在眾人興高采烈的歡呼牛市聲中，為期三個多月的中期上漲行情很快就要結束了。

無論是股市、匯市還是貴金屬以及大宗商品，都將在近期來到拐點。

【資料圖】

先說說國外和香港市場，再來分析A股。

美股從2022年10月中旬開始上漲，已經持續三個半月。但是，美股不會就此一路上行，而是將展開調整。

實際上，道瓊斯指數11月底12月初就已經見頂，之后持續震蕩了一個半月。這不是為了進一步上漲蓄勢，而是在構筑中期頭部。

美股調整的臨界點就在近日。

預計道瓊斯指數至少將跌至31000點下方，即30500-31000點一帶。甚至有可能再度回到29000點附近。

英國、德國和法國等歐洲主要國家股市也于1月中旬之后開始筑頂，進入中期調整也是一觸即發。

從歐美國家的經濟運行狀況以及股市技術走勢分析來看，這一波調整的力度不會小，至少是一波中級調整。對此，一定要引起注意。

港股三個半月強勢上漲達55.5%，盡管港股市場已經否極泰來，但是如此快速的上漲顯然是不可能一直持續的。

而且恒生指數已經來到關鍵壓力位，技術上也出現見頂信號。港股市場進入中期調整已經勢所必然。

預計恒生指數的調整目標至少是19000點下方。尤其要注意漲幅較大的港股科技股的調整風險。

美元階段性下跌已經結束，1月中旬以來的筑底也臨近結束，近日就會迎來向上拐點。美元即將展開的是中期反彈，有相當持續性。

與此對應，人民幣升值將告一段落。美元對人民幣匯率將回升到7以上。

黃金和金銀已經見中期頂部，特別是近期眾多機構在鼓吹黃金牛市，一旦出現這種狀況就應警惕調整的來臨。預計黃金將回調到1800美元上下。

最近一段時間，關于A股大牛市的鼓噪之聲不絕于耳。股市是一個高度復雜的市場，更不可能是多數人賺錢的市場。因此，在關鍵時點，適當提高風險意識是必要的。

A股處于長期底部，這一點與國外股市不同。A股的長期風險顯著低于歐美股市。

不過，期待A股近期走出獨立牛市行情，似乎不是太現實。

對于2023年的行情，我認為肯定會比2022年好，風險低于去年，但也不至于好到大牛市來臨的程度。準確說，2023年是一個過渡性的年份，仍會有比較明顯的波動。

2023年依然要注意波段操作。

目前，各大指數都已經處于上漲的尾聲階段。從已經出現多個見頂信號來看，其實步入調整已經是比較明顯。只是許多人被持續上漲頭腦了頭腦，完全忽視了風險的存在。

A股將進入中期調整，預計上證指數至少會調整到3100點一帶，不排除更低調整目標出現的可能性。

調整至少會持續2-3個月，然后會有一個底部震蕩，年中左右才會開啟新一輪上漲行情。

仍然堅持之前的觀點：只有全面注冊制落地，才會有比較強的行情。

這一波調整結束之后，將會是新的結構性行情到來，主線是科創板和科技股。

近三個月以來，指數看似漲幅不大，最強的上證50指數也只是上漲了25%，上證指數僅13%。

然而，部分板塊結構性上漲的漲幅卻相當大，已經不次于牛市漲幅。

信創股數只龍頭更是早已翻倍，領漲股甚至達到了近150%的漲幅；

創新藥數只龍頭也實現了翻倍的巨大漲幅；

一線白酒股漲幅已經高達45-65%；

保險股也有近50%的漲幅。

上述近三個月領漲的板塊，短期已有如此大的漲幅，進入一段時間的調整已經不可避免。

上述板塊也是中短期要回避風險的主要板塊。

節前最后一周開始是補漲股的行情，其中最后階段新能源板塊開始強勢上行。需要提醒的是，新能源股票只是反彈行情，參與要注意區間操作。

節后大盤如果沖高，不可追漲，而是落袋為安的時機。尤其是漲幅已大的高位股票一定要遠離。持有底部股票的朋友視具體情況決定是否減倉。

關鍵詞： 中期調整 道瓊斯指數 一段時間