有讀者提問(wèn)，定投做久了出現(xiàn)鈍化問(wèn)題怎么辦？

所謂定投鈍化，是指隨著定投時(shí)間增長(zhǎng)，積累的本金越來(lái)越多，每期投入金額占存量資產(chǎn)的比重越來(lái)越小，定投平攤成本的效果越來(lái)越弱的現(xiàn)象。有讀者就會(huì)擔(dān)心，投入一段時(shí)間后已經(jīng)有不少存量了，如果市場(chǎng)又出現(xiàn)大跌，這時(shí)新投入的那點(diǎn)錢不足以攤低成本，怎么辦？

鈍化是定投策略天然的屬性，解決的思路是：就不要讓定投承擔(dān)太多攤低成本的任務(wù)。將存量資產(chǎn)和增量投入分開來(lái)考慮，定投只用來(lái)解決增量入場(chǎng)的問(wèn)題，已投入的存量資產(chǎn)獨(dú)立做股債輪動(dòng)。具體措施有兩條：

【資料圖】

1. 根據(jù)估值改變每期投入金額的股債比例，市場(chǎng)處于估值很低位置則全投權(quán)益，市場(chǎng)接近中等位置則部分投權(quán)益、部分投債券，市場(chǎng)升至中等以上位置則不投權(quán)益、全投債券。

這樣做的目的，是讓我們始終在偏低區(qū)域建倉(cāng)權(quán)益，雖然偏低區(qū)域中也會(huì)有極低和較低的差別，但每一筆定投的權(quán)益都是劃算的，對(duì)平攤成本的要求不需要那么高，對(duì)鈍化也就不會(huì)那么敏感。

2. 已投入的存量資產(chǎn)，獨(dú)立根據(jù)估值變化做股債輪動(dòng)。估值進(jìn)入高位時(shí)，逐步將權(quán)益轉(zhuǎn)為債券，實(shí)現(xiàn)止盈；估值進(jìn)入低位時(shí)，逐步將債券轉(zhuǎn)為權(quán)益，實(shí)現(xiàn)抄底。

通過(guò)這個(gè)機(jī)制實(shí)現(xiàn)存量權(quán)益的高位減倉(cāng)，也就不再需要依靠定投來(lái)承擔(dān)攤低存量成本的任務(wù)。

上面兩條措施一起使用，就構(gòu)建了一個(gè)定期投入的股債輪動(dòng)策略，定投只負(fù)責(zé)在合適的區(qū)間投入，已投入的資金由股債輪動(dòng)策略管理，也就降低了鈍化的影響。

定投每周三晚上發(fā)車，根據(jù)估值給出當(dāng)周股債定投比例建議。大家可以參考該股債比例，每周固定金額定投一次。

可選“久聰指數(shù)增強(qiáng)”或“久聰基金經(jīng)理優(yōu)選”

可選“久聰債券”

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

本期100%投股，她更信賴指數(shù)化投資，選擇了3000元久聰指數(shù)增強(qiáng)。久聰債券暫不買入。

點(diǎn)擊本鏈接進(jìn)入久聰指數(shù)增強(qiáng)頁(yè)面，點(diǎn)擊“轉(zhuǎn)入”可手動(dòng)定投，點(diǎn)擊“定投”可設(shè)置每周自動(dòng)扣款，建議設(shè)置扣款日為每周四。

她的定投設(shè)置如下圖，首次設(shè)置時(shí)需留意“下次扣款”日期，如下次扣款日期是本周四，則不需要打開“立即買入一筆”，如“下次扣款”日期是下周四，則需要打開“立即買入一筆”。

常見問(wèn)題

可以。

久聰基金經(jīng)理優(yōu)選包含主動(dòng)型基金，久聰指數(shù)增強(qiáng)包含指數(shù)型基金。

指數(shù)化投資和主動(dòng)管理型投資，沒(méi)有絕對(duì)的優(yōu)劣，從歷史看，兩者的業(yè)績(jī)?cè)诓煌瑫r(shí)期也互有勝負(fù)。選擇哪一個(gè)，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場(chǎng)的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數(shù)化投資；希望借助基金經(jīng)理的能力，爭(zhēng)取一些超額收益，同時(shí)也承擔(dān)更多偏離大盤的風(fēng)險(xiǎn)，更適合主動(dòng)管理型投資。

債的部分可以選擇“久聰債券”，操作方法同上。

目前各組合的起購(gòu)金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個(gè)組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為500元，才能實(shí)現(xiàn)股債比例的調(diào)整。如果每周投500元有壓力，可以選擇兩周投一次。

定投需要長(zhǎng)期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。未來(lái)當(dāng)股債性價(jià)比發(fā)生變化時(shí)，每期定投的股債比例可能變化，存量持倉(cāng)也可能需要做股票組合換成債券組合、債券組合換成股票組合的調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)股債輪動(dòng)，屆時(shí)本號(hào)會(huì)有提示，組合之間轉(zhuǎn)換需要手動(dòng)操作，請(qǐng)大家保持關(guān)注。

以上方案僅為示例，投資者應(yīng)根據(jù)自身的資金情況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理安排投資計(jì)劃。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投顧機(jī)構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾?；鹜顿Y顧問(wèn)業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 存量資產(chǎn) 指數(shù)化投資 基金投資