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摘要：年前跟大家預告了，年后我們會開啟一系列的調研，為大家探尋更接近事實的真相。近期關于行業關于板塊的一些傳言四起，今天就來跟大家分享下，這次調研我們所看到的一些更真實的情況。

春節后這段時間我們在華東、華北、西南、華南拜訪了官方機構、酒企管理層、經銷商、渠道，并密集參加了線上和線下的交流，今天說說我們最近對白酒行業的觀察。整體而言，從庫存水平、動銷預期水平、消費場景、經銷商信心這些方面來看，這個春節都有著非常可喜的變化，宴席商務場景的快速修復甚至出現了多年未見的情況，傳統意義上春節以后是動銷的淡季，但是這個淡季卻因為要彌補過去幾年缺失的場景而集中爆發，我們都確確實實感知到了要在短短時間內將過去幾年沒喝的酒、沒聚的會都補上的情況。

行業里面都在為今年的變化而做出改變，大家都卯足一股勁，能夠感覺到行業的信心。當然還是有很多二級市場的人覺得經濟和消費修復并不是那么有信心，覺得是弱復蘇，春江水暖鴨先知，可以關注預期差中的賠率可能性。一些公司短期可能樂觀，但是我認為遠沒有到他的終值價值；另外一部分公司由于節奏的問題可能被市場低估了；整體而言，當前看白酒的增長確定性依然相對較強，今年或許值得更加樂觀。

品牌和大單品的培育時間是長的，維護價格體系也是長期的事情，需要不斷根據當時的時間點和變化，根據經驗來做出正確的決定，所有的增長都是需要不斷培育和澆灌的，這也是核心競爭力和壁壘，好的產業、好的團隊、好的策略才能發揮更好的結果。這次我和管理層交流，深切感受到組織管理和上下齊心做事的重要性，沒有什么結果必然，也沒有什么躺平，有的只是在每一輪變化中用努力、經驗和靈光乍現引領變革！

現在大家喝好酒喝少酒也不是隨便說說，沉淀的品牌是長期努力多維度堅持的結果。經銷商對于庫存、費用、動銷的感知是很敏感的，但是他們在這樣一個時間點都愿意為更好的變化做出改變。難而正確的事情說起來容易做起來難，形成合力后將是突變式的跳增。發現問題解決問題有助于短期不出現影響大局的波折，更考驗決策者的是大局判斷和長期思維的布局，我們有著優秀的企業家，機制保證的前提下，相信品牌白酒會發揮勃勃生機，想不到的都在變為現實——在一個持續增長的市場中尋找企業家精神和戰略機制彈性是何其幸福的事情，讓我們拭目以待。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎，詳閱基金法律文件。以上觀點、看法均為當前觀點，根據當前市場情況判斷做出，今后可能發生改變。對于引自外部機構的觀點或信息，不對其真實性、完整性和準確性做任何實質性的保證或承諾。投資者應根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對投資作出獨立決策，選擇合適的投資產品。在全面了解基金產品的風險收益特征、運作特點及銷售機構適當性意見的基礎上，審慎作出投資決策。定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是代替儲蓄的等效理財方式。基金管理人與股東之間實行業務隔離制度。股東并不直接參與基金財產的投資運作。

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關鍵詞： 招商基金 的前提下 投資目標