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目前來看鈣鈦礦電池屬于第三代薄膜電池，薄膜電池也分了第一代和第二代，第二代只銅銦鎵硒這類，碲化鎘；晶硅電池屬于第一代太陽能電池，使用了非常長的時間，市占率95%以上都是晶硅電池為主。晶硅電池和薄膜電池材料領域不同的話，晶硅不需要TCO玻璃，薄膜電池都是必須要使用導電玻璃，基于技術的不同，在晶硅電池變種下發生了異質結和topcon，異質結使用中會使用TCO玻璃，topcon不會使用到。

以漢能為代表的銅銦鎵硒，但是后面良品率不及預期，碲化鎘也受制于產能和技術的瓶頸，所以后面都在用在BIPV市場上。日本后續率先推動了鈣鈦礦的技術，鈣鈦礦的特性易氧化，難大規模制備，但單獨鈣鈦礦電池有足夠高的轉化效率，理論達到33%，高于晶硅29%，疊層45%，三層要到50%以上，所以鈣鈦礦電池的想象空間是比較大的。

而從鈣鈦礦疊層電池角度，目前各家主要還是站在商業層面來看，現在的新勢力角度是想替代晶硅電池，都是沒有晶硅資產的，技術是單鈣鈦礦或者疊層鈣鈦礦；反而晶硅企業，在做鈣鈦礦開發的話，都是走晶硅鈣鈦礦疊層的路線，主要出于鈣鈦礦電池設備與晶硅設備是完全不同的，所以萬一鈣鈦礦有重大突破那么設備這塊風險還是比較大。有些機構選擇做疊層，可能想從被收購的角度考慮。

鈣鈦礦成本拆解，電極材料占35%，玻璃封裝30%（TCO玻璃大致占到組件單W成本12-13%），能耗14%，設備折舊10%，原來材料5-6%，人工5%。TCO玻璃原來都是薄膜電池，日本板硝子旭硝子做這塊是最久的，也是領軍的企業，銷售都是在海外，主要美國的first soal需求購買為主。從業內的角度，first soal使用情況看，碲化鎘轉化已經在20%以上了，是唯一把碲化鎘用在電源電站的企業，也有一部分美國特殊的原因（晶硅組件有關稅雙反），碲化鎘有一部分問題帝礦儲備是不足的，所以產品的質量有所波動，后續發展會有一定的問題。而旭硝子通過長期供貨，這些經驗不斷的累計，對于TCO玻璃的技術是很高的。

金晶科技現在與頭部鈣鈦礦企業有了供貨企業，證明技術是達到認證的標準的；而后續的玻璃企業旗濱、信義、南玻都有相應的技術儲備，但是這塊市場還是非常的少，他們沒有大規模宣傳是沒有大量的投入。目前國內鈣鈦礦項目主要使用的TCO玻璃來源于旗濱集團、金晶科技，還有部分研發項目使用的是耀皮的。

TCO又細分了ITO/FTO/AZO，ITO之前主要用在顯示面板，FTO在光伏領域，AzO是下一代TCO玻璃的開發方向。FTO還是有一些技術門檻的，跟之前的Low-e會有一定不一樣，傳統的low-e建筑玻璃不存在其他功能性，允許膜層斷帶不均勻人是感覺不到的，但是薄膜電池膜層沒有那么的均勻，會導致電阻率不一樣，會導致玻璃會有波動，對于膜層要求更高。Low-e的技術路徑其實跟TCO方向是一致的，只是后面技術要求更精細一些，只是后面把一些靶材、設備升級上面（磁控電源設備），像光伏使用的PVD設備，這部分設備國產進口都有，也看企業最后選擇價格和質量。決定TCO玻璃重要的一個肯定是設備，然后是工程師去調試。在線鍍膜技術難度在TCO上面還是比較難，所以相應離線的話相對好一些。

TCO玻璃核心也在設備上面，幅寬也是跟光伏組件同步進行的，他應該會聯合下游企業一起做設備的升級，核心方面都是技術的研發上面，要跟著頭部鈣鈦礦企業進步；然后是資金的投入，研發投入也是比較大的，國內的技術積淀是不足的，要通過其他的一些手段去提升技術水平。

旭硝子出售國內線給耀皮可能是多方面考慮問題。由于目前鈣鈦礦及薄膜電池使用量太小了，國際就first soal就在用，而旭硝子國內的線考慮國內晶硅電池市占率超過95%，first soal的碲化鎘市場非常少，可能后面他們考慮又熬不到異質結鈣鈦礦大規模推廣，這時候耀皮又出了一個滿意的價格，所以估計雙方就達了一個協議。

$耀皮玻璃(SH600819)$$金晶科技(SH600586)$ $隆基綠能(SH601012)$

關鍵詞： 金晶科技 會有一定 認證的標準