$蒙古焦煤(00975)$$易大宗(01733)$$嘉友國際(SH603871)$

0.邊境價拍賣制度搶了誰的蛋糕？

詳見: 網頁鏈接

(資料圖)

嘉友國際公司此前僅負責通關和國內段運輸，平均單噸毛利在 24-30 元/噸。2021 年，公司積極 整合從蒙古礦山至中國終端的供應鏈，拓展了蒙煤運輸價值鏈中的蒙古段中盤和短盤的 高毛利業務，平均單噸毛利提升到了 230 元/噸

盡管受到甘其毛都通關限制影響，公司主焦煤進口量大 幅下滑，但由于提高了蒙古礦山至中國用戶的全程物流比例，主焦煤供應鏈毛利率從 2020 年的 3.1%提升至 2021 年的 21.2%

評論: 隨著口罩的結束，新的邊境價拍賣制度將結束嘉友國際等公司在中蒙煤炭交易上的暴利，中盤運輸和短盤運輸將恢復2019年正常價格，乃至更低。

1.拍賣系統怎么樣？

今天的整個拍賣過程完全公開，網頁鏈接， 網頁提供三種語言支持。從整個界面來看，比較清爽干凈，蒙古交易所實力還是可以的。

2.拍賣價格怎么樣？

網頁鏈接 今天拍賣的焦煤是ETT公司的原煤，于甘其毛都交付，最終拍賣價格為179.1美元每噸，可以看到起拍價設的比較高，最后只加價了一次，被內蒙古shuangquan公司買走了。加上關稅3% (4月1號前不收)和增值稅13%的話，匯率取6.78，相當于1372元每噸。 相比于現有的口岸蒙5#原煤價格1515，相當于只給貿易商留了140元每噸的毛利空間，貿易商還要負責口岸的各種費用，包括堆場費等。

3. 975.HK賣的精煤怎么樣？

975的蒙3#精煤安排在2月15號賣，不過之前也賣過一次了，1290人民幣每噸。這個價格低的原因是只運到蒙古國噶順蘇海圖口岸集裝箱運輸碼頭(蒙古境內火車終點, 海關AGV的起點)，貿易商還需要自己運到口岸。（其實975一直都有長協鋼廠，一直賣的也是邊境價為主，這次這是陪太子讀書來參與拍賣。）加上運費和增值稅，(1290+250)*1.13 = 1740元，基本等于口岸的蒙3#精煤價格。另外甘其毛都口岸里蒙5#精煤比蒙3#精煤更貴的原因是軟件顯示的是烏不浪口金泉工業園的價格，蒙5原煤都是運到那里洗的。

4.怎么從拍賣價計算975.HK公司的利潤？

拍賣價格好就好在幫我們去掉了短盤運費和口岸各種費用的影響。考慮拍賣價1290rmb=189usd，蒙古資源稅算5%, 中盤運費20，開采和洗煤費用30 (洗出率之高、成本之低冠絕世界), 雜費10，年銷售500w噸精煤(其他煤種折算)，管理和財務費用差不多1億美元(已經還了不少債)，所得稅25%。利潤為

((189*0.95-20-30-10)*0.05-1)*0.75=3.7億usd

5.甘其毛都口岸火車連接點的最新消息

今天剛發布的：

然而，由于未實施跨境鐵路建設，蒙古國未能全面利用新建鐵路通道。

因此，蒙古國交通運輸發展部部長會見中國能源建設集團（Чайна энержи интернэшнл）領導，就加快建設嘎順蘇海圖—甘其毛都口岸連接鐵路建設問題進行了討論。

會議就以下問題達成一致。

1.組建長期合作工作組，制定所實施的工程計劃；

2.在2個月時間內發布招標公告，同中標方簽訂合同；

3.在以最短時間、最低成本、最準確的決定建設跨境鐵路方面達成一致，加快工作進度。

將在連接口岸建設寬軌和準軌鐵路，通過準軌運輸進口貨物，通過寬軌運輸出口貨物。比如，寬軌鐵路將鋪到中國境內，準軌鐵路將鋪到蒙古國境內。

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關鍵詞： 網頁鏈接 的原因是 準軌鐵路