剛到家，端起飯碗，新聞?lì)l道播放新聞：我國(guó)啟動(dòng)全面股票發(fā)行注冊(cè)制改革。

(資料圖)

什么意思，看來注冊(cè)制終于全面執(zhí)行了。

仔細(xì)讀了一晚上管理辦法，找到了以往不同的地方，并且結(jié)合我們做ST股的實(shí)際，給大家做個(gè)解讀。

01

包括精簡(jiǎn)主板公開發(fā)行條件，優(yōu)化盈利上市標(biāo)準(zhǔn)，取消最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損、無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例限制等要求。

綜合考慮預(yù)計(jì)市值、凈利潤(rùn)、收入、現(xiàn)金流等因素，

設(shè)置了“持續(xù)盈利”“預(yù)計(jì)市值+收入+現(xiàn)金流”“預(yù)計(jì)市值+收入”等多套多元包容的上市指標(biāo)。

進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)在主板發(fā)行上市門檻。

堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”原則，壓實(shí)發(fā)行人及實(shí)際控制人責(zé)任。

督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，加強(qiáng)能力建設(shè)。將核準(zhǔn)制下的實(shí)質(zhì)性門檻，轉(zhuǎn)化為信息披露要求，規(guī)范上市公司治理。以“零容忍”的態(tài)度嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為，

04交易制度的改革

一是新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制。

二是優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌制度。

三是新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機(jī)制，擴(kuò)大融券券源范圍。

05

1：自新股上市第6個(gè)交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。

2：維持主板現(xiàn)行投資者適當(dāng)性要求不變，對(duì)投資者資產(chǎn)、投資經(jīng)驗(yàn)等不作限制。

06

注冊(cè)制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束和法治約束。

主板改革后，發(fā)行上市條件更加包容，發(fā)行定價(jià)也有變化。

因?yàn)榘l(fā)行條件的寬松，會(huì)造成上市后，出現(xiàn)ST股票的概率更大，以后不一定是136只ST股票，ST股票的數(shù)量會(huì)超過目前的136只。

同時(shí)，退市的制度執(zhí)行會(huì)更嚴(yán)格，應(yīng)退盡退的原則會(huì)徹底貫徹執(zhí)行，否則上市多，退市少，就無法造成市場(chǎng)的優(yōu)勝略汰，以及動(dòng)態(tài)平衡。

應(yīng)退盡退，暢通上市公司的強(qiáng)制退市、主動(dòng)退市，會(huì)讓炒作ST股的風(fēng)險(xiǎn)更大。

但是，暢通上市公司的并購(gòu)重組、破產(chǎn)重整等多元退出渠道，也是ST股烏鴉變鳳凰的機(jī)會(huì)仍然存在。

07總結(jié)一下：

再次重申，本文作者水平不高，臉皮很厚。但是唯一的可貴之處就是真誠(chéng)，客觀。

我是飛教頭，非專家，非學(xué)者，非老師，中間略懂點(diǎn)ST股。

一個(gè)坑我來踩，經(jīng)驗(yàn)分享大家的中年boy！

關(guān)鍵詞： 上市公司 發(fā)行上市 臨時(shí)停牌