說到指數，相信大家對滬深300、滬指、中證500等常見的會比較熟悉。以往進行基金業績比較的時候，多采用的也是這類常見指數，尤其是滬深300。

不過也有習慣思考的投資者發現，滬深300并非沒有短板。

(資料圖片僅供參考)

一是受制于滬深300指數自身的特點（它偏大盤），在中小盤強勢的年份，如2021年，如果繼續用滬深300指數做對比的話，可能結果不盡如人意。二是滬深300包含了藍籌股票，但可能并不能較為充分的反映公募基金運作情況。

如果從“方便投資者判斷手里基金的好壞”的角度來說，有沒有一個指數能夠在不同的市場下都能較公平地對公募基金進行對比呢？

有，中證偏股基金指數，代碼930950。

該指數一方面能從更高的標準去衡量基金，進而實現基金的優中選優；另一方面能夠適應不同市場，進而有效的衡量基金。

有意思的是，我發現最近業內關注這類基金指數的聲音越來越多了，有同行小伙伴也做了一些引人入勝的探討。

那么，中證偏股基金指數是什么？有多能打？

過去6年能夠連續跑贏滬深300的主動權益基金（普通股票型基金+偏股混合型基金+平衡混合型基金+靈活配置型基金）有79只（不同份額分別統計，下同），這已經是萬里挑一的產品了。

然而，相比之下，連續6年跑贏中證偏股基金指數的僅有39只，數量驟降一半，在7148只主動權益基金中占比僅有0.55%。（數據來源：Choice，截至2022.12.31）

對比滬深300和中證偏股基金指數能夠發現:

從2017年-2022年，A股的市場是多變的，每一年的行情都是不同的，而在這六年時間里，相較于滬深300指數，中證偏股基金指數多數時候收益率是顯著更好的。

不僅僅是滬深300指數，在過去六年，中證偏股基金指數累計漲幅50.51%，遠超過同期的中證500、上證指數、中證800等A股主要指數。

數據來源：Choice，截至20221231

這就不得不說一下中證偏股基金指數自身的特點了。

像滬深300、上證50、中證500、中證1000等都有一個明顯的風格偏向，或大盤，或中小盤，因此它們都會有自己相對比較適應或比較“拿手”的市場風格，也會在不屬于自己的市場風格中比較被動。

但中證偏股基金指數不同，它選取內地上市的所有股票型基金以及混合型基金中以股票為主要投資對象的基金作為樣本，采用凈值規模加權，以反映所有偏股型開放式證券投資基金的整體走勢。

也就是說，該指數包含了全市場所有不同風格的偏股基金，市場適應性相對會更強。

更重要的是，它代表著市場平均收益（即公募偏股型基金平均表現）。如果把自己的投資與不同指數對標，就如同學生時代的考試分數線——試卷及格線是60分，若想篩選好學生，就要把及格線提升到80分、甚至90分。

那么，中證偏股基金指數就是這個“提升線”，它是篩選優質基金的更高標準。

可就是這樣一只有特點、有業績的指數，業內卻沒有相關的指數基金。

不過，篩選全市場基金發現，有將該指數作為業績比較基準的主動管理基金。

業績比較基準，就像一把標尺，時時刻刻在衡量著基金管理人的能力。

而以中證偏股基金指數作為業績比較基準，也展示出管理人對自身更高的要求，這樣的基金數量也極其稀缺。

Choice統計，截至1月30日，全市場10208只（不同份額合并統計，下同）基金中僅有14只，清一色的FOF基金，敢于將其作為對標的業績比較基準，其中8只均出自同一家基金公司——興證全球基金。

細看興證全球出品的7只基金（上圖），能夠發現在中證偏股基金指數的比例上，從10%-85%是依次遞增的。

其深層次代表的是基金在后續操作中在大類資產上的比重，滿足不同風險偏好的投資者。

從業績上看，8只基金成立以來的業績100%跑贏業績基準。

數據來源：基金2022年四季報，截至20221231

興證全球基金從2017年開始搭建FOF投資與金融工程部，從最初5、6個人發展到如今20人，來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、加利福尼亞大學、卡耐基梅隆、北大、復旦等國內外一流大學，除經濟、金融外，也有多位成員具備數學、工程學等理工科學歷。平均從業近8年，擁有保險投資、海外投資、基金研究、量化、風控等多元化背景。

團隊內部按照業務挑選分為三部分：公募 FOF、專戶 FOF 和投顧業務。

每個部分都有基金經理、投資經理或主理人負責，內部形成彼此協同的關系。同時團隊會有專職人員負責權益基金研究、固收基金研究、多元低風險機會挖掘，通過模塊化管理，形成專業化的能力積累，降低判斷和動作變形的幾率，提升管理效率和管理半徑。

除了人員的齊全配備以外，興證全球基金FOF團隊自2017年逐步建立起了一個全市場覆蓋的基金量化分析平臺，進行技術支持。

FOF團隊自建系統，歷經4年多的時間，在系統端、研究端、投資端互相反饋打磨，能夠從凈值、持倉等多維度，快速鎖定基金經理風格特征，為部門內部投研人員提供量化研究支持。同時，FOF團隊還建立了完善的定性跟蹤流程，每次與基金經理的面談，都要以調研紀要形式記錄在平臺中。

據我了解，錄入的調研紀要就超過2000份，訪談的基金經理近千人。

強勁的實力與市場上越來越多的信任相匹配。前幾天剛披露的2022四季報，興證全球基金FOF規模是233.75億，領先79家布局了FOF的基金公司，目前管理規模排名第1。

優秀的人對自己往往更嚴格，興證全球基金也是一樣的。

本月13日（也就是下周一）將發行的興證全球優選積極三個月持有期混合型基金中基金（FOF）（A類017844，C類017845），它的業績比較基準是中證偏股型基金指數（930950）收益率×90％＋中債綜合全價（總值）指數收益率×10％。

是的，你沒看錯，權益部分繼續對標中證偏股基金指數且這一指數的占比提升到了90%。

該基金是對興證全球FOF產品線的補充，更是對自身更進一步的挑戰。

由黃金搭檔林國懷、丁凱琳強強聯合。

前者是興證全球基金FOF領軍人，擁有多年的基金配置經驗，剛披露的2022四季報顯示他在管FOF規模超過200億；

后者丁凱琳是北京大學數學+芝加哥大學金融數學雙料學霸，有著量化專業背景。

兩人共管的興全優選進取FOF，成立以來凈值增長29.55%（同期業績比較基準11.08%，截至2022/12/31），近1年業績居同期同類前三(3/22，截至2022/12/31，銀河證券，2023年1月4日丁凱琳不再管理該產品)。

業績數據來源：Choice，興全優選進取三個月持有FOF基金經理：林國懷。排名來源：銀河證券，均截至2022/12/31。

對于此次兩人的再合作，期待滿滿。

風險提示#基金創作者計劃##雪球星計劃公募達人#$滬深300(CSI000300)$$中證500(SH000905)$市場有風險，投資須謹慎，基金管理人、擬任基金經理管理的其他基金的業績不構成基金業績表現的保證，基金投資不保證本金不受損失，不保證一定盈利，投資需謹慎。以上觀點僅代表作者個人意見，不代表基金公司立場，也不構成對閱讀者的投資建議。文章內容僅供研究和學習使用，所涉及的股票、基金等均不構成任何投資建議。@雪球基金@今日話題@雪球創作者中心

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