#雪球星計(jì)劃##打新必備攻略##量子熊貓#

(資料圖片僅供參考)

大家好，我是量子熊貓。

開始還是我們的常規(guī)聲明。

鑒于注冊(cè)制逐步開放且新股破發(fā)逐漸常態(tài)化，以及我中的新股也碰到了破發(fā)情況...所以決定推出一個(gè)打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購價(jià)值。

這部分研究從2021年11月開始，截止目前已經(jīng)分析數(shù)百只新股，整體統(tǒng)計(jì)下來準(zhǔn)確率接近90%，但由于新股相比已上市企業(yè)更容易受到多方面因素影響，并且數(shù)據(jù)驗(yàn)證周期仍然較短，會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

因此我可以保證的是我會(huì)告訴你我是怎么分析的，并且我會(huì)按照這份計(jì)劃執(zhí)行，我無法保證的是一定就不會(huì)破發(fā)。

新股考察要素說明

考察要素1：可比行業(yè)和企業(yè)。

看企業(yè)的經(jīng)營范圍，判斷從屬行業(yè)，并選取相似度較大的可比公司，有現(xiàn)成的東西當(dāng)然比較最省事。

考察要素2：發(fā)行價(jià)格和發(fā)行市盈率。

參考近期破發(fā)情況，股價(jià)越高破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)就越大，這個(gè)因素不算很重要。

注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)和估值更趨于市場(chǎng)化，任何企業(yè)的價(jià)值都不可能擺脫行業(yè)基本面和企業(yè)基本面，所以市盈率是新股分析的絕對(duì)重點(diǎn)要素。

優(yōu)秀的企業(yè)以其高于行業(yè)的成長性確實(shí)能夠獲得比行業(yè)更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長性。

考察要素3：業(yè)績情況。

企業(yè)的以往營收和利潤是穩(wěn)健增長還是逐年下滑？是否存在大幅波動(dòng)，如果存在大幅波動(dòng)需要重點(diǎn)考慮是否存在為了上市和估值調(diào)節(jié)報(bào)表的嫌疑。

考察要素4：市場(chǎng)情緒。

不可否認(rèn)的是在新股發(fā)行中除了基本面以外，情緒面的影響權(quán)重也很大，特別是對(duì)于某些熱點(diǎn)賽道資金炒作意愿也更高，因此這部分分析也會(huì)綜合考量適當(dāng)增加，當(dāng)然一切都還是得從基本面出發(fā)。

下面進(jìn)入正式內(nèi)容。

2023年2月21日可申購新股分析

一彬科技（001278）：

企業(yè)基本情況：

全稱“寧波一彬電子科技股份有限公司”，主營業(yè)務(wù)為汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

公司主要產(chǎn)品為塑料件、金屬件及配套模具。

公司塑料件產(chǎn)品主要涵蓋立柱護(hù)板、座椅件、機(jī)艙件、出風(fēng)口、車內(nèi)照明部件、副儀表盤、門板及其他外飾件等，金屬件產(chǎn)品以小型沖壓件為主，以及部分沖焊件和少量制動(dòng)總成、換擋總成、新能源汽車專用零部件。

公司主要汽車零部件產(chǎn)品情況如下表：

業(yè)務(wù)主要是乘用車的零部件，包括塑料件還有金屬件，另外還有一些模具業(yè)務(wù)。

具體營收方面，主要營收大部分來源于塑料件，營收占比超過70%，其次是金屬件。

對(duì)應(yīng)行業(yè)為汽車制造業(yè)，可比上市企業(yè)為鈞達(dá)股份（002865）、雙林股份（300100）、常熟汽飾（603035）、新泉股份（603179）、岱美股份（603730）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由民生證券主承銷，新發(fā)行市值5.26億元，發(fā)行后市值21.03億元，發(fā)行價(jià)格17.00元，發(fā)行市盈率為22.98，PE-TTM18.71，頂格申購需要12.0萬元市值。

對(duì)比汽車制造業(yè)行業(yè)PE-TTM為27.33x，對(duì)比鈞達(dá)股份PE-TTM為72.83x，對(duì)比雙林股份PE-TTM為27.04x，對(duì)比常熟汽飾PE-TTM為16.27x，對(duì)比新泉股份PE-TTM為55.90x，對(duì)比岱美股份PE-TTM為33.95x。

業(yè)績情況：

公司2022年度營業(yè)收入186,159.23萬元，與上年同期增長30.50%；

扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤為10,359.71萬元，與上年同期相比增長13.19%。

2021年?duì)I業(yè)收入142,653.78萬元，2020年?duì)I收131,994.59萬元，2019年?duì)I收130,622.58萬元，年復(fù)合增速為4.5%。

2021年扣非歸母凈利潤9,152.28萬元，2020年扣非歸母凈利潤8,431.91萬元，2019年扣非歸母凈利潤3,135.38元，年復(fù)合增速為70.85%。

2019-2021年?duì)I收增速一般，利潤增速叫哦高哦，其中主要是2020年大幅增長，然后到2022年?duì)I收有較大增長，而利潤增長一般。

參考招股說明書解釋，主要系金屬件業(yè)務(wù)快速增長，同時(shí)金屬件毛利率較低。

具體毛利率方面，2019年到2022年上半年主營業(yè)務(wù)毛利率分別為22.96%、24.86%、24.99%緩和21.51%，毛利率逐年小幅提升，不過2022年有較大下滑。

參考招股說明書解釋主要因?yàn)槊瘦^低的金屬件營收占比提升，而塑料件營收不及預(yù)期。

跟同業(yè)對(duì)比來看，處于較高水平。

從公司基本面看，行業(yè)概念一般，業(yè)績表現(xiàn)還行。

從發(fā)行情況看，深市主板發(fā)行，發(fā)行價(jià)格一般，發(fā)行市盈率一般，PE-TTM不高。

最后就不匯總了，發(fā)一只少一只的核準(zhǔn)制紅利新股。

打新評(píng)級(jí)：積極，我的操作：申購。

申購建議說明：

積極，基本面和發(fā)行情況都較好，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小。

謹(jǐn)慎，基本面或發(fā)行情況存在一定問題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)一般。

放棄，基本面或發(fā)行情況存在較大問題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大。

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$一彬科技(SZ001278)$$常熟汽飾(SH603035)$$雙林股份(SZ300100)$

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