一個不起眼的小弟，在幾年時間里卻突然橫空出世，迅速崛起，并最終逆襲為行業老大，這是什么樣的傳奇故事！

【資料圖】

2019年4月15日德方納米成功在創業板IPO，招股說明書中關于行業分析部分，它稱自己是2018年磷酸鐵鋰正極材料行業的龍頭，而且列舉了幾個主要競爭對手，分別是北大先行、升華科技、貝特瑞、安達科技、卓能材料、湖北萬潤。咱們今天的主角并不在其列。

當然了，它也不冤，2018年的時候，德方納米的營收已經高達10.54億元了，而湖南裕能卻僅有1.62億元，也就德方的1/6.5 ，確實不配上座吃飯。

誰也沒有想到，這個在2018年默默無聞的行業小老弟卻在接下來一年，迎來自己生命中的貴人，并在接下來的幾年里極速狂飆，最終逆襲了德方納米這個老大哥，成為現在的行業龍頭！

2020年和2021年的磷酸鐵鋰市場競爭格局是這樣的。

湖南裕能已經成為行業龍頭，而且相比德方納米，市占率在持續擴大。

為什么一個籍籍無名的行業小老弟能在如此短的時間里急速崛起為行業龍頭？相反，德方納米這個2018年前的行業龍頭，卻未能在行業大爆發的幾年里守住競爭優勢？這中間究竟發生了什么事情？

仔細研讀了湖南裕能的招股說明書后，新能源大爆炸發現了幾個核心原因。

湖南裕能其實一家非常年輕的公司，2016年6月份才成立于湖南湘潭，也就是教員的故鄉，那時候德方納米的年營收已經近6個億了。

可能是骨子里帶著湖南人的霸蠻特性，成立后的湖南裕能迅速開展了一系列的股權和技術轉讓，同年9月，在接受了廣州力輝的磷酸鐵鋰專有生產技術后，正式開始了在磷酸鐵鋰正極材料行業的征程。

最大的轉機發生在2020年，湖南裕能迎來了自己生命中的貴人，新能源時代貴得不能再貴的貴人。

2020年12月，湖南裕能進行了IPO前的最后一輪融資9億元，此輪融資后估值為19億元。寧德時代、比亞迪各投資2億元、1億元，分別認繳5984.6萬股、2992.3萬股，股份占比分別達到了7.9% 和3.95%，分別位列第三大和第七大股東。

寧德時代和比亞迪的實力就不用贅述了，一個是全球動力電池之王，一個是全球新能源汽車之王和全球動力電池第二，兩者市場率剛好占了全球動力電池的半壁江山。國內兩巨頭的動力電池市占率更是超過60%，2022年兩者市占率已經超過70% 了！

白巖松說過一句話：讓一只狗天天上央視，它也會變成名狗。套用這句話：讓隨便一個公司進入寧德時代和比亞迪的供應鏈體系，是個阿貓阿狗公司業績都可以騰飛。

更不要說入股了，從此就是自家人了，偏愛自然是難免的，于是從2020年開始，湖南裕能的業績開始開始加速騰飛。

2019年至2021年，湖南裕能對寧德時代及其相關公司實現的銷售收入分別為3.42億元、5.73億元、37.87億元，占當年全部銷售收入的比重分別為58.79%、59.98%、53.9%。對湖南裕能主營業務收入的貢獻增長率分別為267.90%、59.86%、671.01% 。

同期，湖南裕能對寧德時代與比亞迪的合計銷售收入占比分別達到 93.18%、91.12%、95.43%和 84.18%。

湖南裕能可以逆襲的原因也很清楚了：寧德時代和比亞迪入股后對公司的偏愛，不斷的訂單飼喂，公司想不起飛都難。

時來天地皆同力，寧王和迪王強力加持的同時，又迎來了這兩年磷酸鐵鋰的逆襲。

磷酸鐵鋰電池由于化學性能弱于三元鋰電池，加上此前國家新能源汽車補貼對續航有要求，一度被市場所拋棄，甚至很多人都認為磷酸鐵鋰將退出歷史舞臺。

沒曾想，隨著這幾年動力電池企業孜孜不倦的研發，從工藝上極大提升了磷酸鐵鋰電池的續航能力，磷酸鐵鋰的成本優勢、安全性以及充電次數等特點反而成為優勢。尤其是2020年比亞迪的刀片電池出來后，極大解決了市場對于電動車安全的擔憂，比亞迪銷量狂飆，再加上后面特斯拉也站隊磷酸鐵鋰，它的市場份額開始急速反轉，并在去年逆襲了三元鋰，現在占據了動力電池超過55%的市場份額，預期2024年有望達到60%，現在月度占比甚至已經逼近70%了。

湖南裕能就伴隨著磷酸鐵鋰市場的急速擴張，吃掉了大量的增量逆襲為行業龍頭。

市場份額的狂飆背后，則是公司產能的急速擴張。截至2022年上半年，公司的產能達到13.4萬噸，這個產能其實比德方納米弱一些，德方納米的磷酸鐵鋰產能2021年底就達到了15萬噸，但產能規劃上，裕能卻比德方更猛，裕能產能規劃超過75萬噸，而德方納米卻只有44萬噸。

娘的，有兩個大粗腿依靠就是不一樣！

當然了，未來的事情不可知，德方納米現在也在瘋狂擴產能，后續兩者依然免不了廝殺，行業的最終格局也存在不確定性，不一定裕能就能持續遙遙領先，也有可能是雙龍爭霸。

有人難免要對裕能嗤之以鼻了，認為它的崛起也就是靠寧德時代和比亞迪，離開了他們兩誰也不是，這么說也不是沒有道理，但之所以寧王和迪王要入股它，一方面是為了保障自己的產業鏈安全，另一方面，自然也是看中它的實力。

不管怎么說，這一輪磷酸鐵鋰的大爆發浪潮，公司是趕上了，湖南裕能預計，2022年全年盈利28.17億元至31.93億元，同比上年增長137.86%至169.61%，繼續暴漲。

至于未來，雖然市場現在普遍擔心磷酸鐵鋰面臨產能過剩的問題，據一些券商的測算：2025年全球磷酸鐵鋰電池需求量預計達到710GWh；按照0.25萬噸/GWh磷酸鐵鋰單耗測算，2025年磷酸鐵鋰正極材料需求量有望達到180萬噸。

而2025年湖南裕能的磷酸鐵鋰產能規劃就接近90萬噸，也就是湖南裕能一家的規劃產能便可滿足全球一半的需求，整個鋰電行業存在明顯產能過剩隱患。這也是德方納米過去半年多走勢持續低迷的原因。

不過，新能源大爆炸認為：在市場都比較悲觀的情況下，反而可以樂觀一些，新能源已經是確定的大趨勢，從全球范圍，無論是新能源汽車還是光伏、風電等依然處于大發展的早期階段，在發展初期，人們往往會低估市場需求的釋放速度，而高估了產能的釋放速度。

實際上，很可能是反過來的！

從這個維度，湖南裕能就值得持續關注，那么，是不是德方納米就沒機會了，當然不是，接下來追蹤一下德方納米的情況，請大家閱讀后都關注一下新能源大爆炸哦。

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