺(jué)得距離這個(gè)可能是真的還有一段距離，因?yàn)榘ㄎ覀冏约旱捏w會(huì)，經(jīng)歷了飛瘟之后國(guó)內(nèi)的疾病環(huán)境健康防護(hù)的這個(gè)這個(gè)工作是變得更加復(fù)雜，更有挑戰(zhàn)性了，這是第一；第二我覺(jué)得以牧原自身的經(jīng)驗(yàn)為例，我們?cè)?9年20年很高的豬價(jià)下實(shí)現(xiàn)了很高的利潤(rùn)率，也實(shí)現(xiàn)了比較快的發(fā)展，但是隨之而來(lái)的我覺(jué)得在管理上也帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)，就這幾年行業(yè)的成本高，一方面是由于飼料原材料價(jià)格的明顯的上漲，這個(gè)是大家都接受的，但是我覺(jué)得成本高，另外一方面實(shí)際上是大家在為這個(gè)快速的發(fā)展帶來(lái)的管理效率的這個(gè)下降，在交學(xué)費(fèi)，在補(bǔ)課，所以我覺(jué)得這個(gè)過(guò)程其實(shí)他不會(huì)說(shuō)是只僅僅在短短的一兩年內(nèi)就很快消失了，所以我覺(jué)得大家不用擔(dān)心，而且實(shí)際上如果我們?cè)僬f(shuō)一個(gè)相對(duì)遠(yuǎn)一點(diǎn)的話題，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)最好的競(jìng)爭(zhēng)格局并不是完全競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)最好的競(jìng)爭(zhēng)格局可能是有一定集中度，有一定集中度的這個(gè)當(dāng)然這個(gè)話題是說(shuō)的遠(yuǎn)了，就是純純純屬討論，所以我不知道有沒(méi)有回答你的問(wèn)題，就是我的判斷是一是這些年的這個(gè)變化，使得行業(yè)的波動(dòng)加劇，他背后肯定跟19年20年我們經(jīng)歷的這個(gè)超級(jí)的飛瘟周期是有是有關(guān)系的，而這個(gè)情況未來(lái)能不能變成我們所設(shè)想的這個(gè)價(jià)格的波動(dòng)變得緩和一些，變得這個(gè)幅度沒(méi)有那么大，我們是希望往這個(gè)方向去走，但是哪一天能實(shí)現(xiàn)，我說(shuō)實(shí)話我們也覺(jué)得沒(méi)有一個(gè)很明確的時(shí)間上的判斷。

感謝各位投資者的參加，好，謝謝大家，再見(jiàn)。$牧原股份(SZ002714)$$溫氏股份(SZ300498)$$巨星農(nóng)牧(SH603477)$

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