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價值投資：盈利主要靠估值修復和內在價值增長，這類型企業多處于成熟期，比如同仁堂，屬于非傳統型、偏穩增長的價值股。成長股投資：盈利主要靠企業所處的快速增長期，業績大幅提升，這類型企業多處于成長期，比如壽仙谷，屬于快速增長期的成長股。

像同仁堂這樣已經過了快遞增長期的偏穩增長的價值股，你可以主升浪情緒起來以后，以估值泡沫值作為一輪牛市高點的主要判斷指標。$同仁堂(SH600085)$

像壽仙谷這種剛進入快速增長期的成長股，估值那套不太適用，更應該以業績增速趨勢作為一輪牛市高點的主要判斷指標！估值高了，頂多就是中期調整，成長股處于業績快速增長期，很容易就能用業績去消化估值。但是一旦業績增速放緩就要格外小心了！這個對于成長股來說是致命的，很容易出現牛轉熊的可能。業績放緩之前，股價漲的再多，你都別怕，拿住了！怕高都是苦命人，我們不以股價波動作為買賣的依據！$壽仙谷(SH603896)$

但是比如片仔癀，并不屬于完全的快遞增長期，也并不完全屬于價值股，兩者兼備，處于快速增長期向成熟期過渡的中間階段，所以他的這波業績放緩，只是一次中級別調整而非牛市見頂。這點能理解嗎？未來片仔癀進入成熟期，他的常年高估值也會下來的，但不是現在，目前片仔癀藥錠的量和價以遠沒見頂，產品其他功效也還在探索階段。所以仍舊會高估值很多年。$片仔癀(SH600436)$

另外，價值股的話，業績增速沒有成長股那么敏感，有時候階段性的放緩并不能說明企業見頂或者股價見頂，比如同仁堂，一季度凈利潤可能漲了，二季度可能又跌了，漲漲跌跌很正常，主要以年為單位，趨于穩定就行。但是業績增速對于成長股來說是極其重要的?。。?/p>

關鍵詞： 快速增長 同仁堂的 中期調整