作為大消費賽道一個重要分支，寵物相關行業的市場表現與消費回暖息息相關。

根據萬德資訊，2023年2月13日至2月17日，上證綜指下跌1.124%，深證成指下跌2.180%，創業板指下跌3.764%。分行業看，申萬美容護理/家用電器/食品飲料/紡織服飾/輕工制造/商貿零售/傳媒分別漲跌3.526%/-1.192%/1.625%/0.214%/0.386%/-2.574%/-0.473%。本年年初至今，寵物經濟指數上漲5.577%。

資本市場強勢表現再次表明，寵物消費行業已經走出疫情的陰霾，重回快速增長軌道。

(相關資料圖)

根據弗若斯特沙利文的數據，就寵物相關支出而言，中國已成為全球第二大寵物市場。其2021年市場規模高達人民幣2,656億元。預計到2026年中國寵物市場規模將進一步增加至人民幣5,376億元，年復合年增長率為15.1%。而寵物醫療行業是所有子行業中增長最快的。其市場規模預計2026年將增長至人民幣1,356億元，年復合增長率為20.0%，高于整個寵物行業。

業內人士指出，雖然寵物醫療行業屬于超級賽道，但其增長路徑也并非一蹴而就。過去幾年受制于疫情影響，整個社會消費疲軟，寵物醫療的消費需求也同樣受到抑制；然而，疫情防控政策優化的效果正在顯現，之前被抑制的部分消費需求開始加速釋放。隨著支持政策進一步向擴大內需和促進消費上傾斜，寵物醫療賽道也將回歸正常增長軌道，而行業龍頭新瑞鵬將率先受益。

公開資料顯示，在經濟下行階段，新瑞鵬仍然保持了較強的增長態勢。2020年和2021年，新瑞鵬的營收分別為30.08億元和47.84億元，同比增幅高達59.0%；而2022年前三季度，公司的營收也同比增長26.9%至43.15億元，體現了極強的逆周期性。

作為一個覆蓋寵物行業全價值鏈的綜合數字生態平臺，公司擁有20多年寵物醫療行業的運營經驗，已經形成了寵物醫療服務、供應鏈服務和本地生活三大支柱業務，同時，公司還將業務擴展到第三方診斷、獸醫繼續教育和行業級企業服務等領域；就醫院數量與寵物醫療服務收入來看，在2020年和2021年，新瑞鵬已經發展成為中國最大的寵物醫療平臺，全球第二大寵物醫療平臺。公司擁有23個寵物醫院品牌和1942家寵物醫院，在中國114個城市開展業務。

另據了解，在中國寵物醫療細分行業，新瑞鵬已經建立了極強的品牌護城河。中國2021年收入排名前100家寵物醫院單店內新瑞鵬占據了70%，其還擁有了占全國獸醫專家60%以上專家團隊，覆蓋十五大專科體系；截至目前，新瑞鵬擁有中國前20大寵物醫療服務品牌中的13個品牌，形成多元化的品牌矩陣。

值得注意的是，新瑞鵬目前已經完全實現了全產業鏈的自主可控，在產業競爭中處于強話語權地位。公司秉承著“以人為本，任人唯賢”的人才理念，重視人才發展，完善人才培養體系；供應鏈服務上，新瑞鵬是中國寵物行業少數具備先進集采能力的供應鏈集成商。目前新瑞鵬前期的巨額投入已顯露成效，集中的供應鏈系統提升了新瑞鵬采購時的議價能力。

作為行業龍頭企業，新瑞鵬一直堅持切實提升動物福利，承擔社會責任，推動行業健康發展，積極參與中國寵物醫療行業相關標準的制訂和實施，推動行業規范和升級。同時依托數據、技術、模式等突破和創新，為行業注入生命力。

分析人士指出，作為寵物醫療行業超級獨角獸，在逆周期中以較低的代價鞏固自身的行業地位無疑是當時最優的選擇；消費回暖已是事實，伴隨著行業發展大周期的到來，馬太效應下公司有望進一步拉大與同行的差距，充分享受行業新一輪的增長盛宴。

$新瑞鵬(RPET)$ $中寵股份(SZ002891)$ $佩蒂股份(SZ300673)$

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