4680電池產業鏈帶來的確定性增量需求

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特斯拉披露，4680電池續航里程提升16%、功率輸出提升6倍、能量提升5倍。電池生產成本相比2170下降7-8%。具有高能量密度 、高輸出功率 、高續航里程 、低成本等優勢。

公司核心產品為NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高鎳系列三元正極及前驅體材料，主要核心技術包括超高鎳（Ni mol%≥90）正極材料生產技術、NCMA四元正極材料生產技術、正極材料氣氛燒結技術、高電壓單晶材料生產技術、前驅體共沉淀技術等。

公司NCM8系、9系產品均已實現批量銷售，主要面向海外市場，部分運用在4680圓柱電池。公司高壓實、長壽命NCMA高鎳產品已持續向國際高端客戶供貨。Ni90產品已成功向包括歐美著名電池生產商、車企在內的客戶出貨。Ni93產品通過全球多家主流電池企業的測試，成功導入國際高端電動汽車供應鏈并實現批量供貨。公司順利開發出超高鎳無鈷材料。公司高鎳及超高鎳產品廣泛應用于4680大圓柱電池在內的各類動力電池，為寶馬、大眾、日產、三菱等一批海外高端車企提供配套。

公司鈷產品穩居領先地位，2021年公司鈷產品產量提升至3.65萬噸，占比全球總產量23.7%印尼紅土鎳礦開發也將貢獻鈷礦產量，預計未來公司鈷產品自供比將進一步提升。公司鎳產品形成上下游一體化布局。公司已有權益產能6.6萬金噸鎳，在建權益產能14.5萬噸，達成戰略合作意向30萬噸。

2022年5月，華友鈷業子公司天津巴莫與LGBCM簽署《新股認購合同》，以約2.75億元認購LGBCM 49%的股權，LG化學持股降至51%。后續LGBCM擬投資23.37億元投建年產6.6萬噸三元正極材料項目。總投資額60%的資金，約人民幣14.03億元，由巴莫科技和LG化學按持股比例分別承擔，剩余資金9.35億元由LGBCM通過借款或發行公司債方式籌集，項目達產時間為2027年，達產前三年產能分別為3萬噸、5萬噸、6萬噸。

公司主營三元前驅體、四氧化三鈷，生產能力全球領先，預計2022年末公司將形成約33萬噸/年的三元前驅體產能、3萬噸/年四氧化三鈷產能。鑫欏咨訊數據顯示，2022年上半年公司三元前驅體市場占有率提升至26%，四氧化三鈷市占率25%，均保持行業第一。預計2023年末將形成50萬噸三元前驅體年產能。

公司海外客戶充足，已實現對特斯拉、LGES等企業批量供貨。

由于一些結構的變化（比如全極耳），與傳統圓柱對比，涂布、極耳模切、焊接等環節采用了較為明顯的差異化方案。

在加工工序方面，4680電池比2170電池增加了極耳模切、揉平、激光焊集流盤、開口化成、激光焊蓋板的工序。

生產流程的變化對于產線設備、加工工藝提出了更高的要求。

贏合科技在業內率先推出18ppm 大圓柱卷繞設備，成為國內首家提供大圓柱高效率卷繞設備的企業。近日，贏合科技旗下子公司雅康精密推出4680 激光卷繞一體機,整機將激光切割設備，卷繞設備，極耳成型結構集成，比傳統的設備激光切+卷繞機+極耳成型機，節省40%占地面積，節省約50%的人工和換型成本，節省25%能耗，減少換料頻率，提高客戶約0.25%的材料利用率。

易澤賽爾產品線研發主要是以35 電芯制造生產線、46 電芯制造生產線為主，深入研究電芯揉平過程，結合機械原理，對揉平機構重新設計，目前已推出第四代揉平方案，自動揉平機已在相關廠家正常運行。

輔材隔膜涂覆材料預計由芳綸逐步替代PVDF陶瓷膜，解決電池破膜溫度低&特斯拉干電極良率低問題。芳綸涂覆與傳統陶瓷涂覆相比優勢在于高安全性、強快充和循環性能，劣勢在于成本高，此前多為海外企業壟斷。

LiFSI在電解液電導率、高低溫性能、熱穩定性、耐水解性、抑制氣脹等方面更加優異。下圖即使各企業的產能規劃。

LIFSI的邏輯其實市場已經開始炒了，世龍實業最近4天基本都有漲停。

碳納米管可以緩解硅材料充放電過程中由于膨脹造成的結構坍縮，適配硅基負極。碳納米管（CNT）是一種新型導電劑，可以降低降低鋰電池的內阻，提高鋰電池極片的粘結強度和電池循環壽命。

從產能上看，截止2021 年底，公司有3.5 萬噸的導電漿料產能，隨著前期IPO 募投項目“年產300 噸納米碳材與2000 噸導電母粒、8000 噸導電漿料項目”和“碳納米管與副產物氫及相關復合產品生產項目”（1 萬噸導電漿料、6000 噸碳納米管、900 噸副產物氫）、可轉債“用于年產5 萬噸導電漿料、5000 噸導電塑料母粒以及新增3000 噸/年碳管純化加工能力”項目等若全部投產，公司產能將進一步提升。此外，公司6 月擬在眉山投資建設

生產基地項目，將建設年產120,000 噸導電漿料及15,500 噸碳管純化生產基地項目，假設項目的順利進行，公司導電漿料產能將超過20 萬噸。

$海順新材(SZ300501)$$金龍羽(SZ002882)$$上海洗霸(SH603200)$

關鍵詞： 四氧化三鈷 生產技術 贏合科技