民生銀行敗于小微，興業銀行還好，及時調整

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浦發銀行敗于對公，興業銀行還好，主動調整

招商銀行成于零售存款優勢，興業銀行還好，學做零售

平安銀行轉型零售，興業銀行還好，去補短板

常在河邊走那有不濕腳，同業業務火了一把，但被政策嚴監管，存貸利率倒掛，營收大減，還好收縮規模，安全渡過

15.10元低于17.2元凈資產定增被人吐嘈利益輸送

恒大、停還貸潮被人說是地產占比大，準備暴雷

表外資產又被人拿來說事

業績不及預期，股價當頭一棒直接給你5%以上跌幅等等……

總言之，基金不愛，散戶嫌棄，一個扶不起的阿斗，股價永遠十八

而最令氣憤的是上市十六年了，連成都銀行都把30%分紅比例寫到公司章程里，而興業銀行還一年一個百分點來提高分紅，真是等不起、傷不起呀，2022年雪球上清倉的大V有不少。

是不是這樣呢？下面通過分紅率數據說明：

興業銀行2007年2月5日上市，發行價15.98元，發行市盈率32.50倍。 2007年10月29日創出上市最高價70.50元，收盤價67.08元，收盤市值達到3354億元，而截止到2023年2月2日收盤價17.41元，市值3616億元，經過十六年發展市值管理僅僅增加7.8%。想想2007年市場多么瘋狂多么不理性，而當下2023年市場又是多么不正常。

上市十六年分紅匯總表數據

假設2022年分紅率28.45%，上市十六年共分紅1704.87億元。其中：2021年分紅214.25億比2007年至2012年六年累計分紅203.40元還多10.85億。

為什么分紅少呢？

貸款企業需求旺盛，興業銀行處于發展期，盈利增速慢，各項資本指標達不到監管要求，暫時沒有條件大比例分紅，但又不能不分紅，只好減少分紅補充核心資本及平衡普通股東、大股東需求。其中：2016年留存分紅最多，達到43.1億，而當年同業被嚴監管，導致營收減少200億，資本充足率將踩到了合格線，就出現2017年以15.1元低于17.2元凈資產定增260億事件，侵犯中小股東權益事件打擊投資者持股信心。但回頭去想，如果沒有這次定增，興業銀行2018年至2022年發展會更難，通過定增補充資本金夯實企業發展，企業正步入內生增長階段。

假設2022年按照28.45%分紅率分紅，每股分紅1.195元，那么興業銀行上市十六年實際累計分紅1704.87億，如果按30%分紅累計2101.64億，十六年通過減少分紅396.77億元。減少的分紅作為留存利潤，為企業后續發展作出良好的補充。減少分紅補充的396.77億資本金，實際是變相減少在二級市場融資，減少對股價的沖擊，但市場并不賣賬，股價長期低迷。

今年還需不需要留存分紅？

從2016年的分紅率22.02%，留存利潤分紅43.1億，隨著資產質量改善，經營慢慢好轉，通過每年提升約1%左右分紅率，預計到 2022年可能達到28.45%，利潤留存分紅縮減到13.48億，逐年呈遞減趨勢明顯，對資本充足率等考核指標影響越來越少。

今年如果按照28.45%分紅，計算出可留存企業分紅只有13.48億，而這13.48億留存分紅對對總資產達9萬億體量、凈資產達到6539億元、每年凈利潤913億根本沒啥影響。面對今年股價異常低迷表現，權益基金配置極低，散戶嫌棄等不利因素，今年是觸發到可提升到30%分紅率有利條件，通過穩定分紅預期會對股價有一定的提振作用。這是管理層踐行2021年股東大會中所講的做好市值管理，做大做強興業銀行，呵護投資者最好表現及行動。

通過以上數據，體現出興業管理層對待分紅管理是嚴謹合理的，對企業經營管理是用心、務實的。而今年提高到30%分紅率是可行及合理的，希望管理層聽一聽普通投資者聲音，在條件允許的情況下提高分紅率回饋長期持股投資者。

愛拼才會贏，寄語興業管理層。$招商銀行(SH600036)$$興業銀行(SH601166)$$平安銀行(SZ000001)$

關鍵詞： 興業銀行 資本充足率 招商銀行