$永動機平衡型(TIAA026019)$

01

周末中美因流浪氣球事件出現摩擦，昨日開盤A股直接大跳水。

(相關資料圖)

上證跌0.76%，滬深300跌1.32%，創業板指跌1.40%，綠油油的一片。

除了A股之外，全球股市幾乎全部受到波及。

畢竟在全球化的當下，世界最大的兩大經濟體發生黑天鵝式碰撞，無人能置身事外。

---

股市大跌的情況下，鬼故事也開始頻出。

近期一大批基金開啟了限購的事，就被送上了上來。

這次限購，公募、私募的都有。

招商的朱紅裕，其管理的招商核心競爭力基金，去年4月13日成立，半年多的時間收益率超50%。在15日內連續發起三次限購。限額金額從10萬，到5萬，這次直接被干到了1萬。

無獨有偶，去年的冠軍基金萬家精選混合也在2.1日發起了限購。

要求所有銷售機構，包括代銷及直銷渠道，單個基金賬戶單筆或多筆累計金額日申購業務限額為100萬元。

除了去年業績爆表的兩個基金之外，楊銳文、何帥等明星基金經理也開啟了限購。

2023年公募主動基，限購數量多達40余家。

除了公募之外，私募的青驪、沁源等長期績優的管理人，也在年后開始封盤或準備封盤。

這可嚇壞了不少的投資人。

怎么剛有點牛味，大佬們就開始封盤了。是不是股市要開始大跌了。

畢竟坤坤2021年大額限購之事讓人至今記憶猶新。限購沒多久，A股就開啟了長達一年的熊市。怎能不怕？

下跌的擔憂大家肯定都會有，但多多覺得應該更理性的看待限購這個事情。

坤坤2021年年初限購，主要是因為產品規模太大，加上當年的收益已經很高了，進一步放開不確定性很高。

首先規模過大，會影響策略的發揮。規模百億以上的基金，在市場震蕩時，會出現“船大調頭難”的現象，投資很難轉向。只能亡羊補牢。

其次規模變大則需要更加謹慎。畢竟手握這么大的資金，作為當時的“冠軍基金”，已經積累了很高的收益了，部分板塊明顯估值過高，并不是買入的最好時機。規模變大的情況下，超額收益非常難做。不如直接限購，既能保住凈值，也變相保護了一部分腦熱的投資人。

正好，2022年遇到了三個黑天鵝，限購發揮了大作用。

2023年的高收益基金，限購的原因和坤坤也是大差不差。

冠軍基金往往很危險，這個時候去打保守牌是沒有任何問題的。

對于這類基金大家確實要謹慎謹慎再謹慎，不要被表面上的收益沖昏了腦袋。

至于未來會如何走，沒人能百分百預估。

但大佬們，尤其印證過自己的大佬們，有一定的參考價值。

比如說“私募魔女”李蓓，策略是宏觀對沖。

過去5年，年化收益28%

過去5年，全部正收益

過去5年，最大回撤僅12.95%。

業績逆天了，充分說明李蓓精準擇時的能力頂級。

最近，李蓓開始調整自己旗下的產品。截至2023年1月末，權益類資產的凈倉位下降到43.20%，商品的凈空頭倉位升至15%以上，債券類資產凈倉位升至9%。

這樣調整的原因有兩點：

1、李蓓認為今年政策在放水上是比較克制的，是立足于長遠的可持續性，不是短期放大水的刺激，由于經濟位置等的巨大差異，期待中國消費如美國那樣強勁復蘇是比較難的，所以，只看2023年的話，經濟會復蘇，但是會比較溫和。

2、海外市場存在矛盾組合。一方面老美經濟軟著陸、歐洲經濟復蘇、中國經濟強復蘇，加上最近美聯儲轉鴿派，權益資產風險溢價處于低位，市場是非常樂觀的。

但這種狀態會遭遇兩個方面的挑戰，首先是美勞動力市場非常強勁，失業率僅為3.4%，通脹很容易恢復高漲，因此美聯儲鴿派的做法可能受到挑戰，另外一個就是盈利預期也隨時可能失望。

對于低買高賣，擇時為主的大佬，肯定會觀望，等待機會。

不過對于我們，尤其是買平衡型（絕對收益類）為主的投資人來說，下跌反而布局的機會。我們根本沒必要因為下跌而慌亂。

只要經濟在慢慢復蘇，我們就能盈利。買的倉位越多，收益積累越高。

我也按照節奏，定投布局$永動機平衡型(TIAA026019)$了2份，目前平衡型組合總倉位達到了83%。市場繼續下跌的話，預計會布局到90%。

關鍵詞： 的情況下 中國經濟 可持續性