對于寬基指數，大家比較熟悉的有：以主板藍籌股為代表的滬深300指數，以中小盤高成長性企業為代表的中證500指數等等。國證2000指數是A股寬基指數中成分股最多的指數，那么今天我就為大家剖析一下國證200指數的投資價值。

國證2000指數

國證2000指數（399303）由扣除總市值排名前1000只證券后市值大、流動性好的2000只證券組成，反映滬深市場小型證券的價格變動趨勢。

(相關資料圖)

國證2000指數的基日是2009年12月31日，基點為3326.4448點，每半年對成分股進行一次調整。

按照申萬一級行業分類標準，國證2000指數的前三大重倉行業分別是醫藥生物、基礎化工、機械設備。

國證2000指數的行業覆蓋面較廣，基本上涵蓋了A股市場上主流的行業。

以下是對國證2000指數貢獻最大的前十名行業，其中醫藥生物對國證2000指數的貢獻點最高，醫藥生物行業在國證2000指數中的權重高達8.58%，醫藥板塊也一直是A股市場上長牛的板塊。

以下是國證2000指數的前十大權重股詳情，我們可以看到因生產新冠檢測盒而成為十倍大牛股的九安醫療，“中國有色金屬行業電池級碳酸鋰標準”的主要起草人之一的盛新鋰能。

我們可以看到國證2000指數的第一大權重股的權重也只有0.33%，前十大權重股的合計權重僅為2.05%，這說明國證2000指數的成分股樣本權重比價分散。

此外，國證2000指數十大權重股中總市值最高的也不過500億元左右，該指數成分股集中在中小盤股票。

國證2000指數目前的市盈率在46.21倍左右，低于指數的中位數市盈率（43.20倍）和市盈率平均值（55.54倍）。

國證2000指數目前的市凈率在2.39倍左右，低于指數的中位數市凈率（2.51倍）和市凈率平均值（2.96倍）。

目前國證2000指數的整體估值偏低，主要原因是在2021年的震蕩行情中和單邊下跌行情下，不少中小盤股票的股價回落非常大，殺估值效應非常明顯，這就導致了目前國證2000指數的估值偏低。

低估值往往意味著不錯的投資機遇，目前選擇布局國證2000指數，可以做到低位收集廉價資產。

我們可以看一下國證2000指數的夏普比率，夏普比率=（基金年化收益-年化無風險利率）/基金年化收益的標準差。

下面通過一個例子來簡單地說明什么是夏普比率。

假設有基金A和基金B，基金A的年化收益為20%，標準差為10%，基金B的年化收益為15%，標準差為5%，年平均無風險利率為2%，那么，基金A和基金B的夏普比率分別為1.8和2.6，依據夏普比率，基金B的風險調整收益要高于基金A。為了更清楚地對此加以解釋，可以以無風險利率的水平，融入等量的資金（融資比例為1：1），投資于基金B，那么，基金B的標準差將會擴大1倍，達到與A相同的水平，但這時基金B的凈值增長率則等于28%（即2×15%－2%），大于基金A。

我們可以發現，國證2000指數三年年化的夏普比率較滬深300尤其高，而一年或五年的年化夏普比率也要高于滬深300指數。

在數值上我們可以看出最近五年，國證2000指數的夏普比率明顯高于滬深300指數，表現出非常不錯的超額收益。

目前一共有5只基金追蹤國證2000指數，其中做得比較好的是萬家國證2000ETF159628，她也是一只ETF基金。相比于普通的場外股票型基金，ETF具有以下優點：

ETF在交易所交易，一般是T+1交易，交易時間段可以隨時買入和賣出，而場外的一些聯接基金往往贖回后多日資金才能到賬。

ETF交易時不收取印花稅和過戶費，只有券商收取的少量傭金，一般在萬2左右，而場外基金的申購費率一般是0.12%（萬12）左右。

ETF采用被動指數化投資，緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。而場外的聯接型基金和指數增強型基金往往跟蹤指數誤差稍大。

國證2000ETF（159628）

國證2000ETF是一只新基金，目前正處于發行期，認購代碼為159628。作為全市場首支追蹤國證2000指數的基金，國證2000ETF是一只典型的股票型ETF基金。

萬家國證2000ETF自成立以來累計取得了4.94%的收益率，同期滬深300指數跌幅高達7.13%，該基金不但超越了滬深300指數，也大幅超越業績比較基準——國證2000指數收益率。

在2023年，萬家國證2000ETF目前已經取得了12.19%的收益率，接近滬深300指數今年漲幅的兩倍。

對于指數基金，我們需要關注它的風險回報，因為我們投資寬基指數，主要側重的就是穩定性，和持續收益的能力，這里我們選擇統計區間為近一年，計算周期為周，標的指數為滬深300指數，無風險收益率為一年定存利率，Alpha、Sharpe、收益標準差為年化值。

我們看到萬家國證2000ETF的夏普比率非常高，該基金承擔單位風險所獲得的風險收益高于同類，同時萬家國證2000ETF的最大回撤低于同類，表現出不錯的穩定性。

火車跑得快，全靠車頭帶，基金做得好，經理少不了。

國證2000ETF的基金經理是楊坤先生，羅先生在出任國證2000ETF的基金經理之前，曾管理過多只寬基指數基金，對寬基指數的認識較為深刻。

目前楊坤先生管理的基金還有萬家中證紅利指數（LOF）A和萬家上證50ETF等等，楊坤先生管理這些基金的回報都非常不錯。

公募基金做得怎么樣，與基金管理團隊的投研實力息息相關。萬家基金是國內非常有名的基金公司

2022年市場調整后逐漸回暖，在所有主動權益基金中，萬家基金的黃海獨自包攬今年以來主動權益基金業績前三名，收益率最高的產品今年以來已超過50%！

可以說萬家基金的基金經理都是頂級水平的，萬家基金也為每一份托付全力以赴。

為什么投資國證2000？

國證2000指數聚焦A股市場上小市值的上市公司，這些上市公司的成長性好，容易走出大牛股的行情，高成長性企業帶給投資者的復合回報非常高。對于偏好高成長性企業的投資而言，選擇投資國證2000指數來布局高成長性賽道，是非常不錯的投資選擇。

國證2000指數是A股市場中成分股數量最多，平均市值最小的指數，具備獨特性和稀缺性。最近幾年，各大基金喜歡追捧抱團一些熱門賽道的大盤龍頭股，而國證2000小盤風格非常明確，并且機構持倉較小，選擇國證2000指數可以適當地對沖風險。

近期資金有流入中小盤股票的趨勢。根據統計，截至2022年5月底，近一年來滬深300指數的日均成交金額為3098億，而國證2000指數達到了3279億，說明市場中其實有非常多的資金集中在小盤股中。

在主要寬基指數中，國證2000指數中的外資占比最低，僅為0.68%，遠低于其他指數。2022年美股出現大幅調整，目前納斯達克指數已經進入技術性熊市，而外資占比低的國證2000指數受境外市場的影響較小，相對來說更安全一些。

目前國證2000指數的市盈率和市凈率的估值水平在歷史水平上都處于低位，尤其是指數的市凈率在2倍左右。低估值意味著安全性與機遇，伴隨著市場行情的回暖，目前的國證2000指數，對于左側價值型投資者還是右側趨勢型投資者的吸引力都很高！

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