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大家好，我是曾書書2022年，大A總計分紅1.6萬億，這個事在財經社區討論的挺熱。可能是受此消息影響吧，有股友在我這邊留言：有哪些可以持續分紅的標的？讓我想起了國有四大銀行行這個群體。更早些時候，有雪球xx私募，豪言加杠桿布局國有大行奪取小目標，上熱門一時。基于此，決定發個帖子，一起交流下國有大行的投資價值有多大？布局的話，能有多大回報率。1，誘人的股息收益高股息率，是四大行最吸引人的點。這從社區評論上也能看出來，xx行股息率高達多少多少……這里，我上個數據一起瞅瞅，如下：$工商銀行(SH601398)$6 .77%；中國銀行 6.86%；農業銀行；7.09%建設銀行；6.47%。齊刷刷在6%以上，傲世整個大A股，也遠超任何固定收益產品。由于國有大行，高度和宏觀經濟綁定。未來凈利潤增速基本上能和GDP增速同步，大概在2—5%這個范圍吧。所以說，國有大行的分紅收益還是能保障的。2，估值恢復的可能性國有大行的低估值，一直困惑著持股者，明明這么低，為什么還不漲啊！！我們以$建設銀行(SH601939)$ 為例，回顧下它的估值變化。建設銀行，2014年市凈率0.9，修復到1.3，約漲50%；2016年市凈率0.8，2018年初修復到1.4，約漲75%。發現問題沒，建設銀行的低估值，遇到2014年大牛，2016和2017年結構牛，得到修復，立馬就回落了。說明一個問題，國有大行的低估值是常態，一直處于折價交易中。只有市場環境相當好的期間，才會有一個相對合理的估值。而建設銀行現在的市凈率才0.53，確實讓人很崩潰。第一，創歷史新低；第二，在2020年這輪牛市中壓根沒參與，沒給估值修復的機會。雙重打擊，讓一路堅守過來的銀粉信仰崩塌，罵罵咧咧。國有大行，這個級別的盤子，只有公募這類大機構資金說了算（上頭意志主導）。這次提出的“特色估值”，“價值重估”號召下，部分國企已經漲了一波，估值好看了不少。這股風，能不能吹到國有大行這里？前面的帖子里，我也分析過，如果今年有小牛市，國有企業應該是要出大力領漲的。我認為，國有大行估值修復的機會還是挺大的。至于從0.53修復到0.8，還是1，這個得靠上頭和市場合力了。3，國有大行和招商銀行的比較以國有大行的低市盈率，和股份行高市盈率比較，這在社區是經常見到的。關于這個問題，我在此特意說下。1）最直觀，賺錢能力，也就是凈資產回報率（ROE）繼續以經營較好的建設銀行來說吧2017年建行的ROE是14.8% ，2021年是12.55%；2017年招商銀行的ROE是16.54%，2021年是16.96%。可見，建行在這幾年是處于下滑當中，招行一直比較穩定。如果從長期，復利的角度來說，每年相差幾個點，最后的收益那是天壤之別。2）成長性比較招商銀行2017年每股收益2.78元，2021年每股收益4.61元，增長65.8%。建設銀行2017年每股收益0.96元，2021年每股收益1.16元，增長20.8%。從賺錢能力，到成長性比較，這差距應該是一目了然吧。回到市盈率，建設銀行4.4，招商銀行7.7，這個差距并不算大。試想下，如果同樣的業績，放在其他行業，這兩的估值差距可能會更大些。所以說，不管選擇布局了建設銀行（國有大行），還是招商銀行布局，都應該清楚各自的優勢，不做盲目的估值比較，以免影響持股。4，基本收益，可能的機會有部分球友，布局國有大行是博弈其估值回歸。比如說，x行市凈率0.5，回歸到1，就有100%利潤。這個有點堵天時的味道，不可控因素太多，畢竟在這個特殊的行業里。最充足的持股理由，還是股息收益。穩拿6%，一年。這個收益，應該能擊敗80%的股民吧。這是一個最基本的定位，拿股息等待天時。一點記錄，僅供交流。

#股民的日常# $農業銀行(SH601288)$

關鍵詞： 建設銀行 招商銀行 每股收益