“前面低點沒敢加重倉，踏空了。請問現在還能買入嗎？買什么好？”

(資料圖片僅供參考)

最近幾天，不只一位朋友問了我這樣的問題。

要回答這個問題似乎很簡單，因為目前的估值并不高，中證全指當前1月20日的滾動PE為16.88倍，處于近十年25%略多一點的分位值水平。

數據來源：東方財富Choice數據

而中證全指和偏股混合型基金指數目前點位仍處于月K線長期均線組之下或之中的水平。

從過往歷史看，中證全指跌破月K線長期均線組，或者偏股混合型基金指數跌入月K線長期均線組都是買入主動權益基金的絕好機會，而這樣的大機會2006年以來僅出現過4次。

相較去年4月或10月低點，當前肯定不是最好的買入時機，但一定還是好的買入時機。不過這有個前提，就是站在長期視角，買入后能夠不懼波動、長期持有。

如果承受不了波動，其實是很難進行投資的。因為我們沒有上帝視角，永遠都不可能買在最低點。

雖然我們沒法買在最低點，但可以買在一個相對的底部區間，定期定額投資就可以做到這一點。比如把需要投入的資金分成6等份，每個月固定的時間買入一份，這樣就可以買到今年上半年的市場平均成本。

可能會有投資者擔心萬一上半年每個月都漲怎么辦？應該說這種概率不大。因為現在交易的是經濟復蘇的預期，房地產、大消費實際的復蘇情形會在往后的幾個月間不斷得到驗證，而經濟發展是有慣性的，復蘇不太可能一蹴而就。如果復蘇不及預期，市場還會陷入調整。

那么，能不能等調整再買呢？我的答案是不好操作。啥時能夠調整？調整幅度會有多大？調整多少我才能買入？萬一到時調整下來比現在點位還高，買不買？

這就是短期擇時之難。

在“買與不買、買什么”方面過于糾結的朋友，還有一個解決方法，就是以股債均配的方式一次買入，之后通過動態再平衡來應對市場波動。

也就是說，買入一半權益基金、一半債券基金（債券基金今年也可以以貨幣基金替代），如果買入后短期漲幅過大，可以賣出部分盈利，重新調整至股債（貨幣基金）各占一半的比例；如果買入后市場調整幅度較大，也可以將部分債券基金（貨幣基金）直接轉換成權益基金，同樣恢復股債（貨幣基金）各占一半的比例。

如果風險承受能力較強，也可以將上術比例調整為股6債4，一次買入后通過動態再平衡應對市場波動。

注意動態再平衡是恢復至原始股債比例，而不是大進大出一把梭式的大調整。

鑒于2021年以來行業和風格的輪動較快，買入的基金不要賭方向，最好是行業配置較為均衡的主動權益基金或者寬基指數基金，同時適當配置部分港股基金。

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